理財迷思:股市走勢難捉摸(上篇)

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2008年11月17日 -- 作者 - 黃凱順(ISI理財培訓機構)

目前金融市場動盪不安的局面，以及全球經濟不景氣的恐慌，似乎都使廣大的投資群眾淪為驚弓之鳥，任何風吹草動都令投資者們草木皆兵。

當眾多的言論都指出市場還會做出調整，使更多的投資者對市場頓時信心缺缺，離場觀望，希望從局外人的身份理出個頭緒來。

遠的不說，太廣泛的也不談。讓我們來回顧一下吉隆坡綜合指數（KLCI）過去的走勢，看看是否能從中獲得一絲「投資靈感」。回想97金融風暴之前，我國股市交投熾熱的場面，連許多不知投資為何物的平民百姓都參與其盛，將指數推上了1300點左右的高峰。

所謂「人無千日好，花無百日紅」，當亞洲金融風暴在毫無預兆的情況下爆發時，多國都防不勝防。我國的股市更猶如吃下了腹瀉藥，一瀉千里。市場的恐慌使指數在1998年9月1日跌至262.70的低谷。

很多投資者都從這慘痛的經歷中汲取教訓，有者更發誓永不涉足股市。

然而，事實真是如此淒慘嗎？其實不然，股市在短短1年多的時間又重新站上1000點。之後的6年（2001至2006）裡，這輛股市過山車也沒有什麼大起伏，也沒有為人們帶來多大的驚喜，徘徊在600至900點之間。2007年是全球股市的豐收年，全球多個股市屢破新高，本著Malaysia Boleh精神的綜合指數也當仁不讓，勇往直前，爬上我國股市有史以來的「珠穆朗瑪峰」，創造出驕人的記錄，在2008年1月11日登上1516點的歷史新高。

風暴往往都會在風平浪靜時發生，潛伏多時的次級貸款風波終於發難，也演變到一發不可收拾的局面。連美聯儲主席柏南克也為它的「大駕光臨」傷腦筋，何況是腦袋原本就沒那麼精明的投資大眾呢？

在種種問題如通貨膨脹，經濟不景，信心不足的籠罩下，馬股也難以獨善其身。截至11月11日（星期二）閉市，指數已從年初的高峰回落至894點。叫眾多的投資者心寒，舉棋不定。有者不計虧損，將手頭上的持有投資悉數全拋。

也有人認為，這時的股市顯得非常有吸引力，大舉進軍，精心部署以執行他們的投資策略。作為一個聰明的投資者，你又該如何看待這些看似矛盾卻各自成章的市場舉動呢？

總的來說，股市是永遠都會不停波動的。回顧馬股過往的表現，我們可看到股市過去每次的反彈，都會比之前的高點來的高，所以其長期趨勢是節節向上的。

原因不難理解，你我每天的生活都得消費，衣食住行樣樣都得花錢解決，所以經濟的大輪盤還是會繼續運轉下去，縱使中間的一些阻礙如天災，戰爭也無法使它永遠停止運轉。（上篇）