大馬財經 財經焦點 2008-07-07 17:51 http://biz.sinchew-i.com/node/14480
（吉隆坡）“投資抗跌領域不會吃虧”，在股市崩跌期間屢獲印證，不少抗跌股和大資本股，在外資近期拋售潮跌至價廉物美水平，週息率水平更相對水漲船高，為展望欠明朗的馬股帶來驚喜，提供因為通膨高漲“吃不消”的投資者確保回酬的投資選擇。
建築股週息率改善
聯昌研究的報告指出，傳統抗跌領域如消費、博彩、煙草和特許經營權業務公司，近期週息率水平處於亮點。週息率水平欠吸引力的建築業也因為股價下跌有所改變，其中金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）的週息率更高達兩位數。
5月通膨率高達3.8%水平，估計全年將衝上5至6%水平，銀行利率遠遠難敵通膨率，而投資股市則因為期的“政治風波”帶來的波動難以選擇，聯昌建議投資高息股為最安全的投資法則，而聯昌評估的所有83家公司高息股中，有30家公司提供至少6或6%以上的週息率，其中6家週息率水平將超越10%。
高息遺珠股料更多
上述數據意味，至少30家公司的股息足以抗衡通膨走勢，為尋求資金避風港的投資者，提供了不錯的替代選擇，這還不包括股價長期上升，提供的資本增值效應。
馬股目前共有900余家公司，若加上不獲評估的遺珠股，實際數目可能更多。聯昌估計，亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）今年不會宣佈股息，另有81家公司的週息率水平最低估計0.6%，最高或達19%。
大眾銀行或派40仙中期股息
銀行股方面，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）被點名，估計有9至10%週息率，近期或宣佈派發40 中期股息。
大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）從脫售資產獲得一次過盈利，加強更優渥股息機會，估計今年週息率高達19%。
其餘週息率逾10%公司為日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）、數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）、緯鉅集團（WELLCAL,7231,二板工業產品組） 、宇琦科技（UCHITEC,7100,主板工業產品組）和金務大。
12個月定存利率目前介於3至3.75%，公積金局2007年派息為5.8%，而83家公司周息率介於3至5.8%共有25家，包括國際船務（MISC,3816,主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）等。
週息率逾10%公司明年增至9家
週息率逾10%的公司明年將增至9家，亞航則是唯一沒有宣佈派息的公司，馬電訊（TM,4863,主板貿服組）受看好未來數季派發特別股息，成為明年的最高周息率公司，估計為24.6%。
2008年5大高週息率股點評
數碼網絡具抗跌成長實力
在欠明朗大市中仍具備抗跌和成長實力，配合改善資本管理計劃，尋求加強資產負債表效率，數碼網絡未來數年股息水平或超越7至9%的自由現金流量水平。
若2008財政年的淨債務對營運盈利比，改善至1至1.5區間倍，或有能力派發每股3令吉20仙至4令吉65仙股息。其餘利好包括可攜帶流動電話號碼，和3G業務將進一步提高競爭力。
金務大成長可支撐10%周息率
建材成本上漲將壓縮中期賺幅，建築業放緩也將拉長盈利放緩效應，然而未來3年累積盈利成長高達31%，加上特許經營權業務每年貢獻約3億令吉現金，足以支持每年逾10%周息率。
雪州水務領域整合計劃開跑，金務大或以15億至20億令吉代價脫售雪州水供公司（SPLASH）的40%權益，及金務大水務（Gamuda Water）的80%股權，所得或以特別股息回饋股東
大眾銀行抗跌韌度高
強勁基本面持續成為高息股首選，各項指標包括20%的高股本回酬率、十餘至廿%的強勁貸款成長、1%左右的安全呆賬水平，及領域內最低的成本對收入比。
大眾銀行的標青盈利紀錄顯示，銀行業放緩之際，此公司抗跌韌度比對手更勝一籌。較低的盈利風險和100%派息率目標，估計可支持9至11%的高週息率水平，估計7月杪宣佈的次季財報，建議每股40仙中期股息。
馬電訊或派特別股息
現有股價水平忽略未來季度，可能派發特別股息的利好，姐妹公司馬電訊國際（TMI,6888,主板貿服組） 共70億令吉現金（每股1令吉95仙現金），作為償還馬電訊過去提供貸款。
營運改善以及未來18個月陸續落實的資產兌現計劃， 也提高派發特別股息的機率，現有的7%週息率限制股價進一步下滑風險。
緯鉅長期能維持賺幅
現有股價提供約11%的週息率，高達千八萬令吉的淨現金，也讓此公司提高派息率至50%。最新發展顯示，此公司加速外包訂單合約，以應對部份成本走高，此舉可確保盈利持續成長。
雖然慢了1至2個月才調整產品售價，但長期仍能維持賺幅。該公司首季財報已建議4仙免稅股息，估計第三季將宣佈另一次股息。
星洲日報／財經‧2008.07.07
Tuesday, July 8, 2008
股價跌週息率水漲船高‧高息抗跌股受注目
走勢交投低落 隆綜指下探1000點
Tuesday, March 11, 2008
玩股票容易賺錢嗎？
投資廣場 2008-02-24 17:15
link: http://biz.sinchew-i.com/node/9962
有人說，這個世界是由陽光、空氣、水和股票組成的。自從股票在這個世界誕生之後，這個世界就變得更加多彩多姿。
現代社會最激動人心的市場就是股票市場。從事股票投資，有人稱之為“玩股票”、“炒股票”或“做股票”，投資股票似乎比較少人講。香港人把投資股票叫做“炒股票”，細細玩味 ，一個“炒”字，不無道理，香港股市大起大落，炒焦了便躲在角落裡去自舔傷口，欲哭無淚；炒贏了，便大魚大刀肉，魚翅撈飯，不亦樂乎！上海人買賣股票叫做“做股票”，上海人每逢遇到親朋戚友，總會問一聲：“儂做股票啦？”比問你“吃了飯嗎？”還要平常、親切。大馬把投資股票叫做“玩股票”，一句話就生動地勾勒出我國的股友敢冒險，把風險當作人生刺激。
我們所說的“玩股票”，實際上是“參與”、“進行”、“投資”或“投機”的意思，並不是漫不經心、馬虎草率的“玩”，而是有所專注，瀟瀟洒洒的“玩”，但是投資者在股市上想“玩”得漂亮高明，並不是一件容易的事。
說易真易‧說難也不難
“玩股票容易賺錢嗎？”
我在2002年之前出版了9本股票參考書，我在當時對這個問題的答案是：玩股票賺錢說容易真容易，說難也真難。
玩股票賺錢說容易真容易，一個大牛市，短短幾個月，甚至幾個星期，一批富翁就出爐了。
玩股票賺錢說容易也真容易，早上一個電話搖給經紀，買進5萬股，下午上漲了兩角錢，一個電話撥給經紀賣出。
100股賺200塊錢，1萬股賺2000塊錢，5萬股賺1萬塊錢。一分錢的本金還沒有動用到，就賺了一萬塊錢，你說容易不容易！
但是股票賺錢說難也真難，十年辛苦，半生積蓄，如果掌握得不好，在短暫的時間里就可能化為烏有。
昨天風風光光，今朝凄凄慘慘，也大有人在。廣大的股友有些玩了十年八年的股票，試檢查一下你的銀行戶頭，鈔票的數字是不是增加了？還是縮減了？
玩股票賺錢容易嗎？
我現在認為正確的答案應該是：玩股票賺錢不太容易，但也不是很困難。
為什麼說玩股票賺錢不是太容易呢？這是因為玩股票不是賭大小，不是買彩票，不能只靠運氣。股票市場是一個不確定的市場，影響股價漲跌的因素錯綜複雜，玩股票是暗藏玄機的技藝。
在這個高風險的股市上，不是你的鈔票多你就可以獲勝，也不是你在這個市場上搏殺時間越長就越能夠戰勝股市。股市不是個鬥傻，鬥無知的地方。
股市是個精明人士，聰明頭腦雲集的市場，因為這領域有大把大把的鈔票等著投資者去賺取，正因為這樣，股市的上漲下跌，都是精明人士、聰明頭腦集體行為的結果。
玩股票並不是拿錢去股市買賣那樣簡單，如果投資股票只是買和賣，那去跟去巴剎買菜有什麼分別？投資股票是一門高深莫測的學問。
玩股票可以學習
那又為什麼說玩股票不是很困難呢？
這是因為玩股票是可以學習的，
- 只要學得其法，
- 瞭解股市的運作，
- 通過基本分析找到買進的理由，
- 同時篩選出買進的股票；
- 然後利用技術分析掌握買進和賣出的時機，
- 知道在股市上攻守進退，從中賺取合理的回報。
這並不是很困難的事情。當然這需要經過一段學習的過程，需要經過一段時間的磨練。
股票人人都可以說，但是卻不是人人都能夠玩得很出色。
在這風雲多變的股市，你拿著錢進來，不要以為就能夠錢生錢的拿著出去。
想在股海票浪中脫穎而出，關鍵在于:
- 投資者本身的素質，
- 自己對股市，有沒有足夠的認識。
因此，股友想在股市中賺錢，應先學習一些股票投資知識，在理論上有武裝，在技巧上有分寸，在思想上有準備，同時還要天天關注政治的動態，經濟的發展，留意個別公司的經營情況，研究股市的大氣候，必須從各個角度觀察，廣泛搜集信息，冷靜思考研判，這樣作出的投資決策，才能提高勝算的把握。
世界上任何事情的成功，只有膽量和勇氣是遠遠不夠的。就好像玩股票，如果只憑著胸口一個勇字，橫衝直闖，必然碰得頭破血流。玩股票是一項高度複雜的大工程，你必須具備投資股票各方面的知識，還要研究方法、策略和技巧。
投資是誘人的，發達致富的途徑必須投資。投資不是有錢人的專利，人人都可以投資，但是沒有投資知識，沒有研判能力，缺乏技術指導，投資依然只是一種遙遠的誘惑。你能想像一切財經信息都不能解讀的人，他們投資股票的成績會很出色嗎？
星洲日報／投資廣場／技術分析你要學‧2008.02.24
學習股神精髓‧不理市場波動
link: http://biz.sinchew-i.com/node/9957
投資廣場 2008-02-24 17:10
正當散戶驚惶失措地沽出股票時，股神巴菲特卻於上季開始增持受次按風暴拖累的銀行股，貫徹他的投資作風。本書將股神的投資哲學，歸納出8大原則，讓讀者能簡易地掌握股神成功的投資精髓。
從不預測市場走勢
巴菲特堅信在投資中，“預測”根本不重要，他曾知識投資者：“不要浪費你的時間（在預測上），不管是經濟預測、市場預測還是個別股份的預測。”在他40多年的投資生涯中，他之所以能獲得巨大的財富，是因為他集中投資於業績優秀的公司，而非他能準確地推測市場走勢。他不相信所謂市場預測是很合理的事。他無法預知短期內的股價變動，也不相信有誰可以做到這點。
他深信市場上那些對股票或債券價格的短期預測是沒有用的。他提醒投資者千萬不要讓市場誤導你採取錯誤的行動，你必須利用市場，而不是被市場利用。故此，他認為投資時必須忽略市場的短期價格波動，只專注於公司的長期發展。因為縱使股價受短期消息影響而變得波動，但長遠來說，其股價始終會反映公司的內在價值。
在別人謹慎時勇往直前
巴菲特說，未來永遠充滿著不明朗的因素；不確定是長期價值投資者的朋友。他認為我們只是設法在別人貪心時，保持謹慎恐懼的態度。惟有在所有人都小心謹慎時，我們才會勇往直前。
選具持續競爭優勢企業
巴非特將具有持續競爭優勢的企業，稱之為超級明星企業。而這些企業必須擁有穩定的現金流。投資者要發掘這類企業，可以從財務報表著手；而它們的財務報表的特徵，是擁有歷史悠久、影響力巨大的無形資產，對有形資產的倚賴相對很小。此外，企業的投資回報率，遠遠超過產業平均水平。
價值評估是充滿困難和挑戰的，因為內在價值取決於公司未來的長期現金流量，而未來的現金流又取決於公司未來的業務情況，這都是不能準確地預測的。巴菲特認為，公司未來長期現金流量和時間均難以估計，只能進行保守的預測。他指出，分析企業會計報表是進行價值評的基本功。若你不能辨認出管理層在會計報表上弄虛作假，那麼你不必在資產管理行業中混下去了。
精心選股集中投資
巴菲特很反對“投資組合保險”的分散風險的做法。他認為當投資者不知道自己在做甚麼時，那才是風險。對於一固明白自己在做甚麼的投資者而言，沒理由叫他放下最好的公司，而買入排名第21的公司股票。分數投資可能令投資者買入他一無所知的股票。
他指出：“集中投資於自己非常瞭解的優秀企業，其風險遠低於分散投資於許多自己根本不了解的企業。”他認為公司的持續競爭優勢決定了投資於該股票的風險。而他對風險的定義是價值的可能性，而非價格的相對波動。
因此，巴菲特不會同時投資50或70間企業。他喜歡以適當的資金規模，集中投資於幾家企業。他指出：“把所有難蛋放在同一個籃子裡，然後小心看管”才是合理的做法。投資者要有勇氣和信心將其淨資產的10%或以上投入於每一項交易，這道理說明，巴菲特所說的理想投資組合，應同時不超過10隻股票。
巴菲特8大投資定律：
（1）不理會市場波動
（2）利用市場的非理性
（3）選擇超級明星企業
（4）適當評估企業內在價值
（5）集中投資，準確評估風險
（6）長期持有優秀股票
（7）把握適當的套利機會
（8）買入前判斷何時沽出
書名：巴菲特最有價值的8條投資商律
作者：陳泰先
出版社：中國紡織出版社
星洲日報／投資廣場／投資補習班‧2008.02.24
掌握股票知識‧才有判斷能力
投資廣場 2008-03-09 17:13 http://biz.sinchew-i.com/node/10511
學習玩股票碰到的第一問題，就是應該學些什麼？股票市場是個依靠知識、謀略和膽識賺取鈔票的地方。玩股票沒有股票知識，沒有研判能力，欠缺操作技巧，就貿然投進股海搏殺，肯定的會被修理得鼻青臉腫、頭破血流。
股票投資知識雖然是玩股票的必要條件，但是卻不是投資股票的充份條件和唯一條件。股票投資是一項涉及範圍非常廣泛的金融活動，它需要豐富的知識，聰穎的智慧、高超的技能以及良好的心理素質。
在變幻莫測的股市，有知識不能保證一定會贏錢，但是沒有投資知識卻保證一定會輸錢。當股市火熱、人氣旺盛的時候，許多人隨便買隨便賺，許多股市新鮮人，往往想賺得多，賺得快，既不想做必需的鑽研和準備，也不學習，基本的股票投資知識和操作技巧，他們希望找到一條不用費時費力而能快速賺錢的捷徑，希望能夠找到一個絕招解決所有的問題，正如武俠小說裡的《九陽真經》簡易修煉成武林第一高手的故事，這對於“股盲”來說確實有非常大的誘惑力。
眼光受局限‧判斷力出錯
正因為這樣，一些無知而又貪心的人，看快速暴發的廣告，以為參加一天昂貴的所謂培訓課程，就可以在短時間內暴發；然而，股市真的這麼容易暴發的嗎？
實事上，股市瞬息萬變，股票投資是一項高度雜誌的大工程。如果你對股票投資知識，對財經的認識沒有達到一定的高度，你的眼光就會受到局限，你的判斷力就會出現差錯，你的操作技巧沒有一定的水平，你的決策就不會科學，你的行動就得不到強有力的思想的指導。在這你虞我詐的鬥心、鬥智，鬥勇、鬥狼的股市中，必然落個淒慘的結局。
知識是潛在力量
在金濤銀浪的股海中，知識不是萬能的，然而沒有股票投資知識卻是萬萬不能。知識就是力量。但是知識本身並不能財富，除非你對知識加以利用和發揮，知識只是一種潛在的力量，只有將知識吸收、消化，再轉化成為明確的計劃，然後配合優良的策略再採取實際的行動，才能夠使你披荊斬棘，發揮創造財富好力量。
俗語說：“不識水性，莫當弄潮兒。”如果你想在股林縱橫馳騁，必須具有十八般武藝，也就是說掌握的投資知識越多越好。投資知識的具備，預示著你能對市場的走勢作出較為準確的判斷，也為你有利可圖打下堅實的基礎。所謂眼光多數是建立在具備一定的專業知識之基礎上的。
要想學會玩股票，就必須首先做到懂股票，知道股市的運作，股價漲跌的因素，掌握操作的技巧。股市知識紛繁而龐雜。要成為一個優秀的散戶，絕對不可能一兩個星期，一兩個月能夠磨練出來的。
日本股神花3年研讀知識
號稱日本股市之種的是川鍡藏，在成為股票投資專家之前，也對股市一無所知，後來立志要在股票市場打天下，於是花了3年的時間研讀相關的知識，認真的學習操作的技巧，從此就開始在日本股壇上施展拳腳，當然像日本股神是川鍡藏這種人不多。
20世紀初的另一位股市贏家李佛摩（Iesse Livermore）也說，他花了5年的才學會怎理智的玩股票遊戲。
股市如戰場，股市如棋局局新，股友應該怎樣把目前這一步棋下好，欲知詳情，且待下回分解。
星洲日報／投資廣場／技術分析你要學‧2008.03.09
