没想到这个为了不要浪费钱买礼物给亲爱的宝贝小妹而把相关数额拿去进行 股票投资的基金，已经成立了接近两年。
到底经过2010年的风浪， 这个当初 在 2008年12月1日以马币528.80 变成了什么样子呢？
来看看 结算：
| No. | Closing Date | Value @Stock | Cash On Hand | Net Value | % Growth |
| 1 | 24 Dec 2010 | 1,984.00 | 636.54 | 2,620.54 | |
| 2 | |||||
| 3 | |||||
| No. | Closing Date | Value @Stock | Cash On Hand | Net Value | % Growth |
| 0 | 01 Dec 2008 | 528.00 | 0.00 | 528.00 | --- |
| 1 | 26 Nov 2009 | 1,626.00 | 1,352.00 | 1,586.13 | 200.40 |
| 2 | 26 Nov 2010 | 2,226.00 | 19.53 | 2,245.53 | 41.57 |
感恩老天爺!
能够这么成功，我只能说百分百的归咎于 ‘幸运’！
1。幸运于 选到强力上升的主题股票；
2。幸运于 市场的 给于主题的股票正面地支持;
3。幸运于 在十月十一月间无意间，选到强力爆升的主题股票；
4。由于年尾发生南北韩国之间的炮火飞弹袭击事件，希望不要演变成区域大战；
5。2011年的目标是成长28% - 32%。
没想到这个为了不要浪费钱买礼物给亲爱的宝贝小妹而把相关数额拿去进行 股票投资的基金，已经成立了接近两年。
到底经过2010年的风浪， 这个当初 在 2008年12月1日以马币528.80 变成了什么样子呢？
来看看 结算：
| No. | Closing Date | Value @Stock | Cash On Hand | Net Value | % Growth |
| 0 | 01 Dec 2008 | 528.00 | 0.00 | 528.00 | --- |
| 1 | 26 Nov 2009 | 1,626.00 | 1,352.00 | 1,586.13 | 200.40 |
| 2 | 26 Nov 2010 | 2,226.00 | 19.53 | 2,245.53 | 41.57 |
| | | | | | |
接二连三的发生汽油炸弹袭击，从教堂到教会学校；也发生一宗回教祈祷室被人丢破玻璃门。
我恐惧！
我恐惧这样的事件会影响大马股市；恐惧那仅有的外资会从股市上抽资离场。
所以今早卖出了一小部分的股。
等待大型蓝筹股因这件事引发的恐慌抛售而导致股价下滑的机会！
p/s: 我卖出的股，今早跌一会儿后，就开始上升。唉！会不会做错了决定！？
最近市场有两单争夺战！
一单是 hohup - 内部股东们互相出招；
一单是 econ bank 和 HL bank；
hohup 那单没有兴趣，不过它的股价真的利害炒，竟然炒到出现 Limit up 几次！
至于econ bank 和 HL bank，比较有兴趣知道丰隆银行的老板如何出招把 外资手上的20%股权吃过来！
据说，当年外资是用每股 9.XX 的价码买入的。一个要用底价收购股权，另一个不愿意亏本卖出股份。
你说，是不是很吸引人追电视剧酱追看下去！
三大名嘴：全球復甦疲軟‧別讓假象騙了
金融專家們又放話! 你會相信嗎?
熱昏了頭的人不會聽; 冷靜的人繼續地冷靜; 找尋機會的繼續地找尋發財機會.
對於這類的新聞或專家看法, 我大都是看看, 保持著開放的態度, 參考參考.
參考他們意見背後的理由.
不過, 通常我都是不聽話的啦! 嘻嘻!
恭喜你！您的2009 投资组合 成功的达至最低目标 28% 的成长率。
我相信连你自己也觉得惊奇！
皆因你清楚知道：2009 的消费奇高、拨入投资组合的流动资金不多、投机失败输钱也有几次，却还能达成最低目标 28% 的成长率。
如果假设这些不必要的消费、投机输的数额，统统投入投资组合里，回是个怎样的光景？！
所以，请相信自己的能力与定力！
减少不必要得消费、减少购买水晶石、减少购买暹罗佛牌、减少买万字、减少买礼物送人！
也记得减少买书，因为你买了很多书，还没有翻阅！
也记得减少上网，多阅读! 2010投资组合的 28% - 32% 成长率就靠现在努力的你！
十年后的我的你的百万富翁正在等着你现在的你！
A Goal without Plan is just a Wish by Antoine de Saint-ExuperyFrench writer (1900 - 1944)
这句话真的很有意思！你心目中有个要达到的方向，但是却没有计划去实行，到头来就只能变成‘话说当年我就想 XXX ’。
我的一位大学的朋友，从小的志愿是成为一名工程师。到了大学修的是土木工程系，所以算是完成了自己的一个人生目标。
大学毕业后，偶尔出来吃饭夜宵的时候。某次，他对我说：“我完成了我的人生目标，接下来除了工作赚钱之外，就不知道还有什么目标？”
这名工作狂的朋友的朋友，只有在离开办公室才会想起这类问题的。
我就对他说，既然你都已经知道是工作赚钱，那么为何你不好好地利用现在高薪以及高花红的便利去投资呢？又或者，利用员工福利去买房子给自己住而不用租房看房东脸色呢？
好啦！带他开了投资股票的户口，同时也带他去看某区新建的住宅区。
他工作繁重比较适合稳定兼高股息的股支，派了几次股息后，直呼很爽，还说道坐在office 忙到焦头烂额竟然除了公司出粮之外，还有其他公司给钱他用。当然股价节节上升，也是令人兴奋的源头之一。后来他不看好综合指数会破一千点（我说会，他不相信！），所以就卖掉完手上的股。
没办法，投资股票的通病就是很容易被市场和自己的猜想情绪影响我们的判决！
那个时候带他去那个新建的住宅区，排屋要30万，另一个地区要接近17万。他说要和妹妹商量，可以的话，一起供一起住就会更好！
其实以他当时的薪金来说，加上是一个人没有女朋友，又是工作狂，没有什么消遣活动，自己供一间三十万的双层排屋是没有问题的。
后来和他妹妹谈不成，没有买，继续过着租房看房东的脸色的生活。（30万排屋现在市值接近50万了；17万的，现在市值已经超过30万！）
后来，没有什么联络，知道他交了女朋友，谈婚论嫁，才开始认真考虑利用高层员工的房屋便利买了间房子，要29万。
又是找我，叫我带他和他的女朋友一起去看sample house。其实就是之前那个30万的排屋那区的隔壁，同一个发展商发展。他妈的，经济风暴后完全没有影响那一区的房屋市值。那年我朋友买的29万双层排屋，才不过是 2两年而已，现在已经涨到40万！
朋友结婚了，最近老婆生了个儿子，刚好他面对两家公司出高薪请他，一个是前公司，一个是新公司！
他跟我分析这两家公司的好与不好的地方。我等他说完后，就问他，
“你现在的人生目标是什么？”“growth my wealth lor!”
“几年目标？”“aiya ! must be as soon as possible la!”
我就对他说，你现在也只是空说你的目标而已！财富增值？那么你的目标数额呢？几年达成？如何计划进行？？？？
我朋友完全回答不了我的问题！
我认真地跟他说，如果你想要当上CEO，那么就去那家比较有机会当上的公司！；如果你想要开始建立生活上的Passive Income 就去旧公司，因为你已经熟能生巧，可以预留比较多的时间学习 how to growth passive income!
所以，总结来说，这类的问题，你要自己问自己了！
你的目标是什么？
知道后，就计划进行，然后，坚持地一面看着前面的目标，一面学习建立起属于自己的理财投资组合。
http://biz.sinchew-i.com/node/20084
財富廣場 2009-01-31 19:27
要於10年內獲得百萬，甚至千萬身家，絕非癡人說夢話，而是真的能做到。《經濟蕭條中7年賺到15,000,000》一書，作者道出一些簡單，不過為人所忽略的理財技巧，讓每個人都可以一步一步地建立財富。
負債對很多現代人來說是最平常不過的事，作者認為負債有分愚笨與聰明兩種。所謂愚笨負債就是消費負債，例如為買汽車、度假、玩樂等而刷卡消費，這雖然會讓當前的生活變得富裕，但卻讓我們距離累積財富的目標漸行漸遠。
減少無謂消費
避免消費負債的方法在於“信念”兩字。作者指出，“我們想要的不見得就是我們需要的”，故於購物前最好先問自己：“真的有必要嗎？一定要買嗎？”以儘量減少當前不必要的消費。
作者認為金錢和機會是不會從天而降的，金錢只會隨著你的能力而來。若打工仔要求老闆加薪，便必須表現你於工作上的長處，向老闆詳述你能為公司帶來甚麼貢獻及好處，以說服他你為何值得加薪。
此外，期望有滿意的收穫則千萬不要介意付出。若你拿的是8小時的薪水，那麼你最好工作10小時，讓你的付出超出別人的期望，讓眾人對你刮目相看，讓自己“應得”更多的薪水。即使老闆沒有看見你工作的熱誠，但養成工作的習慣本身已是致富的本錢。
作者鼓勵打工仔要持續進修，最好能成為一個領域的專家，這樣顧客或僱主便會自動找上門。
培養儲蓄習慣
作者認為，透過收入致富是不可能的，惟有累積金錢（儲蓄）才能創造財富。有人認為當其收入提高後，財富便會增加，但事與願違，當收入增加，相對地，開支亦會增加，令財富不變。因此，讀者應培養每月儲蓄習慣。作者建議，儲蓄等同支薪給自己，讀者可將每個月收入的10%存入另一個帳戶上，餘下的90%應付日常開支。這10%的存款千萬不能動用，因為這筆存款是投資致富的地基。
投資股票嚴守紀律
要在最短時間內創造財富，投資股票是最快捷的方法。不過，投資前必須熟知以下基本規則：
1.投資股票要捉緊時機，於股價跌至谷底時，萬萬不能賣掉，相反當股價升至高峰時則要沽出。
2.要從股市中賺錢，一定要有投資至少2至5年的心理準則。
3.至少購買5種不同行業的股票，以分散風險，但所持有的股票最好不要超過10種。
4.切勿別人買甚麼便跟著買甚麼。
5.買入股票前須經過理性思考，研究過公司的財務狀況、前景及股價走勢。
6.絕不可以借錢來投資股票。
投資基金亦可達到致富目的，作者重點地就投資股票基金提出以下建議：
1.應善用股市低迷時機。
2.不要任意更換基金，以減少不必要的轉換費用。
3.不要時常做基金結算表，來確定現時是賺還是蝕。
4.投資於經濟增長率高的市場。
5.至少購買3至5種不同行業的基金，以分散風險。
星洲日報／財富廣場／財富智慧‧2009.01.31
要投資成功幾大守則要記住-
一、寧買當頭起，莫買當頭跌。最佳入貨訊號係投資對象上升10－15％後。例如金價2001年4月 2日見二百五十五元九角美元，上升10－15％即見二百八十一元五角至二百九十四元三角，係最佳買入訊號，上述訊號去年1月已出現，即2002年起對黃金態度係逢低吸，直到有一天金價回落10－15％才平倉（依家最高見三百五十四美元，即止蝕位三百零一美元！）。
二、睇實、睇實再睇實。任何投資項目買入後必須睇實，股票如此，物業如此、債券亦如此。股票必須每周檢討其方向是否改變；債券必須每月檢討方向有冇改變；物業亦必須每季檢討方向，千萬不可買入後放十年八載便以為天降財富。天下間冇咁便宜的事，一旦方向改變立即離開。
三、去年同新城電台搞「曹仁超投資智慧」，介紹KISS理論（Keep It Simple, Stupid !），任何投資自己無法理解者最好唔參與。其實發達可以好簡單！KISS另一解釋係Keep It Safe, Smartguy !（安全第一，醒目仔）！許多人一味努力賺錢，而唔知道唔蝕錢更重要！成功與失敗不在閣下賺得快而在乎閣下留低幾多！97年時千萬富翁隨街走，一項冇科學根據嘅統計指出，當時等巴士長龍中有百分之七十二點五係千萬富翁（住緊層樓已值近千萬矣），但今時今日千萬富翁漸成稀有品種……。點解會咁？因為太多人留「佢」唔住，一味死博爛博而唔懂得持盈保泰，97年唔少千萬富翁今天淪為負資產一族。
四、困難日子唔代表冇銀搵。例如8x9年x六x四x事件後已證明乃入市最佳時機；97年8月本港樓市出問題，都係投資英、美、澳洲等地物業最佳時機；甚至2002年投資外匯及黃金者一樣獲可觀利潤。賺錢如發掘寶藏，必須有藏寶圖、刻苦及鍥而不舍的精神，然後找到定位，一舉而成功（但分分鐘失效）。
五、唔好問和尚借梳。有Ｄ所謂投資專家，自己都係負資產人士，又點可以教識你發達之道？大部分證券行內從業員職責唔係為你賺錢，而係為自己賺取傭金。因此唔好向經紀諮詢投資意見，只可利用經紀代你完成買賣，因為佢地唔係受訓做投資顧問，佢地嘅責任只係代客買賣股票。學嘢應請教投資已成功的人士，而非自己投資失敗而改行做投資專家的人士（對唔住！又得罪人）；股票市場可以賺錢理由皆因別人犯錯！股票市場永遠係少數人賺大多數人蝕的地方。
----------
在投資之前有冇問問自己：
一、該公司係咪一間穩健及有聲譽的公司？它是否擁有良好及有效率的管理層？
二、該公司生產什麽或提供什麽服務？在可見將來，社會對該產品或服務需求怎樣？
三、該公司從事的行業是否面對過分激烈競爭？它是否處於有利地位？
四、公司策略制訂者是否有遠見及進取？同時有冇過分擴充，令財政出現困難？
五、有冇細看公司資產負債表，核數師的評語如何（依家應該加上個核數師是否誠信可靠）？
六、公司過去有冇良好純利紀錄及合理派息政策，如有段日子唔派息，有冇好好解釋理由？理由是否充分？
七、公司中長期貸款及短期貸款有冇超過安全極限？該公司股價過去有冇大幅波動或無法解釋的波幅？
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其實投資好簡單，挑選優質股買入，直到股價上升一倍或以上才考慮獲利回吐，再用止蝕盤保護，以防自己分析錯誤，如此一來虧損被局限在15％之內；至於利潤，不妨讓它往前跑，通常獲利100％是最起碼要求，不少情況下利潤可達200％或以上。
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發達容易 搵食更艱難
我老曹相信差唔多任何人都可發達，發達並唔需要特別天才、家庭背景甚至學歷。我老曹曾經寫過「發達容易，搵食艱難」，即發達較搵食容易，但點解社會上咁少人發達？
理由係95%人響發達過程中犯錯，事關佢地唔記得開門七件事：
甲、誤信貼士。太多人唔做功課，睇報紙大標題買股票，如果D專家咁叻，點解佢地自己未發達？如果你停留響聽貼士水平，我老曹保證你冇發達！
乙、識乜唔重要，認識邊個才重要。請多點交朋友，我老曹係指可互相扶持的朋友，而非豬朋狗友。如果你同猴子在一起，你的思想行為遲早同猴子接近。
丙、做事要專心。唔少人以為別人發達係勤力，其實剛相反，世上最勤力的人通常從事低收入工作，富人工作時間並唔長但專心，一旦投入工作往往可廢寢忘餐，直到工作完成或上軌道後交畀屬下員工為止。
丁、誤信錢搵錢，以為自己窮係上一代冇蚊年剩落。事實上，唔少人富有的理由便是上一代貧窮，佢地立心脫離窮籍，結果錢愈賺愈多，最後富甲一方。佢地 致富之道係一旦機會來臨便利用槓桿原理（不懂借錢的人唔會發達，亂借錢的人很快破產），因此佢財富唔只由一百萬元變成二百萬元，而係由一千萬元變成一億元。換言之，看準機會響一段時間（例如十年）內令財富高速增長，然後及時減債便可以印印腳矣。
戊、大富由天、小富由儉，呢個世界冇天時地利人和，你唔可能成為蓋茨、畢非德或李實發，呢類人一千萬人中少於兩個，真係一命二運三風水……。對一般人而言，一千萬元應該十分吸引，如你肯花三十年時間去達到上述數字，人人可以做到，並非白日夢。
己、好多人話「財富係一項負擔」，呢句話係講畀窮人聽，唔好信。財富絕對唔係一項負擔，你可以交畀私人銀行負責或請專人負責。財富的好處係令你財政獨立，唔使為幾萬銀折腰，可從心所欲地去做自己喜歡的事。
庚、富有的人視賺錢為一種興趣而非一項苦差，一如我老曹每天寫呢個專欄三十年不變，有人問辛唔辛苦？答案係有時冇材料都幾辛苦，除此之外都係樂趣，希望讀者透過我老曹提供的財務意見改善自己理財方法；同時，在為讀者搜尋資料過程中，我老曹亦搵到投資機會。任何視賺錢為苦差者一定唔會發達。
在此順便重溫我老曹的「投資哲學」-
A、不要趁低買入，因為你唔知幾時才係最低，寧買當頭起，莫買當頭跌；
B、永遠記住行使止蝕，防止小損失變成大損失；
C、買賣前先做功課；
D、財富係透過逐小逐小累積起來的，唔好期望一朝發達；
E、冇必勝投資但有必勝投資策略。
有D投資戒條連我老曹自己亦可能忘記，在此同各位重溫。
一、無論情況如何緊記溝上唔溝落。
二、股票市場係賺錢地方，因此絕對要跟紅頂白而非鋤強扶弱，幾時都應吸納強勢股，沽出弱勢股。
三、持有蝕本股不放有兩大損失：A、股價上嘅損失；B、失去將資金投資其他項目嘅損失。因此絕對要止蝕。
四、股市唔係低價買入高價賣出嘅地方（冇人做得到），應該高價買入更高價賣出，因此宜高追不宜趁低買入。
五、牛市中錯失獲利機會冇有怕，因為下一浪更高；熊市中寧可賺少D，亦不應太遲離市。
六、股市表現可能同自己想法背馳好耐，所以淡市莫估底，旺市莫估頂。
七、第一次出現裂口上升時不妨買入；如出現裂口回落係時候離開。
八、旺市時不妨膽大D，因為形勢在我；淡市時少玩，因為氹仔浸死人。
九、投資成功先了解基本因素，再利用技術分析決定買賣時機，只識技術分析唔了解基本因素者，只係花拳繡腿（睇得但唔打得）。
十、升市將盡小心「單日轉向」或「單周轉向」走勢，通常幾有用。最簡單的技術分析最有用，太複雜的技術分析只係用嚟嚇初學者。
十一、了解群眾心理亦十分有用，因群眾常常睇錯市。
十二、止蝕唔止賺，通常賣出之後股價才大升，我地少賺50%或以上。獲利回吐易，止蝕賣出難，只有克服上述心理，才能在股市立足。
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寧願蝕息不可蝕價
股聖畢非德旗下巴郡哈撒韋透露去年度手上現金高達三百六十億美元（2002年年底只有一百三十億美元），響現今低利率情況下，點解保留咁多茄殊在手？投資涉及兩問題：一B賺息（例如存款有利息、買樓有租收、買股票有股息、買債券有債息）；二、賺價（外匯有波動、樓價有升降、股價有上落、債券價格可升可跌）。一般人過分強調賺息，因為仍需要利息收入去改善生活素質；有錢人卻強調賺價，因為佢地嘅收入已唔再需要收息。令你富有嘅係賺價，唔係賺息；令你貪窮嘅亦係蝕價，唔係蝕息。1997年8月買樓收租至今，結果七年租金收入抵不上樓價回落；反之，過去三年摣金冇息收，但卻可賺價。雖然黃金冇利息，但金價上升60％，跑贏過去三年樓價！
股份亦一樣，高息股通常唔係增長股，而且隨時面對派息減少甚至唔派息；增長股從來唔可能派高息，因為資金有更佳用途。合理股息應響三厘半之下，一旦高於三厘半，已再唔係增長股。有時客觀情況係面對蝕息或蝕價嘅問題，畢非德教曉我地寧可蝕息，不可蝕價。
--------
各位應緊記以下八大格言：
一、訂立守則管制自己行為（例如止蝕沽盤）；
二、不要只見高回報率，忽略高風險所在；
三、未買先賣（未買入任何投資前，先計計自己可以輸幾多）；
四、不可承擔超過自己能力的投資（例如有三十萬元炒一百萬元貨）；
五、不可感情支配理智（面對損失之時因輸唔起而感情用事）；
六、不可自己冇主見而誤聽別人意見（忘記真主意、假商量守則）；
七、不可冇為自己行為負責的性格；
八、切勿忘記以上七大格言。
如果你真係希望透過投資股票而發一筆小財，請坐下來拿出紙和筆，回憶一下過去股票投資蝕本嘅每一個理由，當年為何決定吸入某股及最後為何事與願違，如我地唔從自己失敗中學習便永遠唔會成功。如失敗後你便忘記，亦永遠不能從過去失敗中獲得教訓，你又點可以較你的鄰居或你的同學富有？每個人都會作出愚蠢嘅決定，甚至股聖畢非德響1991年致股東信中亦承認自己過去曾作出唔少錯誤決定而賺少許多，便是他知錯能改，逃過2000至2003年科網股災。
投資往往三七分（即三次成功七次失敗）。成功投資者係嗰D將三次成功回報盡量擴大，例如賺取30-50％回報，以及將失敗損失盡量減少（例如止於10％）。除咗騙子，冇人每次都成功，通常面對失敗機會高達70％，如唔好好處理自己的失敗項目，遲早一敗塗地。
我老曹投資哲學唔係打贏大市（beat the market），而係透過投資達到按年增值的利益。投資策略唔係追求高回報，而係永遠安全第一。
-------------
成功投資者同失敗投資者分別唔大，只有三點分別：
一、止蝕唔止賺。人性不願承認自己做錯，以為不賣不蝕，如你無法打破呢關，仲係唔不投資好。
二、資產分配。常用方法係一百減年齡，即二十歲80％資金買股票，八十歲20％資金買股票。其次係千萬不可將所有錢用於買一隻股票，分散投資幾時都重要。
三、除非你從事地產生意或者極之富有，不然千萬不可擁有一個以上住宅單位。普通家庭如能力可以負擔，擁有自住物業供樓開支係家庭收入25-50％無可厚非，其餘都係投資博取資本升值；如冇資本升值機會者都唔好買。過去幾多香港普通家庭回國買度假屋係十分不智的決定，通常每年度假只有兩、三個星期，應否為每年只用兩、三個星期而擁有一間度假屋？而且度假地方應每次都唔同，冇理由每次都去同一地方度假。度假屋屬於極之富有人家的享受，普通家庭不宜擁有度假屋，因為只會綁死資金。普通家庭應投資股票、基金、外幣或債券（睇適當時刻而定），而非購買第二個住宅作度假之用。
上述三點已係老生常談，但仍然有唔少人常犯。
炒樓炒股力不到不為財
馬克斯認為，響股票市場賺錢係犯罪及欺詐嘅行為，係資本家剝削貧窮嘅成果，佢認為財富嘅產生係透過勞動階級流汗甚至有時流血的成果，結果共產主義制度發展初期必定關掉股票市場，然後清算資本家！但蘇聯及中國嘅實驗證明，只有勞工階級冇資本家嘅經濟係無法繁榮起來。1997年7月1日前香港人以為炒炒樓、炒炒股票，財富便可不勞而獲，唔相信「力不到不為財」。所有財富背後都有汗漬，甚至炒樓炒股票都必須做足功課，才有機會成功，如不做功課，注定遲早失敗。甚至你從上一代繼承財富，都係前人辛勞的成果。投資回報率來自正確決定上，而非單單因為你有錢投資。
換言之，財富的產生既要勞亦要資，缺一不可。有勞無資的共產主義制度不行，有資便妄想不勞而獲亦不可行。香港經歷過七年上落市，港人終於明白到炒樓、炒股票並非不勞而獲，而係涉及高深學問，力不到不為財。
所有成功嘅CEO每周工作超過五十九小時或每天工作十小時（周日休息），甚至或每天工作十二小時（周六、周日休息）；每天只願工作八小時者喺現今激烈競爭嘅商業社會中只能做低級工作，如果你不願每周工作五十九小時，便無法有成就。
更新: January 17, 2009 02:11
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-17&sec=business&art=0117bsa05a18.txt
特殊爸爸投資術（上）: 避免影響子女權益
一般父親需要投保的保險不外乎以壽險、意外險與醫療險為重。
不過，針對特殊族群，壽險業者有更深入的建議，協助爸爸們在辛勤工作與撫養下一代之餘，能規劃更完整之保障。
現代不少父親都是單親，業者表示，單親爸爸投保時要多一層考慮，若配偶已往生，萬一自己身故，子女又未成年，保險理賠金之處分權及管理權，將落在未成年人監護人的手中。
他提醒，單親父親必須先以遺囑的方式，指定適當的法定監護人，若未事先指定法定監護人，將可能會影響未成年子女的權益。
另一種情況是，若與配偶離異，萬一自己身故，則未成年子女的法定代理人與法定監護人，皆為子女的母親。
若擔心法定監護人不適任時，業者建議可成立保險金信託，以單親爸爸為保單要保人、被保險人，同時為信託契約的委託人，銀行為受託人，保單受益人及信託受益
更新: January 19, 2009 23:04
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-20&sec=business&art=0120bsa05a10.txt
特殊爸爸投資術(中): 加速財富累積
針對事業有成、資金寬裕的富爸爸族群，業者提醒這些父親要做好資產配置、分散投資風險，讓資產快速增長，並做好退休理財規劃，尤其身后可能會留下一大筆遺產，更可事先以保險做好遺贈的稅務規劃。
業者建議，富爸爸可以還本型分紅保單、儲蓄險打底，搭配變額年金、投資型保單，更加速財富累積。
以投保年金險為例，給付方式可選擇一次領完，也可選擇分期年年領一筆金額，還可選擇被保險人在年金給付期間內身故后，可由次被保險人繼續享有年金給付至終身。
更新: January 21, 2009 02:28
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-21&sec=business&art=0121bsa05a22.txt
特殊爸爸投資術（下）: 規劃遺產稅務
至于即將退休或已經退休的階段，最重要的是未來遺產的稅務規劃，業者建議可善用增額、高額壽險來做遺贈的稅務規劃。
這個階段的爸爸，重在財務穩健，對于辛苦存來的公積金，建議退休領取時不要一次結清領完，而選擇每年領取，擁有固定現金流，較為有利。
另外，還可用繳費期間較短的分紅還本型終身壽險，為自己老本再保值。
此外，隨著全球化腳步愈來愈快，業者也提醒經常海外經商的爸爸，應加強醫療與失能的保障額度，而且每次刷卡買機票時，應選擇可提供高額度且全程都有意外保障的信用卡，以增加自己和家人的保障。
更新: January 21, 2009 23:36
Q1投資術(上) : 定期定額分散風險
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-22&sec=business&art=0122bsa05a10.txt
面對景氣不明，第一季投資策略如何因應？
銀行業者建議，投資人不論風險承受度高或低，都應繼續增加債券投資部位，利用股市與債市間的負相關性，穩定報酬、控制風險。
業者指出，去年9月雷曼兄弟宣布破產后，金融市場及經濟衰退情勢更加險惡，企業獲利預期將創下連續6季下滑。
即將公布的美國2008年第四季經濟成長率，預期也不樂觀，在諸多利空因素影響下，股市動能勢必受阻礙。
至于歐洲各企業，預計將在2月上旬陸續發佈財報，如果股市在財報利空下還能守住前波低點，及美國新任總統奧巴馬的政策能立法並開始落實執行，由政策面利多抵銷財報利空，股市短期底部將可望鞏固。
因此，面對不景氣的大環境，包括保守、穩健、成長及積極型等四大不同風險承受度的投資人，第一季投資組合還是應延續去年下半年的“減股加債”原則，配合定期定額布局以分散風險。
更新: January 23, 2009 00:13
Q1投資術（下） : 嚴守投資紀律
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2009-01-23&sec=business&art=0123bsa05a19.txt
保守型投資人方面，業者建議，不論股或債均建議以風險較低的成熟國家市場為主。
穩健型及成長型的投資人，建議債券部位要略高于股票。
至于風險承受度較高的積極型投資人，雖可提高股票部位，並納入波動較大的新興市場股市，但是表現相對穩定的高收益債及新興市場債也不能偏廢，才能達到以股債配置來穩定報酬。
選定投資標的后，則需“嚴守投資紀律”做長期規劃。
業者指出，由于市場持續波動，投資人如果不能堅持既定原則、半途而廢，等到市場開始走揚才跟進加碼，除了沒有掌握到逢低加速累積基金單位數，甚至有可能在高檔套牢。
2008/12/15 ●冯时能 股票研究人
http://www.nanyang.com/index.php?ch=9&pg=33&ac=911498
最近有人对大马公司的品牌价值进行评估。结果前3名是属于3家银行，其中马银行（MayBank，1155，主板金融股）以93亿令吉高居榜首。
这个品牌评估揭示了一个事实：一只股票的价值，应该高过其净有形资产价值。
资产可以分为两类：有形与无形资产。
有形资产指有形可见的资产，如土地、厂房、大厦、机器设备等等。是可以看得到、摸得到的东西。
无形资产指无形可见的资产，如商誉、品牌、技术、特许权等。是看不见、摸不到，却是有经济价值的“东西”。
在无形资产中，最重要及最有价值的就是品牌。
品牌一旦建立起来，商品自然畅销，公司从此财源广进。所以，打响品牌已成为企业的最主要任务。
一个好的品牌，肯定比其有形资产价值更高。 一些名牌产品其实很少由公司本身的工厂生产的。西方名牌消费品多数由第三世界的工厂以承包的方式生产，这样可以节省成本。 有些商品一旦建立品牌，厂房设备等根本不重要。
就以报纸为例，一份权威的报纸即使印报机抛锚了，交给另一家报馆去代为印刷，销路根本不会受影响。读者也根本不知道，也不关心报纸是在那里印刷的。
其他名牌产品亦如此。 这就是品牌的威力。
品牌建立信心
但是品牌这种无形资产，只有产品受到消费人信任时才有价值。 一旦失去消费人的信任，品牌就一文不值。 除了品牌之外，一家成功企业本身就拥有一定的无形资产价值。
一家成功企业在该行业中居于领导性的地位。单单这一点已价值不菲。
（1）成功企业必然在有关产品中，占据一定的市场，新的产品要分一杯羹，谈何容易。故市场份额是有价值的。
例如啤酒业：皇帽（Carlsbg，2836，主板消费产品股）和健力士英格（Guiness，3255，主板消费产品股）已占据了大部份市场，别的啤酒不易挤进去。故这两家公司的股票(股份)不应以其有形资产来评估其价值。
（2）其次是技术。当一家企业拥有制造高品质产品或特殊产品的技术时，技术本身就是很有价值的无形资产。
（3）再其次是人才。企业的成败，有无人才是关键，尤其是需要特殊知识、技能及经验的服务业。如金融机构、资讯业、报业等。有些企业在收购别的企业时，坚持原有的人才留任若干年才肯签约，就是这个原因。
（4）营业地点也有价值，比如银行业。在同一条街道中，如果已有一家银行的分行，通常国家银行不会批准另一家银行在其附近设立分行。故占据要津的分行，也是有价值的。
同样的，租到地位优越、人潮汹涌的店位，本身就有价值。
（5）种植业和产业公司拥有地点良好的土地，其股票应比有形资产价值更高才算合理。例如好的农业地都被上市公司垄断了，要再建立同样规模的公司难上加难，故其股票价值应比每股净有形资产更高才算合理。
（6）企业的制度也有价值。例如金融业，基本上是靠制度来操控。建立制度要时间，故制度也是一种无形资产。
（7）关系。尤其是与老顾客的关系，也是企业宝贵的无形资产。
（8）时间也是无形资产。建立一家成功企业起码要10年、8年。在这期间，公司要付出大笔的利息去克服无数的困难。所以有些公司宁愿付出比有形资产价值更高的代价(Premium)来收购现成的企业，这样更合算。
举个例子，安裕资源(Ann Joo，6556，主板工业产品)原本是做大五金贸易的，后来决定自设钢铁厂。该公司原拟投资6亿令吉在巴生建钢铁厂，后来发现国企有意脱售马八幡，该公司决定收购马八幡，因为马八幡是一家成熟的企业，只要加以整顿业务就马上有盈利，这样可以节省自建钢铁厂的时间。现在安裕已拥有马八幡的100%股权，这几年的表现证明收购马八幡是明智之举。
从以上的分析，我们得到一个结论。股票的价值应该高过其有形价值才算合理。
理由是成功的企业都拥有比有形资产价值更高的无形资产。
有许多好公司的股票，价格已跌至净有形资产价值之下，有些甚至只等于有形资产价值(NTA)的一半。
这等于市场完全忽略了企业的无形资产。 即使有形资产也没有反映在股价上。
这样的估值合理吗？ 这种不合理的估值，只有在目前这种极度悲观的市场中才会出现。
这样的市场，为有意投资的人提供了以低估价值买进良好企业股份的良机。
小心筛选之后，买进价值被低估的好股，长期持有可以赚钱！
http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=BZ2&NEWS=2i240tMl0RHR8EBA1xE02N7N08fp8YG5
2008年12月8日
作者 - 黃凱順(ISI理財培訓機構)
讀過了上一期的「風險管理之道」，相信讀者們已經對投資股市的風險與回酬有了初步的認識。有著認清了股市背後潛在的風險後，為海碼頭掛上「閒人免進」的標誌。也有人勇於接受股市風險，在波濤洶湧的股海中拚搏，開著扁舟乘風破浪航駛向成功投資的彼岸。
有句話用來形容股市是最適合不過，「唯一不變的就是變」，就有如汪洋中變化莫測的風向與水流。即便是經驗老到的水手也難免會對那「像雨，像雲又像風」的景像看走眼。縱橫股海的投資者則對股市那「像起，像落又像平盤」的走向始終感到迷惑。
然而，這並不代表著投資者每當看到變化時就要隨著變，應知道還有一句話叫著「以不變應萬變」。航海需要指南針和航海圖，無論黑夜白晝，風平浪靜仰或驚濤拍岸，這兩種東西是任何情況下都需要的。同樣，在股海中航行的投資者，又怎能不找出他們的指南針和航海圖呢？只要認識了以下的措施，投資者就能更有效的制定風險管理的策略以將之控制在可承受的範圍內。
第（一），樹立良好的投資心態。心態之所以重要，是因為它將主宰著投資人的思緒與舉動，並直接影響投資表現。縱觀歷來成功的投資者無一不推崇平和的投資心態，對自己的投資項目抱有清晰的目標與堅韌不拔的信念。此外，也能當機立斷，面對任何意外情況也能沉著應對，冷靜分析以理智的調整自己的投資策略。
試問又有多少人能夠真正做到如此的境界？當然，我們也不要求投資人可在一朝一夕就可熟練如此絕妙的投資心法。因為這一切難以言明身教，只能心領神會。投資者還是得循序漸進，透過不斷的充實自己與規律的實踐漸漸從經驗中吸取投資的精華方能練就處變不驚且理智的投資心態。
巴菲特說過：「一旦看到市場波動而認為有利可圖，投資就變成了投機，沒什麼比賭博心態更影響投資。」
第（二），選擇適合自己的投資期限。就如人有高矮肥瘦，男女老幼，投資的操作手段也是百花齊放。有人奉行短期的波段操作，涉及頻繁的買賣，也有著偏愛中長的價值投資法，進行長線投資。
然而，不同的投資期限所隱藏的風險程度也不同。只有瞭解自己的能力與限制如：是否擁有足夠的時間去追蹤短期價格波動？是否對市場分析有一定的認識？等等。投資期限沒有所謂的「對」與「錯」，只有「適合」或「不適合」。
投資者宜在認清自身的能力後堅持自己的策略，最忌違是自己不清楚操作的目標隨著市場波動，時作長線，時作短線搞得自己頭昏腦脹，淪為股市風向的牆頭草。
第（三），確立嚴格的操作紀律。巴菲特的名言：「當別人貪婪時，我們要恐慌。當別人恐慌時，我們要貪婪。」然而，當利益就在眼前向你招手時，我們往往就把這句投資金句拋到九霄雲外了，哪裡還理會是誰貪婪是誰恐慌，迫不及待地一窩蜂湧入股市分一杯羨。
許多的投資人獲得繩頭小利就變得自滿，甚至自我膨脹，因而投入更多的資金，操作手段也更為大膽，妄顧之前設下的操作計劃和盈利目標，更別說自己的風險承受度。
當投資者的感性戰勝理智時，就是投資者開始在自掘墳墓的時候了。這一切都歸咎於缺乏操作紀律的問題，不能嚴格要求遵守預先設下的計劃而導致風險失控。
第（四），保留部分資金和策略的結構配置。這就有如童叟皆知的一句投資名言：「不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡。」資金的配製領域與比重是有效控制風險的手段之一。
投資者應衡量自己的投資目標與風險承受後將資金分配致適合的投資項目。也可透過比重的分配調整自身投資組合的風險。最重要的是不論任何時候，都應保有充足的流動資金以備不時之需。
聰明的投資者都會善用此資金作「後備軍」，對意料不到的操作失誤與判斷作出補救行動以求將損失降到最低。反之，也可在現有的投資項目有起色時再加把勁，增加回酬效益。
所謂：「師傅引進門，修行在個人。」這四項也只不過是投資股市的風險管理原則，想要達到融匯貫通與運用自如的境界也只有靠各自投資者的股市投資歷練和閱歷了。希望在經歷了股市的大風大浪後，我們能在成功投資的彼岸會合。
§ 政經探溫 § 兩鐵礦三故事
http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=DGF&NEWS=2b8E0P4Q0fzV89Bw1ezB2e4R0C7x2V52
2008年12月2日 - 作者 - 何啟斌
今年年頭，當全球原產品大泡沫時，有兩組人做了相反的事。當時原油價接近美金150元一桶，金銀銅鐵價格飛漲。就在這個時候，一位王姓的大馬人在北京和前高盛的股東設立一間私募資金（Private Equity），又邀新加坡政府的淡馬錫控股參股。
然而，王姓投資者選擇退出，湊足了10億美元上下的資金，到巴西去收購一座大型的鐵礦場。當時，美元兌巴西幣（Real）還相對便宜，這個「收購行動」看來真是了不起的生意，肯定要大賺。那時BHP正要收購Rio Tinton要成為全球最大的金屬礦業公司。摩根士丹利的前首席亞洲經濟學家謝國忠，也建議中國出價2,000億美元來和BHP競爭。
在非常時候，澳洲的一間鐵礦公司出價每股5澳元左右，獻議以換股方式，併購一間大馬人控制的鐵礦場。這位大馬人幾年前以澳幣20分買進，陪他一起投資是一位大馬著名的企業銀行家。當時，這位朋友要求我提供意見，我堅持應該即刻和中國有關公司談判，讓他們以現金收購。果然，他們與中國公司在美金95分（3.20令吉）兌1澳元時成交。
兩組大馬人，一組在大泡沫時買進，另一組則賣出。結果，前一位面對鐵沙大瀉價，巴西貨幣貶值等惡劣形勢。後一位則收了幾億澳元，現金袋袋平安。今天這間澳洲公司的股票，從近6.50澳元瀉到50分！
真正有趣的故事是「匯率」。當時，後一位大馬人收了澳元，存進銀行，賺年利率7%的利息。如許多手中有馬幣現款轉的大馬人那樣，他們兌換成澳元，存進澳元戶口，企圖多嫌點利息。當時馬幣兌澳元的匯率是1澳元兌3.20令吉左右，而現在1澳元只值2.30令吉，兌美元也只有美元65分而已！以匯率來算，已縮水了30%之多。所以，這位朋友只好收著澳元嘆息。
王姓的大馬人，如果現在要賣礦場，首先，就算願意削價，也未必有買家；第二，取得的巴西貨幣Real已貶值了30%，兌換成美元又要大虧一次！
這三則故事，一人大虧，另一人大賺，但在匯率上錯失了兌換美元或馬幣的良機，少賺近30%，所反映的是對「宏觀走勢」不理解、少預測的下場。
那些在科技股泡沫爆裂之前放手的人，現在手頭上有十億八億美元，而當時進場的買家則幾乎破產！故事的教訓是，人們應該見好應收！
2008/11/24
●冯时能 股票研究人
http://www.nanyang.com/index.php?ch=9&pg=33&ac=904672
“美国又有两家银行倒闭”。这是一则新闻的标题。 这个怵目惊心的标题给读者的印象必然是：美国 经济完了。
在一般人的印象中，银行是最稳定的，如今连银行都倒了，还有什么不会倒的？
银行是靠公众人士的存款赚钱的。
全世界银行的资本适当比例(Capital adequacy)大同小异，都是8%。 这表示，银行拥有1令吉的资金(包括股本和储备金)，才可以接受12令吉的存款和借出12令吉。 没有公众人士的存款，光靠本身的资金，根本无法赚钱。
如果银行不稳定，谁还敢将钱存放在银行？ 如今美国银行接二连三倒闭，难怪一般人有“美国完了”的感觉。 这种感觉，形成错误的印象。
这错误的印象，源自对美国银行认识不够。马来西亚只有9家本地银行，即使1家倒闭了，后果已不堪设想。 美国今年到目前为止，已有19家银行倒闭，情况之糟，可想而知。
实际上，在美国，倒闭了19家银行，根本是芝麻小事，不值得大惊小怪，也不足以反映美国经济实况。
请看以下数字：
在2007年底时：
美国商业银行总数：7283家。
资产1亿美元以下的有：3065家。
资产1亿至10亿元的有：3705家。
资产10亿元以上的有：513家。
在过去5年中，美国小银行的数目不断的减少。
在2003年时，美国有7,769家银行，到2007年时，只剩7282家，减少了487家，平均每年减少近100家，或是每3天就减少一家。
而减少的都是小银行，中大银行的数目实际上有增无减。
例如在2007年中，资产1亿元以下的银行就减少了180家，但资产1亿至10亿元的银行却增加了43家，10亿元以上的银行增加了19家。
这表示小银行不断的被中大银行拼呑了。
银行倒闭社会冲击微
就以本文开始时所提到的“又两家银行倒闭”中所提到的两家银行，其中一家存款为37亿元，总资产为51亿元；另一家更小，存款只有4亿5千万元，总资产只有5亿6千万元，属蚊型银行。
这两家银行都被别的银行收购了，存户的存款完好无损，所以，对社会的冲击微乎其微。
美国小银行减少，是司空见惯的事，不是大新闻。
如果你以为今年美国有19家银行倒闭(其实是被拼呑)，反映美国当前的经济情况，那就大错特错。
根据事实数据才可靠
我举这个例子，旨在说明一点：在解读新闻资讯时，如果知识不够的话，很容易被误导而形成错误的印象，导致错误的结论。
以错误的结论作出的投资决定，肯定也是错误的。 此之谓差之毫厘，失之千里。 惟有根据事实和数据，所达致的结论，才是可靠的。
但经济，尤其是金融业，错综复杂，又瞬息不变，要掌握事实和数据，又要加以分析，是极端困难的日子，绝大部份人都没有这种能力。
绝大部份的人，只根据不全的资讯，片面的评论，作出判断，难怪大部份判断都是错误的。
根据错误的判断，作出的投资决定，后果肯定是悲惨的。
为了减少错误，减低风险，我主张散户抓住以下五个原则：
⑴不要企图去抓时机(Timing)，因为根本没有人知道何时才是最低。
⑵坚守反向策略，在所有人都悲观时(如现在)，大胆买进股票。
⑶以企业的赚钱能力及资产价值，作为选股标准(目前大部份股票价值被低估)。
⑷只买五星级股票，作为长期投资。
⑸最好是买周息率(D/Y)这比银行定期存款利息高一倍的股票。
散户若能坚持以上五原则，可以做到胜多败少。
2008年11月24日. 作者 - 黃凱順(ISI理財培訓機構)
http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=BZ2&NEWS=2cIX0PU30Wz18Kx31xwG1ax22bJ849Wc
吉隆坡綜合指數1981至2008走勢
讓我們來分析一下KLCI的走勢圖，以瞭解股市的長期趨勢。在股市圖表的高低點之間，畫出一條平均錢。如圖所示，其趨勢線是個向上攀升的線條。（我們就稱之為「長期平均線」）
根據KLCI趨勢圖，此時的平均點正處於1200點左右，而現今的894點（2008年11月11日），已明顯低於這個平均點。此時，相信市場長期將上揚的長期投資者，應該可趁機入場物色適合的投資項目。
適時地入場，也可避免日後後悔的情形。除非你對大馬及全球的經濟已經絕望了，否則，相信經濟會繼續發展，股市也會回彈的投資者們，應該是時候指揮手頭上的「金」兵在股市中攻城掠地吧！
話雖如此，現今市場上的投資者卻似乎都背道而馳，每每患得患失，裹足不前，最終導致道聽途「跟」，跟隨市場上種種的消息、評論等等，跟到陷入市場迷魂陣。
於1500點隨眾入場的投資者看著股市隨後的滑落，都痛恨自己為什麼那麼急於入場。眼看股市一路越挫越低，投資者們的心情越來越糟。當股市於1200點短暫回彈至1300點時，投資人又來後悔，大歎錯失進場良機。於是，把手頭上所有可調動的資金都投入股市，以免日後後悔莫及。
然而，人算不如天算，事與願違的事實，再次折磨我們可憐的投資者。此後的股市一路走低至今年的800左右谷底，他們這時又陷入措手不及的兩難局面，買也不是，賣也不對，每天都在琢磨以找尋最佳的入場時機，沒有意識到自己的心情已被股市主宰。
待股市又回彈到900點時，他們都看傻了眼，感到天意弄人，活在自怨自艾的後悔陰影中，也不能在投資方面獲得理想的回酬。
長期投資者在這時的股市下調中，應該將別人眼中的危機化為轉機。想想看要是股市沒有下挫，我們不是失去了以相對較低廉的價格來做投資的機會嗎？
稍微懂些逆向思考的人，則會有另一番見解。他們腦中正盤算著如何從這場股市「大傾銷」中獲利。在900點以較廉宜的價格進場投資的獲利機會，肯定會比在1500點進場買貴貨獲利的機會高。若指數重新站上1500點時，那些早已佈署好的投資者，個個笑得見牙不見眼，因為他們已擁有近67%回酬。
這正好印證了股神巴菲特的名言：「當別人貪婪時，我們要恐慌，當別人恐慌時，我們要貪婪。」
明白以上的道理後，投資者還需為自己設下一個平衡點。此平衡點應以自身的投資目的作為標準。
最後，也不忘提醒投資者們，此時的股市下調，並不代表所有的股項都適合作為投資對象。投資者應先做好功課，才作出投資決定。
緊記，明智的長期投資者從不認為自己可以成功預測股市的走向，且設有明確的投資目的。
巴菲特說過：「我從來不嘗試去猜測市場的走向。」連股神也自歎不能預測股市動向，想必投資者們也應該明白到自己是人不是神的道理了吧！
2008年11月17日 - 作者 - 張國林(鑫資金投資董事經理)
http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=BZ2&NEWS=2h7f073s03Fg8dq11C1X1JoZ1QmI7vVY
全球銀行體系瀰漫著恐慌的氣息，信貸市場幾乎停止流動，拖累全球股市在10月份重挫。我們見證了全球出現恐慌性拋售，根據《彭博社》資料顯示，股票大跌導致市值在10月份蒸發了9.5兆美元。亞洲股市受創程度最為嚴重，日本在1個月內跌了23.8%、香港折損22.5%、新加坡下挫23.9%、印尼狂瀉31.4%，而大馬則挫跌15.2%。
雖然我們相信，全球各地的政府終於找出了一個可行的解決方案，但是，基金經理面對大規模基金贖回，也是導致市場非理性瘋狂拋售的導因。基金經理被迫出售投資部位，以籌資應付客戶的需求。即使他們非常清楚，資產價格已經跌至一個非常誘人的估值，他們本應該買進而不是拋售。
吸引人的估值
反映亞洲股市的摩根史丹利亞太指數，在10月27日跌至8.2倍的歷史本益比，是自《彭博社》在2000年開始追蹤該指數以來的最低水平。
即便是抗跌性強、在經濟衰退中逆流而上的公司，如中國移動通訊（China Mobile），其股價從148港元跌至50港元，目前處於68港元的水平，該股的預估本益比達11倍。
我們相信，在股價被如此低估的情況下，一些基本面強穩的公司的股價，一般上在強迫性賣壓緩和後，將出現強力的大反彈。在上一輪的97年亞洲金融危機中，香港股市在短短的2年內迅速收復失地，從谷底逆向反彈180%。
推敲股市是否已見底從來都不是一件易事。基金贖回引發進一步的強迫性拋售，可能導致股市繼續深跌。
不過，股市從10月20日的谷底回彈（如果這可以持續，同時股價激烈波動的情況緩和下來的話），可能在心理層面上可以舒緩恐慌的投資者，避免提早要求贖回，並可以吸引一些有意趁低進場的買家。巴菲特在10月17日對外公佈，他個人正在持續買入股票，也可能起著一些穩定投資者情緒的作用。在這樣的格局下，我們可能可以看到股市暫時築底。
從歷史中我們學習到，股市一般都比經濟更早復甦。當股市見底時，你可能會陸續聽到經濟方面的利空消息。
BARTON BIGGS在其著作《財富、戰爭以及智慧》中就貼切地形容這個時期為「從定義而言，熊市見底意味著悲觀情緒來到最高點。新出爐的消息不一定要是好消息，不過，不能比之前的更壞。」
換句話說，當新釋出的消息沒有比預期中的更糟糕，就是熊市見底的時候。這可能在銀行與經濟的改善明朗化之前出現。巴菲特這樣提到，「壞消息是投資者的好朋友。它讓你以較低的代價押注美國的未來。」
何謂正確的藥方?
我們相信，政府已經採取了高效率、高配合度以及高執行力的行動，包括:
1.重組銀行與為銀行存款做出擔保
2.接手敗壞資產
3.推出刺激配套方案
政府在解決全球金融危機方面，採納了正確的藥方。歷史告訴我們，這些措施在1990年代瑞典、芬蘭、挪威以及日本所爆發的房產泡沫與銀行危機中，發揮了作用。解決方案是否奏效，很大程度上取決於政府迅速的行動。在瑞典、芬蘭以及挪威的個案中，快速的行動讓危機在幾年內解除。
另一方面，日本的資產泡沫危機則展現另一番情景，行動遲滯所帶來的嚴重後果。日本政府在推動刺激方案方面姍姍來遲，核心應對政策花了更長的時間才出台，銀行重組拖到1998年才實施；拯救行動拖延導致日本陷入一輪漫長的通縮期，花了超過10年的時間才擺脫困境。
因此，政府在這輪掃除敗壞資產與銀行重組方面的行動速度尤其重要，我們認為，全球政府這次採取聯手行動非常迅速（美國已經注入1250億美元到9家銀行，並正打算再注入另外1250億美元到區域銀行體系內；同時，德國與英國已經為銀行體系分別撥注了800億歐元與500億英鎊。）我們現在開始看到政府行動所帶來的一些初步成果。其中一個指標是LIBOR的溢價開始回軟，以及銀行之間借貸慢慢恢復。
在基金大規模贖回持續的糟糕情況下，這為政府提供一個進場干預資本市場，甚至扶持股市的好時機。比方說，香港政府在98年亞洲金融危機中調動150億美元的資金，成功穩住股市。今天，我們見證了日本政府插手日圓升值，及澳州政府進場扶持澳元。
中國扮演領航角色
在各大主要經濟體之中，中國憑藉其龐大的國內市場與深厚的外匯儲備，最有望迅速復甦。
中國國家主席胡錦濤說過:「中國經濟繼續保持穩健，是對穩定全球金融與經濟發展的重要貢獻。」以及「中國通過採取伸縮性與謹慎的政策，確保成長動力得以持續。」
中國在過去2個月連續3次降息以支持經濟成長，以目前6.6%的利率水平，中國還有很大的降息空間。同樣的，中國也為產業、建築以及製造業提供津貼優惠。我們相信，中國也面對著讓人民幣繼續升值的壓力。
邏輯上，當市場穩定之後，全球投資者將發現，中國的上市公司深具魅力，因為他們非常毅切地想要搭上中國經濟成長（2009年的經濟成長預期達8%）和人民幣升值的列車。
投資策略
由於股市與股價波動激烈，我們繼續趁機調整我們的投資組合。
我們相信，一些國家與公司將會從預期中的衰退提早復原。我們將現有的一些投資部位斬倉止損，並選擇性轉向那些迅速復甦與更快受惠的國家與公司。
全球股市很可能繼續處於波動格局，股票估值將繼續在短期內，受到基金贖回所衍生的賣壓衝擊。
http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=BZ2&NEWS=2ZLY0UEd0b9O808s1PR31JJI1NqY77Vq
2008年11月17日 -- 作者 - 黃凱順(ISI理財培訓機構)
目前金融市場動盪不安的局面，以及全球經濟不景氣的恐慌，似乎都使廣大的投資群眾淪為驚弓之鳥，任何風吹草動都令投資者們草木皆兵。
當眾多的言論都指出市場還會做出調整，使更多的投資者對市場頓時信心缺缺，離場觀望，希望從局外人的身份理出個頭緒來。
遠的不說，太廣泛的也不談。讓我們來回顧一下吉隆坡綜合指數（KLCI）過去的走勢，看看是否能從中獲得一絲「投資靈感」。回想97金融風暴之前，我國股市交投熾熱的場面，連許多不知投資為何物的平民百姓都參與其盛，將指數推上了1300點左右的高峰。
所謂「人無千日好，花無百日紅」，當亞洲金融風暴在毫無預兆的情況下爆發時，多國都防不勝防。我國的股市更猶如吃下了腹瀉藥，一瀉千里。市場的恐慌使指數在1998年9月1日跌至262.70的低谷。
很多投資者都從這慘痛的經歷中汲取教訓，有者更發誓永不涉足股市。
然而，事實真是如此淒慘嗎？其實不然，股市在短短1年多的時間又重新站上1000點。之後的6年（2001至2006）裡，這輛股市過山車也沒有什麼大起伏，也沒有為人們帶來多大的驚喜，徘徊在600至900點之間。2007年是全球股市的豐收年，全球多個股市屢破新高，本著Malaysia Boleh精神的綜合指數也當仁不讓，勇往直前，爬上我國股市有史以來的「珠穆朗瑪峰」，創造出驕人的記錄，在2008年1月11日登上1516點的歷史新高。
風暴往往都會在風平浪靜時發生，潛伏多時的次級貸款風波終於發難，也演變到一發不可收拾的局面。連美聯儲主席柏南克也為它的「大駕光臨」傷腦筋，何況是腦袋原本就沒那麼精明的投資大眾呢？
在種種問題如通貨膨脹，經濟不景，信心不足的籠罩下，馬股也難以獨善其身。截至11月11日（星期二）閉市，指數已從年初的高峰回落至894點。叫眾多的投資者心寒，舉棋不定。有者不計虧損，將手頭上的持有投資悉數全拋。
也有人認為，這時的股市顯得非常有吸引力，大舉進軍，精心部署以執行他們的投資策略。作為一個聰明的投資者，你又該如何看待這些看似矛盾卻各自成章的市場舉動呢？
總的來說，股市是永遠都會不停波動的。回顧馬股過往的表現，我們可看到股市過去每次的反彈，都會比之前的高點來的高，所以其長期趨勢是節節向上的。
原因不難理解，你我每天的生活都得消費，衣食住行樣樣都得花錢解決，所以經濟的大輪盤還是會繼續運轉下去，縱使中間的一些阻礙如天災，戰爭也無法使它永遠停止運轉。（上篇）
