http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=258028&sID=9&cID=33
玉楼金阙：价值观的转变（下）1+2不等于3？●陈金阙
2011/06/28 5:58:30 PM
●陈金阙 专业财务规划师
刚刚在吉隆坡举行的官联公司(GLC)开放日，一些政府关联公司的首席执行员慨叹大马教育制度过于注重一纸文凭，导致大学毕业生创意有限、“死脑筋”。
他们甚至认为，国内大学对培育优秀人才的影响力，比一些中学教育还不如。
他们还举例说，那些大学生认定了1+2=3，所以当被告知1+2不等于3时，他们就接受不了。只是掌舵人没继续引申下去，接受不了的下场是怎样？
在面子书留下遗言这世界太复杂了，我辜负了大家的期望；还是被送回中学再教育？还好，最后由国库控股的首席执行员丹斯里阿兹曼莫达出来打圆场，表示大马人才也并不太坏而告一段落。
其实，不管是1+1不等于2，或是1+2不等于3，只要大马的毕业生有幸就业于政府关联公司，就有机会学到这些人生的智慧。
上星期谈到的马友乃德置地（UEMLAND），也是政府关联公司之一，就是这一类非常数学的高手。
我们看它从玲珑(Renong) 时代的转变，有时4换1，有时5换4；有时又担保，有时又毁约，许多人输了钱还以为赢钱，不难发现到其呈现的数学题比大学的微积分还要复杂。所以，他们说刚入社会的新鲜人死脑筋，不是盖的，言之有理。
我们再探讨马友乃德置地和阳光集团（Sunrise）的合并，更加发现1+1等于3，或4的道理。
根据阳光集团被合并前的股本4.95亿令吉，以马友乃德置地的1.33股换1股，或优先股的换法，阳光集团所涉及的股本约占了马友乃德置地扩大资本的25%左右。
营业预测保守
也就是说，马友乃德置地+阳光集团大概就是3+1的比例。
可是，马友乃德置地2011年设定了营业额成长50%和股本回酬10%的关键绩效指标(KPI) 。
我们看2010年(那时还没有阳光集团在其麾下) 的KPI是营业额成长35%和股本回酬6%，实际结果考得50分：营业额成长16%和股本回酬9%，一个低于预测一半，一个高于预测一半。不过，-50+50不等于零，因为有“还可接受的理由” 。
所以，绩效指标就是希望结果会超越预测，不过也不否决不达标的机会有五十巴仙；而为甚么明年要营业额成长50%，股本回酬却只成长11%(即从9%到10%)我们也不甚了了。
大家不必太认真，不是已经告诉你这些数学题不是容易了解的嘛。
可按2010年马友乃德置地的营业额为4.7亿令吉，分析员们预测前阳光集团2011年营业额会有约7.2亿令吉，那么马友乃德置地首席执行员的营业预测似乎过于保守，有要给股东一个惊喜的意图。
加国产业畅销
不是吗？今年首个季度的营业额已有1.87亿令吉；听说阳光集团6月在加拿大的产业也是卖个满堂红，看来50%成长只是100%成长的伏笔。难道是拿督童教会了他们“谦逊”？
阳光集团的拿督童贵旺有一个强项，虽然其合并前股东资本只是马友乃德置地四分之一，但过去五年来他将阳光的营业额成长了4倍，如没合并，我看未来5年也是如此。
希望他到了马友乃德置地这个大公司，仍能发挥四两拨千斤的功力，感化其同僚，让大家一览1+3不等于4的神奇。
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常常听说世界一直在变，唯一不变的就是“转变”。
马友乃德置地今年是第三届股东大会，
八面玲珑受挫，到03年转名成马友乃德世界（UEM World），全球化也不大成功，才决定脚踏实地，
这之后虽不是说飞黄腾达，但3年来可解为渐入佳境，
但回溯马友乃德世界上市参考价1.60令吉，
所以，把这不光采的过去计算在内，这500%
马友乃德置地去年的最大转变，就是出手收购阳光集团（
熟悉我的读者不会对阳光集团感到陌生。
犹记得去年我对该公司跨出海外的消息感到很兴奋，
背景价值观不同
投资马友乃德置地和阳光集团，可是两回事，
马友乃德置地由国库控股（Khazanah）控制70%，
因此，要把投资在阳光集团的本钱注入马友乃德置地，
曾在大会中询问拿督童，何以会有如此大的转变？
拿督童的回答，可圈可点。最让我感到认同的是，
或许马友乃德置地拥有更大的格局，也许以他更大的舞台，
人生有多少个十年，又有多少个机会是不把握则一闪而逝的。
他在阳光集团集团谢幕之前，成功把其价值释放出来，
下期，我们继续探讨阳光照入马友乃德置地的亮度。
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玉楼金阙:被忽视的基层●陈金阙
2011/06/07 5:26:18 PM
●陈金阙 专业财务规划师
一座高楼大厦完成之后，参观者无不惊叹于设计家的无限幻想，建筑家的鬼斧神工，而让大楼稳站在这世界上的基层，只是默默的承受着钢骨水泥的压力，无言的奉献。
同样的，一幕成功的演出、一举成功的革命、任何一件成功的计划，背后肯定有许许多多的小人物在默默耕耘，无声付出，而群众的眼光，往往聚焦在那演出的明星、革命的英雄、计划的倡议人。
默默承受剥削
大部份的小人物，不会奢望自己会有发光的那一刻，甚至有时反倒会受到剥削，也只有默默承受。
我今天不是要赞扬这些小人物，而是要针对一些小小的企业误差，来体现他们的无奈和无知，以及接受不公平待遇的器量。
笔者先给大家玩一个数学题，看大家如何解答。
首先，百乐园（Paramount）要派红股，奖励不离不弃的股东，接着又要将股票一拆为二，加强流通量。
两件都是好事，建议下来，小股东怎么可能拒绝？问题是：
1）要先将5送2红股进行，然后才将股票分拆；还是先将股票分拆，再派5送2红股？
2）5送2的比例，是不是最好？
读者想了想，应该是认为没甚么不同吧。
其实，实行上述建议孰先孰后，结果大有不同。
笔者认为，股票分拆，是票数没有小数点（即整数）的增加，无论如何要先进行。如果先派红股，小股东的股票会因本末倒置而失去一些零头，个人损失属小，千百个小股东的损失加起来则算大了。
且让我举例说明。（参阅附表）
由列表可见，股东如有2股而已，先5送2为2.8股，整合为2股，再1拆2则成4股；而如先1拆2为4股，再5送2为5.6股，整合为5股。受益数额其实稍有不同。
换句话说，公司采用（A）方法的话，小股东吃了暗亏而不自知。
再延申下去，公司这5送2的分红法，制造了大批散股，有违交易所减少残余单位（少于100股）的意愿。
往往到股东特大时，一切需要的批准单位已批准，小股东不能对这项议案做出修改的建议，只能在程序上全盘接受或拒绝。
这时，小股东的看法已被抛弃一边，摆在眼前的就是你必须同意，否则一切免谈。
当然，大股东可以说小股东大可到增持到500股，就没这个问题，唉，谁不知道你妈妈是女人？
个人觉得，公司应该，而且有能力建议2送1红股，一举解决上述两个问题，见建议（C）。
不会最后煞车
当然，董事局肯定不会在最后一分钟煞车，也自有他们的解释，而上述建议已获得股东特大通过，现在提问为时已晚。
聪明的投资顾问、银行家，你们在按计算机的时候，不可能算不懂在下提到的数学题，知之而不为之，你们在考虑如何讨好付你咨询费的金主时，会为忽略小股东的小小利益而惭愧吗？
你们的责任重大，唯有你们，才有机会对公司董事或大股东进柬一句逆耳忠言，不让公司一时疏忽，轻轻一笔抹杀小股东的血汗。
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=252608&sID=9&cID=33
http://biz.sinchew-i.com/node/46908
（吉隆坡6日訊）馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）附加股和憑單週三除權，但交易所訂下的參考價為1令吉63仙，與市場計算的1令吉90仙相去甚遠，令人質疑大馬股票交易所是否出現誤算，不過交易所解釋，參考價是將免費憑單加入，並非計算失誤。
馬屋業7配5附加股，每一股附加股送一憑單，附加股售價1令吉，5月4日除權，並在6日過戶，根據馬屋業在5月3日的2令吉55仙閉市價，市場計算參考價為1令吉90仙，參考價計算方式：
>（7股R M2.55）+（5附加股R M1.00）÷12＝RM1.90
不過，交易所在誌期2011年5月4日的文告卻顯示，馬屋業附加股除權後，參考價為1令吉63仙，與市場計算的1令吉90仙相差27仙，促使投資者向《星洲財經》投訴，質疑交易所可能出現誤算，令馬屋業除權後股價下跌。
《星洲財經》就此詢問交易所，交易所表示，馬屋業1令吉63仙的參考價，是把附加股和憑單價值納入考量後計算所得，因為相關附加股和憑單都有價值，因此參考價的計算是根據兩者全面調整的。
交易所參考價計算方式：（7股RM2.55）+（5附加股RM1.00）+（5憑單RM1.00）÷17*＝RM1.63
在2011年5月9日，即馬屋業附加股的權益表格（OR）上市日，所有在期限內購買附加股的股東有選擇權將附加股權益表格在市場銷售，其中包括憑單的價格。
交易所指出，上述參考價只是一個基準，以便相關股票能在交易範圍內進行交易，合理價需透過市場力量決定。
交易所補充，上述參考價計算方程式也被用於源宗集團（GUANCHG,5102,主板消費品組）、WCT公司（WCT,9679,主板建築組）、陳兄弟格尼（DBE,7179,主板消費品組）和八打靈建設（PJI,7122,主板貿服組）等其他類似企業活動上。
馬屋業是在今年2月宣佈，計劃以7配5比例發售5億零698萬5千548股附加股，隨後以1配1比例送5零698萬5千548股憑單，籌措5億令吉營運資本。
没想到这个为了不要浪费钱买礼物给亲爱的宝贝小妹而把相关数额拿去进行 股票投资的基金，已经成立了接近两年。
到底经过2010年的风浪， 这个当初 在 2008年12月1日以马币528.80 变成了什么样子呢？
来看看 结算：
| No. | Closing Date | Value @Stock | Cash On Hand | Net Value | % Growth |
| 1 | 24 Dec 2010 | 1,984.00 | 636.54 | 2,620.54 | --- |
| 2 | 26 Jan 2011 | 2,520.00 | 215.47 | 2,735.47 | 4.39% |
| 3 | |||||
| No. | Closing Date | Value @Stock | Cash On Hand | Net Value | % Growth |
| 0 | 01 Dec 2008 | 528.00 | 0.00 | 528.00 | --- |
| 1 | 26 Nov 2009 | 1,626.00 | 1,352.00 | 1,586.13 | 200.40 |
| 2 | 26 Nov 2010 | 2,226.00 | 19.53 | 2,245.53 | 41.57 |
感恩老天爺!
能够这么成功，我只能说百分百的归咎于 ‘幸运’！
1。幸运于 遇上牛影；
2。幸运于 市场的 给于主题的股票正面地支持;
3。幸运于 在十二月间，选到强力爆升的主题股票；
4。但是月中月尾 - 牛影不见了；
