Monday, June 16, 2008

誰說打工仔於百萬無緣

文章來源: 南洋上報 2008年6月16日 - 冷眼分享集

“投资要趁早”一文中,我一再强调“经验”的重要性。要达到“财务自主”的目的,除了经验外,还有另一个非常关键性的因素 ———— 时间。

“投资要趁早” 是因为趁早投资,有足够的时间来累积财富。

累积财富,需要时间。


时间与风险成正比,时间长、风险低;时间短、风险高。时间可以创造奇迹。

许多人有一种错误的想法,以为只有非常特殊的人,才有资格成为百万富翁。其实,只要有恒心,方向正确,加上时间,每一个普通的打工仔,在退休时,都有资格成为百万富翁。

要跻身于百万之榜,须具备个条件:

条件一:每个月储蓄 300令吉,长达 30 年不断;
条件二:将储蓄投资在每年以 12% 复利增长的五星级股票上。[ 每年的获利,包括股息,重新投资进去 ] 。

这里有四个数字需要说明:

第一个数字:30年。为何30年?理由是25 岁时找到第一份职业,工作至 55岁,刚好 30年;

第二个数字:300令吉。为何300令吉?理由是工作第一年的月薪可能是2千令吉,拨出300令吉作为储蓄,是可以轻易做得到的,不会影响生活素质。

我反对为了储蓄要勒紧腰带,因为这样会影响生活素质。投资致富可以轻松做到,不需要受苦,但要有纪律。

第三个数字:12% 的复利增长率,为何12%,而不是 10% 或者是15% 呢?

理由是 12% 是大部份肯花心思的投资者,都可以取得的投资回报率。

美国过去 200年的股票投资回酬率为每年 10%,但是大马是成长率较高的发展中国家,应该可以取得较高的回酬率,12%是可以做到的。

第四个数字:常年复利增长率 (Annualised Compounded Growth),就是常人所说:“利上加利”。

年头投资100令吉,回报为12%,到了年尾时,本金加投资所得利润 12令吉,下一年的本金为112令吉,如此不断地把投资所得利润加到本金去,重复下去,就叫‘复利增长’。

长期以复利的方式增长,可以创造奇迹。全球的富豪,都是通过这种方式成就的。

为什麽要选择股票?因为现在的股票交易,每单位为 100股,每个人都买得起。不像买屋子,需要一笔数目额大的‘头期’,刚开始工作的打工仔无法负担。

那麽,每年要取得12%的回酬,做得到吗?我的经验是:如果只买五星级股票,着重于股息的话,大部份人都可以做得到。

目前有不少五星级股票,周息率高达 8%,如果长期持有,股票每年增值 5%,就可以取得 13%的回酬,超过 12%的目标。

为什麽有些人做不到?

1. 怀着投机取巧的心理进行投资,今天赚,明天亏,到头来一无所有————细水长流,永远胜过“易涨易退溪水”;

2. 没有恒心,无法坚持每个月储蓄300令吉,连续30年,半途而废是失败的主因。有恒心储蓄又有投资头脑的人少穷。

3. 把资源耗费在消费性的资产上,如买豪华汽车以‘威’人,15万的车子10年后价值只剩 5万,15万的投资可以轻易增值至50万。5万与50万刚好相差10倍。

所以不要把储蓄消耗在贬值性的资产上。你的汽车只应占你的财富的 10% ,超过此数,便属浪费,有理财头脑的人不会这样做。

无法控制消费欲望是大部份人的弱点,也是理财计划的致命伤。大部份领到公积金后,在三年终花个清光,便是明证。

请坚守一个原则,每个月薪金一到手,马上取出300令吉,放进储蓄户头,只花剩下的部份。绝对不要花到月尾,才把剩余的存入储蓄户头,你会发现,未到月底已把薪水花光,结果是一个月复一月,一年复一年,如王小二过年,一年不如一年,到退休时仍两袖清风,还要拖着疲乏的‘老身’继续把工打下去。


你想这样吗?有恒心地储蓄,绝对不半途而废,坚持只买五星级股票,只要公司盈利继续上升,就不卖。


让复利把你的财富入雪球般,越滚越大,你会发现,你可以轻轻松松的在 30年后,登上百万富翁的宝座。


如果你嫌每个月储蓄300令吉麻烦,每年储蓄及投资 4千令吉,也可以达到同样的效果。看下图。


职场新鲜人,何不试一试?

巴菲特開課‧鼓勵逆勢操作

資料來源: 投資廣場 2008-06-15 19:31
http://biz.sinchew-i.com/node/13886

據美國財富雜誌報導,4月初投資大師巴菲特為華頓商學院學生上了1天的密集課程。這位股神以他豐富的經驗向學生表示,最佳投資之道就是逆勢操作,當眾人擔心受怕時,就是大膽加碼的最佳時機!

巴菲特每年約有15次會邀請一群商學院學生到柏克夏海瑟威公司,為他們上1天的課程。這些學生通常會前往公司參觀他們1或2項業務,之後再轉到位於奧馬哈市中心的公司總部,在此巴菲特將特別給予這些學生兩個鐘頭的問答課程。

4月初他在柏克夏海瑟威對來自賓州大學華頓商學院的150名學生上課時,發表他對貝爾斯登紓困案、信貸危機、美國經濟前景與股市投資等看法。以下就是他的上課重點。

觀點1:長期持股理財優選

問:你建議投資人目前應該如何自處?

答:答案是不要讓投資人認為他們在今日所看到的新聞,會大幅影響到他們的投資策略。他們的投資策略所包含的要素應為。首先,儘管你知道經濟未來走勢,你也不一定知道股市會如何反應。其次,投資人在選股時,很難選到優於平均股票表現的個股。

如長期持有,投資股票堪稱不錯的理財選擇。投資人唯一可能出錯的兩件事是買錯股票,或在錯誤時間買進或脫售股票。

就如同我經常所說的,當眾人擔心受怕時,就是大膽加碼的時刻,反之亦然。唯有逆勢操作才是投資必勝的王道。

問:長期而言,你看多美國經濟?

答:美國經濟將會表現得很好,但不會一直很好。如果不相信美國經濟會好,就不要買股票。我說美國經濟會很好是有原因的,美國的產值每年都增加,長期而言,這是一個正和遊戲,唯一會扼殺投資人的是高額費用或試圖巧取市場。

觀點2:美國資本市場超讚

問:美國金融市場是否逐漸喪失優勢?

答:我不認為美國金融市場逐漸喪失優勢,雖然沙賓法案增加成本,且有一些是浪費掉的,但相對於美國金融市場總規模20兆美元,這些成本並不大。我認為美國的資本市場超讚,而且所出差錯,只會使它更加迷人,我的意思是,如果你與我同業,你是不會樂見資本市場運作百分百無誤的。

不論實施何種法規,人們會繼續做傻事,將來還是會這樣,因此法規有相當大侷限性,要約束人是很難很難的。如果我被任命為監管人員,有一百位最聰明的人與我搭配,每天去查大型金融機構的資金部位,包括所有衍生性金融商品部位、所有的股票部位、所有的貨幣部位,我也沒有辦法告訴你,它們怎麼運作的。當你使用極複雜的投資工具,這些投資工具有數百名交易對方,這樣要去規範是非常難的。


觀點3:莫依總經預測投資

問:美國景氣目前距離轉機尚遠嗎?

答:我認為是。似乎每個人都說不景氣的時間不會長而且情況不會很嚴重,但是看起來正好相反。目前,我不依據總經預測做任何投資,所以我認為大家不要因為總經預測就賣股票,我也不認為大家應該依據總經預測買股票。

星洲日報/投資廣場/投資補習班‧2008.06.15

Sunday, June 8, 2008

(转贴)拒讓卡債越滾越大

资料来源:http://biz.sinchew-i.com/node/13655
財富廣場 2008-06-07 18:16

上期《理債通》談到債務與信用卡消費的關係,相信已刺中許多城市人心中的痛。尤其許多人仍分不清楚最低應繳金額與利息收費的關係,往往在不知不覺中累積可觀的利息,白白當了“冤大頭”,增加生活的債務。

即使手上資金不足,也必須要好好規劃信用卡繳費期,就算節衣縮食也必須儘早償還利息,否則全年實際利息為19.7%的還息方式會拉近你與“卡奴”的距離。

因此,信用卡消費不能每次只打算繳最低應繳金額,而是有計劃每期繳五份之一至三份之一本金,才能盡速把欠款還清,避免陷入以短支長的債務陷阱。因為若每期只繳最低應繳金額,消費者繳的多是循環利息,而銀行可賺取的循環利息就愈多,若想早日還清欠款,就應該自訂一個還款比重。

例如積欠卡款達5萬令吉,民眾可計劃分6個月清償,每月至少要還本金的六份之一,約800令吉,絕對會比每月只還2%至5%本金約100至250令吉還款更有效率。

如果擔心自己沒辦法照自訂的還款計劃執行,也可以善用銀行提供的信用卡刷卡分期機制,約定分6期或12期清償,達成更有效率的還款計劃。若真的無法依還款計劃執行有效率的還款,為避免深陷循環息惡夢,其實最好的方式是回到根本問題,克制消費慾望,不要強硬戴上不適合自己的帽子哦!

目前,許多銀行都提供欠款轉移計劃,並且有者提供超低利息,讓不少人立刻點頭簽購。當然,如果這項服務能夠協助減輕債務負擔是最好不過,不過記得要貨比三家,選出最好及適合自己財務狀況的配套,不要貿然做出決定。

到底要如何選擇?以下問題不得不考慮:

1. 低利息攤還期維持多久?

2. 低利息攤還期後,餘款須繳付的年利息為何?

3. 低利息只供轉移欠款或包含新消費?

4. 新卡是否需要繳付年費?

5. 遲繳款如何計算利息?6. 是否須付手續費?


信用卡如何變賺錢工具?

多數人都認為信用卡是支出或累積債務工具,卻沒有人反向思考,把這便利當作發財錦囊。因此,去年一個相貌平平的28歲台灣女孩靠刷信用卡,短短2個月獲利上百萬新台幣時,被無數消費者奉為“卡神”,不僅創造財富神話,也讓人重新思考信用卡的潛在商機。

該女孩名叫楊蕙如,她賺錢的套路是這樣的─申辦一張中國信託商業銀行信用卡,由於擁有刷卡消費紅利點數8倍送的優惠,她遂在東森購物台用信用卡購買了600萬新台幣的“東森禮券”,之後轉賣給親友後讓親友在網上拍賣,自己於網上刷卡買回。

由於刷卡買禮券與網路刷卡關係,讓楊蕙如的信用卡紅利點數迅速累積到800餘萬點,她再利用這些點數兌換市價9萬新台幣的長榮航空公司頭等艙機票,最後以半價在網上出售。就這樣,她在短短兩個月獲利上百萬新台幣。

其實,這個讓許多信用卡持卡人大跌眼鏡的到底不難,楊蕙如只不過做了一番“套利”,如同期貨市場上投資者利用不同月份、不同市場、不同商品之間差價,同時買入和賣出兩張不同類的期貨合約,以從中獲取風險利潤的交易行為。說白了就是在市場上尋找定價錯誤的機會,採取低買高賣的方式獲得差價收益。

楊蕙如之所以能賺錢,就在於她發現東森購物台的購物優惠和中國信託商業銀行的紅利優惠,利用從親友那裡融來的大量低成本資金,將微小的差價收益放大。

當然,賺錢道理簡單,但要想效仿也不是那麼容易。因為這必須先投入大量資金,如楊蕙如為了增加個人信用額度,向親友借了600萬新台幣放入信用卡賬戶,這些錢如果被收了利息,就會大大降低楊蕙如的利潤空間。

另外楊蕙如利用了網上拍賣、刷卡消費交易快捷的特點。試想如果沒有網上交易,楊蕙如就很難將手中的優惠券變現;如果沒有刷卡支付方式,她也沒法利用交易迅速做大信用卡紅利點數。所以說以上兩個條件缺一不可。

當然,楊蕙如的成功也有賴於銀行信用卡優惠政策中的“漏洞”。楊蕙如自己就曾表示:銀行可能認為一般消費者再怎麼刷卡都是小額,甚至有人繳了月費卻忘了刷卡,才設計瞭如此“大方”的優惠政策,正好被她抓住。

不過,楊蕙如的這種細心發掘“套利空間”的思路卻值得廣大信用卡持卡人學習。尤其隨著信用卡在我國的迅速普及,每個人錢包信用卡至少有張來看,消費者應該好好研究信用卡的“信用消費”內涵,這才能它從當作現金替代工具,衍生至賺錢工具,並降低債務累積的風險。

星洲日報/財富廣場/理債通‧2008.06.07

Wednesday, May 28, 2008

玩股如玩小姐!!!

转贴自:http://www.114shequ.cn/thread-127126-1-1.html


经常有人骂股市是个赌场,其实,把自己当成一个在赌场里赌运气的赌徒,还不如换一种方式,把自己看成是逛窑子的嫖客。最起码,不象赌徒那样被动着纯靠运气,而可以掌握不少的主动权,实惠了不少。个中缘由,且听你说天很蓝给您一一道来。      

既然以逛窑子的方式来炒股,首先就要明确一下身份了。现在,**是妈咪,个股是小姐,而我们,请记住我们不是赌徒,我们只是嫖客。      

1,身上没足够的闲钱不要逛窑子,买不了单,你免不了会被看场子的狠狠修理一顿。这是告诉我们,尽量要用闲钱来炒股,从一百元的路边店,到普通休闲中心两三百元的套餐,到桑拿中心四五百元的高级套餐,到五星级酒店千元左右的豪华套餐,钱多可以选高档场所,钱少可以选低档场所,反正快感没有高低贵贱之分,千万不要挪用公款、买房款、买车款甚至是生活费用医疗费用来炒股,这是炒股的大忌。      

2,你没有精力上所有的小姐,建议你找一个,或者是两个,充其量,你玩个4P。同时上场的人数太多,也许会很刺激,但是你还没玩到她们,小心她们已将你玩死。这是告诉我们要控制所持个股品种的数量。      

3,没有人强制你消费谁,不要轻易点牌,把所有的小姐看一遍,再选你中意的。身高、长相、肤色、穿着、气质等各方面要综合考虑。这是提醒我们,要把个股的价量趋势等诸要素看清楚,不要做冲动型的交易者。      

4,既然进了窑子就撕下你道貌岸然的外套,只要你呆会有钱买单,别坐在房间里等着妈咪一拨一拨的给你带人过来,如果场子允许,你应该到小姐休息室自己挑选,别不好意思,别紧张,别怯场,别不敢对视她们的眼睛,好好选。这是告诉我们,如果可能,你要将市场上可交易的个股全部看一遍,时间允许的话平均到每只个股上面的时间可以多花一些,别只从电视报纸电台论坛上别人推荐的股票中去选,那样可供选择的范围太小。      

5,实在不好意思或者是不想自己主动去选而呆在房间或包厢里干等的话,千万别相信咨客在电话里对排钟的说:“某某房安排一个好一点的小姐。”这只是一个让你听着舒服的客套话而已。所有场子里的所有小姐,都是排队轮流上钟的,除非你主动点钟或者是跟领班(或咨客、或妈咪、或老板)关系较熟。这是告诉我们,除非你有确切可靠的内幕消息,别轻易相信任何人给你的推荐,你一定要擦亮自己的眼睛,自己觉得好的,才能算数。      

6,如果你跟领班(或咨客、或妈咪、或老板)关系较熟,她们也给你推荐了她认为是“绝对好、你绝对会满意”的小姐,请注意,她说的这个“绝对好”,是长相绝对好?是气质绝对好?是肤色绝对好?是性格绝对好?是服务态度绝对好?还是床上功夫绝对好?她并没有说清楚。所以你还得自行观察判断,如果感觉不对,请坚持你的观点,继续换人。这是提醒我们,就算你有内幕消息,就算是提供内幕消息给你的那个人告诉过你某个股票可以到达某某价位,他说了是什么时候到达吗?是明天?还是下周?还是下个月?是从目前价位不歇气的直接拉上去?还是一步三回头的拉上去?还是三步一跪九步一拜的拉上去?还是先砸破位洗掉跟风盘再拉上去?估计很少有说得这么清楚的。所以,面对内幕消息提供的个股,你同样要擦亮自己的眼睛,自己觉得好的,才可以介入,否则,宁可放弃。就象别人认为绝对好的小姐不一定合你的口味一样,不是所有的内幕消息都有实战参与价值的,关键还在个人的判断。     

7,如果点中小姐后,你又反悔了,觉得不喜欢这位,觉得这位不合适了,只要你还没有正式消费,10分钟之内你可以选择换人。这叫及时止损并换股,唯一不同的是,股票的止损你多少要先认赔一些,因为你已经开始消费了。      

8,你只是来享受快感的,这个小姐去年一年的收入和今年第一季度的收入分别是多少,跟你没有太大关系,别去问。就算你问了,你也不太可能得到真实答案。这叫忽略个股的财务指标。

9,你只是来享受快感的,所以,小姐长得再漂亮再迷人,身材再好再性感,如果她不积极配合你,你形同奸尸味同嚼蜡,甚至还碰上个边扭头看电视边催你快一点的,请记住千万要认赔止损,你可以买单以后选择再换一个,也可以选择改天再来再换。这是提醒你,良好的基本面不一定就让你赚到钱,如果你没感觉到赚钱的快感甚至有上当的感觉,记住及时止损,你可以换股操作,也可以暂时先空一下仓,改天再换股操作。      

10,如果在和点中的小姐实战中感觉到不爽,你是心疼你买单的钱继续忍着不爽的心情委屈自己做完?还是认赔这个点的钱重新另找一位让自己HIGH到极点?这是告诉我们,如果买入的股票走出向下的行情,你是愿意忍住不爽的心情陪着玩下去?还是愿意在这个股上认赔,重新买入另外的一只?      

11,如果第二次换上的小姐你还是觉得不爽,你可以继续认赔买单换第三个。但是你不要把责任全部推脱到小姐身上去,你很有必要重新审视一下自己看人挑人的眼光。这是告诉我们,如果你认赔换股后还是遭遇到亏损,这不是认赔的过错,而是你在换股的环节出了错。不要因为换股环节的出错,而把责任推到认赔上面去,从而拒绝认赔继续忍受不爽的消费,认识到这一点的人不太多,特别提醒注意。      

12,如果这个场子中的所有小姐,你都没有看得上眼的。请拔腿走人。换一个场所,继续挑选。钱是你自己辛辛苦苦赚来的,不要乱找个人就花费了,当然,如果你要求不高另当别论。这是提醒我们,如果没有合适的个股,你要选择继续寻找(或曰等待、或曰持币),不要勉强自己进行交易。勉强自己和一个人做*,你能得到多大的快感,你自己心里清楚。      

13,人的外表有很多种,有高的,有矮的,有胖的,有瘦的,有肤色白里透红的,有肤色红里透黑的,有清爽短发的,有飘逸长发的,有柔型的、甜美型的、妖艳型的、冷艳型的、性感型的、清纯型的,等等等等。在爽之前,不要问别人:“我找这个,我会爽吗?”喜不喜欢只有你自己知道,爽不爽也只有你自己知道。只要你自己喜欢,而且也能够爽,干嘛征求别人的意见?干嘛在乎别人的看法?个股也一样,只要是你觉得适合的,而且能够让你赚钱的,就是好的,你没必要征求或者是在乎任何人的意见,更没必要跟和你一起去的朋友比试谁的高潮更高。

14,不要在心情郁闷的时候逛窑子,心情郁闷的时候你可以选择别的消费方式,比如逛街、购物、喝茶、聊天、泡吧、喝酒等等,因为心情郁闷的时候逛窑子你不太会有心情去享受窑子里的乐趣,这个花费不太值。当然,如果你觉得这种方式可以排遣郁闷的话另当别论。这是提醒我们,如果你的心情不好时,尽管不要让自己身处交易,小心你的思维在瞬息万变的市场中出现短路而误判行情。      

15,尽量避免酒后逛窑子,酒后行房对身体不好还是次要的。主要是酒后,人的行为容易失控,比如强迫对方玩你提出的类似于色戒中“回形针”体位的瑜伽式高难动作等等,担心你和小姐因意见不和发生心情冲突、言语冲突甚至是肢体冲突,于你于她都不是件好事。这是提醒我们,如果你处在容易激动的、亢奋的、接近失控的精神状态,也尽量不要让自己身处交易,小心自己突然采用激进式的操作方式使自己承担过大的市场风险。      

16,若有必要,你平时应多学几种体位。比如说69式、68式、倒挂式、推车式、拱桥式等等,以免对方玩得兴起跟你来几招花样时,你一时蒙在那里不知所措。股价拉升的目的是高位,性爱的目的是高潮。埋头苦干一样可以高潮,但有些人喜欢多换几种体位和花样。好比也很少有股票一路埋头苦干直接拉到高位一样,中间玩点花招是必然的,你如果心里没谱,如何做到见招拆招?      

17,别跟小姐拉家常。她们一般都会说家庭情况不太好,不是有个常年得病的爹妈,就是有个还在上学的弟弟需要供读。这跟个股的家庭背景正好相反。个股方面,没有一个不说它的家庭出身不好的、父母(控股方)不实力雄厚的。但是,该亏损的还得亏损,该ST的它还得ST。这也是提醒你,别试图去了解太多基本面,更不要轻易相信基本面。      

18,别跟小姐产生感情。可以参考前一条,到时候如果不是生病的爹妈突然发作了需要一笔钱救命,就是上学的弟弟出了什么意外需要姐姐的支持,或者是想跟哪个姐妹去哪里接手一个门面做点小生意。听说过再融资吧?      

19,不要跟人争小姐,比如说你看中了某某,还没说话呢,旁边也在挑人的另外一个客人先点上她了。小场子里小姐数十,大场子里小姐数百,只需一个你就可以爽了,这时候,千万不要跟人争分吃醋甚至大打出手,否则你怎么死的都不知道,没必要冒这个风险。这是提醒我们,一旦错过个股的第一买点,如果要冒着较大的风险去高位抢筹,还不如放弃它另外寻找机会。没有谁是不得到手就不能让自己过日子的,换一个人你一样可以有高潮,股票也是。      

20,你再贪玩,不要忘记你该承担的家庭责任。别让小姐影响你的生活、工作和家庭,同样,也别让股票影响你的生活、工作和家庭。      

21,你不能天天去找小姐。知道什么叫铁棒磨成针吧?这是叫你学会必要的时候要空仓。

22,请注意戴好安全套,安全套不能确保你绝对没事,但是它将安全系数提高了很多。止损原则也是你在股市的安全套,否则,你除了替这一次快感付款,还要忍受男炎之隐并为医生开的处方一一买单。      

23,原则上不建议使用充气娃娃,再精美也不建议使用,有钱还是去窑子解决。同理,不建议进行模拟操作,资金允许的话,一定要用真金白银进行实战,充气娃娃和实战的快感不在同一个层次,同样,模拟操作和实战的感觉也是天壤之别。      

24,严打期间尽量避免逛窑子。碰上来真格的严打,后台再硬的窑子,只要他顶风营业,就有被暗访被曝光被查封的可能,一旦你碰上,就不是罚款5000元拘留15天通知单位和家人那么简单了,投入产出比悬殊太大,风险极高。这是提醒我们,市场大环境相当恶劣、不断有场子被查(个股相继破位)的特殊时期,你最好呆在家里哪也不去,空仓,现金为王。      

25,请尽量避免在车站码头附近、旅游景点附近、批发大市场附近和外来流动人口集散地附近逛窑子,否则,这些地方,你比较容易遭遇到宰客、敲诈,甚至被**勾结搞创收带你一笼子。建议去市区的政治中心附近、商业繁华地带,或所谓的CBD。CBD除了是“中央商务区”的英文缩写外,还是***这三个字的汉语缩写,这不是简单的巧合,有天意的成分在里面。这是提醒我们,某些板块里的某些股票,股性特别妖、特别怪异、风险较高,你要尽量避开它们。      

26,逛窑子也是有风险的,比如说染上了脏病,碰上个临检,等等。在进去之前,你就必须知道你可能会面临的这些风险,别到时候出了问题了,打个横幅站在街上大喊,说什么害人的场子啊,说什么为什么没人去查封啊,说什么权商结合啊,等等。没用的,没有任何人强迫你去逛窑子,出了事你自己承担责任。至于别的事,你愿意做愤青那是你的自由,不过建议你别出这个丑。      

27,你难免会想到借用药物来助威助兴,但是请睁大眼睛警惕虚假广告警惕夸大宣传警惕假冒伪劣药品,特别是有些电线杆上和巷子墙壁上张贴的小广告,那些包治你阳而不举、举而不坚、坚而不久、久而不泄、泄而不畅、畅而不多、多而无用的说辞,基本上你可以不用相信,当然钱多了没处花的另当别论。这是提醒你,在报刊电视和论坛上看到诸如“送你马上拉升的牛股”、“保证成功率在80%以上”、“保证每次获利10%以上”等广告时,你该采取什么样的态度。      

28,想要享受更多的快感,金钱的多少暂且不提,就身体方面来说,借助于药物是下下策,关键是要自己加强锻炼,特别是有针对性的锻炼,必如说坚持长距离慢跑、俯卧撑等等。现在你知道以前体育课上经常要求你锻炼的那几项全都是有实用性的吧?还好,只要你明白了,还不迟。明天早晨起,开始锻炼吧。这是提醒我们,在股市中进行交易,你投资也好,投机也好,都不重要,重要的是你要赚钱,要让自己快乐!!!

Wednesday, May 7, 2008

2008 今年巴菲特在他的《信》中说了什么

来源: 东方早报
作者:江南

  大概从1980年代末期开始,每年的早春 3月,美国内布拉斯加州奥马哈市,一个相当于中国内地三线城市的地方,会聚集起一大群有钱人,聆听一个外号“奥马哈智者”、长相土气的小老头的“福音”。

这就是一年一度的“伯克希尔股东大会”,而主讲人正是刚刚超越比尔·盖茨成为世界首富的沃伦·巴菲特。

听这个会的门槛很高:你必须至少持有一股伯克希尔公司的股票,今年的“门票”价格大约在12万美元左右,此外还要自掏来回路费,能免费吃一顿牛排但没有礼品。于是,世界各地更多奉巴菲特为投资圣人的崇拜者,只能通过阅读该公司的年报,也就是一年一封的《巴菲特致股东们的信》(简称《信》)来过过瘾。

今年3月,2008版的《信》又如期而至。 


拒绝裸泳  

最早预言巴菲特会成为世界首富的是30岁那年的巴菲特本人,排第二的预言者则可能是著名的传记作家洛温斯坦,他在名著《巴菲特:一个美国资本家的成长》中认为,由于巴菲特的特殊能力让他的财富能保持很高的年复合增长率,加上老巴的身子骨硬朗活到90岁都非常可能,所以他的财富终有一天会超过1000亿美元,而这个时间点很可能在2015年之前。  

洛温斯坦的话里最关键的一点就是“复合增长率”,在总长78页的英文2008版《信》的第3页,我们就可以看见巴菲特有些洋洋得意地列出一张表格,列举着从1965年至今伯克希尔公司每年的内在价值增长率、标准普尔500指数的增长率,以及两者的差距。  

2007年伯克希尔价值增长11%,标普500指数为5.5%,两者差距为5.5%。事实上,在40多年的竞赛中,伯克希尔仅仅输过6回。看绝对值的话更惊人,从1965年以来,伯克希尔的年复合增长率为21.1%,标普500指数为10.3%,意味着如果你用1万美元在1965年买入标普500指数,现在有68.5万美元,而投资给巴菲特,你就拥有了4000万美元出头的财富水平了。  

更有意思的是,从1999年至今的9年中,巴菲特居然跑输了三回。可是他的特殊之处在于,跑输的三回都是美国处于大牛市阶段,大盘高收益,伯克希尔低收益,虽然低,但不亏损;然而他跑赢的时间却多半处于市场平衡甚至熊市阶段,市场大跌,伯克希尔小赚甚至是大赚。  

这令人想起他的一句被反复引用的名言:“只有潮水退去,你才能看到谁没在裸泳。”

在2008版的《信》中,巴菲特依旧没有忘记嘲笑次级贷款危机中涌现的裸泳者:

“随着房价的下跌,大量愚不可及的错误被曝光了。只有在退潮的时候,你才能看出哪些人不穿裤子就下水了。对于美国最大的一些金融机构,我只能用‘惨不忍睹’来形容了。”  



拒绝开危险的车  

巴菲特拥有何种“魔力”能够完全避开次级贷款带来的危机,一如他在过去的漫长岁月里避开了纳斯达克泡沫破裂、长期资本管理公司垮台等等一系列华尔街惊涛骇浪?他自己给出的回答非常简单明了:常识。  

不久前,美国福克斯电视台采访了巴菲特,问他为什么一点都没有买次级房贷,他的回答是:从30个月前直至18个月前的一年内,很多房屋建筑商都想把公司卖给我,其他行业中从未出现过这样的情况。我并不想指出这些公司的名字,但有很多是上市公司,当这些公司的股价飞涨、公司的管理层信心满满地高谈阔论时,这些人却在试着卖出他们的公司。  

对那些看上去很美的投资趋势抱有天然的戒心,这就是巴菲特所说的常识。

事实上,巴菲特在1990年的《信》中就第一次揭露了这种华尔街游戏的本质,他称之为:“假冒的失翼天使”。  

“迷信这些垃圾债券的门徒一再强调不可能发生崩盘的危机,适当的巨额债务会迫使公司经理人更专注于经营,就像是一位驾驶员开着一辆轮胎上插着一把匕首的破车。当然我们绝对相信这位驾驶员一定会相当小心谨慎,但是另外却还有一个变量必须克服,那就是只要车子碰到一个小坑洞或是一小片雪就可能造成致命的车祸,而偏偏在商业的道路上,遍布着各种坑坑洞洞,一个要求必须避开所有坑洞的计划实在是一个相当危险的计划。”  

最深刻的道理往往是看上去最常识化最简单化的比喻,华尔街上那些成天摆弄着数学模型的精英们看到这辆“轮胎上插着一把匕首的汽车”时不知作何感想?

拒绝当“聪明人”2008年的《信》里,巴菲特还重点谈了一谈关于中石油的事情。他告诉股东们:我真的很愚蠢,过早地卖出了中石油。甚至有个朋友打电话来问我,虽然你这么富有,但为什么你这么笨呢?

巴菲特笨吗?与中国内地很多能“准确预测指数并高抛低吸”的国产股神相比,显然是的。当巴菲特宣布,在中石油A股上市前他已经出售了所有的中石油H股股份,价格不超过20港币的当天;中央电视台一位记者兴高采烈地采访了很多“权威”,大家几乎异口同声表示:应该等A股上市,价格大涨后再卖,现在卖早了点。

我们很难想象,当中石油A股48块开盘,一路不回头地暴跌到20块,巴菲特还能不能顺利清仓掉他手中的巨量H股?巴菲特的“笨”正在于,他相信且只相信一家公司的内在实际价值,而完全无视其他非基本面因素。

2008版《信》中他讲了对中石油的估值方式:“2002和2003年,伯克希尔以4.88亿美元购入 中国石油(601857行情,股吧)1.3%的股份,按这个价格计算,中石油的市值约为370亿美元。而在去年下半年,中石油的市值涨到了2750亿美元,我们认为这个估值水平和其他大型石油公司相当,所以我们将手中的股票以40亿美元全部卖出。”

又是多么简单的“常识”,中石油应该可以成为市值全球第二或者第三大的石油公司,所以巴菲特在中石油市值排名全球前十以外时买进,并且在国人欢呼它即将要超越第一大的埃克森美孚公司时卖出。

此外,早在买入中石油时,他甚至已经在2004年的《信》中表示,中石油不是“可以一生持有的公司”,仅仅是“价格被严重低估的公司”。这个道理,正如他的另一句名言所述:“一匹能数到10的马是杰出的马———但不是杰出的数学家”。


拒绝看《花花公子》

国内外介绍巴菲特投资理念的书籍数不胜数,很多股民朋友的共同疑惑是:

第一,巴菲特的选股方法到底是什么?
第二,这种方法究竟能在A股市场上派用场吗?

对于第一个问题,不妨看看巴菲特自己登的一则广告,这个广告几乎出现在历年来每封《信》的最后,我实在想不出还有什么比这更能阐释他的投资理念了。

广告全文为:

以下就是我们想要买的企业条件:

一、大交易,每年税后盈余至少有1000万美元;

二、持续稳定获利,我们对有远景或具转机的公司没兴趣;

三、高股东报酬率,并且甚少举债;

四、具备优秀管理阶层,我们无法提供;

五、简单的企业,若牵涉到太多高科技,我们弄不懂;

六、合理的价格。

对于第二个问题,抱歉我也没有太明确的回答,因为咱们这个市场“聪明人”总是太多,而你如果不是铁定了心拒绝一切投机诱惑,就总会发现自己成了“笨蛋”。

正如2008版《信》中巴菲特给投资者算的一笔账:假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%,而你的收益中,2%来自分红,8%来自股价上涨,那么你就是在假设道琼斯指数在2100年达到24000000点(目前是13000点)。

但是,不管你是不是相信并且采用巴菲特的投资理念,我想劝所有的股民都永远不要忘记他是如何找到中石油这个大牛股的:

“我研究公司不分国家,不分行业,我尽可能地读每份年报并试图搞清楚是否有便宜货。幸运的是当时我看到了一份英文版的中石油年报。你要是问我别人为什么没看到,我想说的是,在其他人享受《花花公子》杂志的时候,我看的是年报。”

常识加勤奋,你也许永远不会成为一个首富,但在股市里获胜的几率将远远大于那些夸夸其谈的“权威”。

Thursday, May 1, 2008

歹運與凶年(转载)

转载自:http://www.blancoage.com/bbsxp/ShowPost.asp?ThreadID=2843

從太陽系中、從每一張命盤中,總是「凶星」多過「吉星」,因此每一個人的人生一定都是風光的時間短,不走運的時間長,而且必定會經過許多更為艱困的歲月,就是走歹運啦。而其中更為嚴重的,就是與火星、冥王星與土星有相關的年份,我們就稱之為「凶年」。為什麼呢?因為在這些星星籠罩的年紀裡面,不只自己的心情不好、運勢不好,更糟的情形還有可能遭逢血光之災,或是面臨至親的過往,必須與死神打過照面,甚至面臨自己的定數到來,因此稱之為「凶年」,實在不可不慎!

實話實說,一個人因為出生時的日月星辰關係所立下的「宿命」,實在不是市面上或靈異節目裡所說的可以解、可以改的。沒有辦法,任何人為的法術、符咒都無法與日月星辰的力量相抗衡的,只是多花錢,更多的舟車勞頓,更多的期望與失望而已。說這樣的話,可能會讓許多人不舒服,但是有著數千張命盤當實證後盾,「人定勝天」已經變成「人一定不能勝天」了,除了體認宇宙、自然的事實以外,我們還可以像鴕鳥埋頭沙丘多久呢?

是的,就是要先體認事實,我現在就是在走歹運、壞運、厄運,不要再好高騖遠,然後心才可以沈澱下來,好好地仔細盤算下一步、每一步該怎麼走。在一個「歹運」的行進軌跡當中,亂衝亂撞亂闖是穩死的,但若我們能夠平心靜氣、屏氣凝神、步步為營、戒慎恐懼地一步一步前進,一天一天地過,就算是心情很不好,但至少不會有大的災難;就算擋不住的災難降臨了,也能比較坦然的面對與處理。然後,等待物換星移,時過境遷,下坡路段一走完,就來到上坡了。

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看看那些 bold 起来的蓝色文字,可以总结为这一句从报章上看到的哲理:

面对它、认识它、解决它、放下它