外資瞞你的10件事（10） - 不一定會比散戶高明

更新: February 13, 2009 10:58

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-13&sec=business&art=0213bsa05a18.txt

人都會犯錯，外資券商及一般外資也不例外，甚至會犯下比一般散戶更嚴重離譜的錯誤。
例如，2007年美國爆發次級房貸風暴之后，市場訊息混沌，雷曼兄弟去年申請破產前幾個月，竟然發表研究報告預測美股道瓊指數會上攻挑戰2萬點，當時道瓊指數還在1萬點以上震盪。

如今回頭來看，這樣的研究報告的確“不可思議”，即便是一般散戶也不敢如此樂觀，有做功課的散戶看到這樣的報告，還會忍不住竊笑。

外資瞞你的10件事（9）- 相互對作你丟我撿

更新: February 12, 2009 03:16

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-12&sec=business&art=0212bsa05a16.txt


外資是新興市場大戶之一，但就像國內大型投資機構一樣，每個外資對市場有各自的看法，同一時間對同一個股或大盤，他們的看法可能南轅北轍，甚至相互對作，你丟我撿。
外資一般分為歐系、美系、日系，其中有歐資、美資、日資及港資等。

投資屬性方面，退休基金之類會從事比較中長線的操作，對沖基金則“短進短出”以賺價差為主，操作手法不一而足。

外資瞞你的10件事(8) : 不談反向意義

更新: February 10, 2009 23:05
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-11&sec=business&art=0211bsa05a01.txt


外資進出新興市場的金額龐大，而且是許多大型龍頭股的大股東，因此，買賣超動作往往決定新興市場的漲跌。
不過，投資人如果緊跟外資買賣超的腳步來操作，很容易吃虧，特別是當外資當日大買或大賣時。

歷史經驗顯示，新興市場指數高點是外資“買上來”的，指數低點也是外資“賣下去”的，在高檔往往出現鉅額買超，在低檔往往出現鉅額賣超，投資人如果跟進操作，就容易陷入追高殺低的窘境。

外資瞞你的10件事（7）- 引散戶抬轎捧場

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-07&sec=business&art=0207bsa05a27.txt

更新: February 7, 2009 01:42

外資從事投資，唯一目的是賺錢，因此很希望建立自身對市場的影響力。
當外資認為賺錢機會來時，通常會先做好布局，可能作多，也可能作空。

等布局完畢，就會發表看法，希望市場能夠往讓他們獲利的方向走，因此，投資人千萬別期待外資來指點迷津，反而要提防外資把新興市場當提款機。

歐美成熟市場散戶比重不高，新興市場散戶比重相對較高，在“資訊落差”的情況下，一般散戶很容易淪為外資殺手的獵物！

外資瞞你的10件事(6) - 避談兩手策略

更新: February 6, 2009 10:20
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-06&sec=business&art=0206bsa05a19.txt

許多外資操作相當靈活，尤其是近年興起的對沖基金，經常在股市以現貨搭配期貨操作。
例如，當研判股市即將下跌時，一方面逢高減碼現貨（賣出股票），一方面逢高在期貨市場布空單。

等空單布局完畢，他們就會擴大賣超權值股，用力摜壓指數，以擴大期貨空單的利潤。

只要操作得當，外資賣股票（現貨）的虧損，完全可以從期貨市場的獲利彌補回來，而且還倒賺。

外資瞞你的10件事(5) - 二手落後情報

更新: February 4, 2009 21:45
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-05&sec=business&art=0205bsa05a10.txt

外資券商的研究報告，通常不直接對外發表，僅供客戶參考。
一般外資券商的網站都有“研究報告”專區，下單的客戶只要輸入賬號、密碼，即可在線上瀏覽或下載。

少數媒體記者跟外資券商的客戶有不錯交情，才有機會在第一時間同步取得最新的研究報告，否則都是輾轉取得的落后訊息。

因此，投資人在媒體上看到外資報告，不要盲目相信或跟進買賣股票，以免淪為“轎夫”，成為倒貨對象。

投資人如果“有幸”看到外資研究報告的本文，要關注的不是明牌，而是學習其投資分析的邏輯。

外資瞞你的10件事(4) :目標價不一定準

更新: February 3, 2009 21:49
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-02-04&sec=business&art=0204bsa05a10.txt

外資券商的個股研究報告，都會設定所謂的“目標價”，而這個目標價，通常都是由分析師預估的年度EPS（每股獲利），搭配個股的歷史本益比（PE）或股價淨值比（PB）高低區間來設定。
不過，外資預估的EPS，不可能完全百分之百應驗，落差程度大小要看外資分析師的“功力”和“運氣”。

因此，投資人看到“目標價”，須謹記這是“預測值”，不可能完全準確，不是達不到，就是會被超越突破，畢竟市場變數太多了。

外資瞞你的10件事（3）- 避談實際操作

更新: January 30, 2009 20:24
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-31&sec=business&art=0131bsa05a15.txt

以往外資券商財力雄厚，願意砸重金打造研究團隊，培養明星級招牌分析師，加上全球布局，往往能領先掌握投資趨勢，因此每當外資券商發表研究報告，都會引起注意。

外資研究報告洋洋灑灑，目的是給客戶作為投資決策參考，而他們的客戶通常也不會照單全收，只是作為投資決策的參考資料“之一”。

當外資發表報告“喊進”、“喊買”或“喊多”個股時，投資人要特別留意發表報告券商對個股的買賣情形，因為過去經常有“口是心非”的狀況。

外資瞞你的10件事（2）- 避談鐵嘴也會翻船

更新: January 29, 2009 22:37
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-30&sec=business&art=0130bsa05a15.txt


現代金融產品源自英美，重量級外資券商分析師往往被賦予明星光環，在媒體頻頻“造神”之下，有時竟然喊水會結凍。
但投資人千萬要記住，這些分析師的明星光環，可不代表喊盤的準確度。

重量級外資分析師因長期研究某個產業，並擁有豐富的研究資源與經驗，對市場的看法常被媒體重視，甚至有些被視為“鐵嘴”。

但是投資人要謹記︰“再怎么厲害的專家，準度也只是對一半”，即使是明星級外資，也經常錯判形勢。

外資瞞你的10件事（1）- 不說自己投資也會虧

更新: January 28, 2009 22:09
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-29&sec=business&art=0129bsa05a22.txt


成也外資，敗也外資！這是許多新興市場投資人的感嘆。 新興市場中，外資進出的資金、持股比重皆高，買賣超動向、研究報告、市場看法經常是市場注意的焦點。

但不論是從過去的歷史經驗，還是從去年的全球金融海嘯來看，外資即使長期掌握資金、研究資源的優勢，還是會有荒腔走板的演出。

專家將在本欄教投資人破除對外資的迷思，洞悉外資操作手法，以及看待外資研究報告的正確態度。

美國次級房貸風暴在2008年進一步惡化為全球金融海嘯，前五大投資銀行不是破產、被併購，就是需要再集資、或是改制為商業銀行。

過去這些重量級的投資銀行，負責提供各公司、各產業、各國及全世界的投資建議，但不僅未能預見大多頭結束與全球金融海嘯的前兆，更未能即時挽救自家城門的失火。

這些重量級外資過去幾年在全球股市呼風喚雨，卻不敵金融海嘯，不僅自身難保，更害慘信任他們的諸多客戶。