after 2010

没想到这个为了不要浪费钱买礼物给亲爱的宝贝小妹而把相关数额拿去进行 股票投资的基金，已经成立了接近两年。

到底经过2010年的风浪， 这个当初 在 2008年12月1日以马币528.80 变成了什么样子呢？

来看看 结算：

No.	Closing Date	Value @Stock	Cash On Hand	Net Value	% Growth
0	01 Dec 2008	528.00	0.00	528.00	---
1	26 Nov 2009	1,626.00	1,352.00	1,586.13	200.40
2	26 Nov 2010	2,226.00	19.53	2,245.53	41.57

一年后，成长率是大约41%左右。

而从2008年的马币528.80，大约24个月后的今天2010年，竟然升值成为马币 2，245.53，成长大约 325%

值得鼓励一下！

能够这么成功，我只能说百分百的归咎于 ‘幸运’！

1。幸运于 选到强力上升的主题股票；
2。幸运于 市场的 给于主题的股票正面地支持;
3。幸运于 在十月十一月间无意间，选到强力爆升的主题股票；

4。由于年尾发生南北韩国之间的炮火飞弹袭击事件，希望不要演变成区域大战；

5。2011年的目标是成长28% - 32%。

玉楼金阙:魅力末日博士●陈金阙

玉楼金阙:魅力末日博士●陈金阙
2010/11/16 6:01:46 PM
●陈金阙 专业财务规划师

http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=200666&sID=9&cID=33

The Edge和Personal Money于11月13日在吉隆坡主办了一项股市讲坛，邀请曾被多家国际著名投资杂志评选为当代杰出的金融与投资人的“末日博士” ，麦嘉华博士（Dr Marc Faber ）前来主讲。

许多读者或投资人慕名前来，一睹大师风采，同时与之取经。

麦嘉华博士是颇具争议性的灾难预言者。

从1987年的美国股市黑色星期五、1990年日本股市泡沫、1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融风暴、以及2000年的科技股泡沫，他都准确提出过悲观的预测，因此享有“末日博士”的封号。

这次的股市讲坛一如以往，是主办当局回飨读者的感性之旅，报名者无须付费，因此消息一出街，即日爆满，一票难求。

压轴好戏

当时笔者因私事迟了一日报名，竟只能排在候补名单，幸亏由于反应热烈，主办当局决定将地点移师去能容纳更多人的KLCC会议厅，笔者才侥幸取得一票，当下战战兢兢，尽快答复务必出席，深怕一个差错，席位又让他人抢去。

末日博士的演讲被视为压轴好戏，安排在讲坛的最后一小时才进行，果然名不虚传，短短一小时的演讲，与席者全都获益不浅。

看他对联储局和其主席伯南克（Ben S. Bernanke） 的嘻笑怒骂，观众们嘻哈绝倒之余，也深深折服于美国人的崇尚自由言论。

民风比较不开放的国家如大马，如果这般公开讽刺政府和财长，怕官司早已吃不了兜著走了。

笔者恨不得生多两只手，能及时把他的精知灼见一一摘录下来，不过麦嘉华博士的理论博大精深，就算能够抄完，一时半刻之间，也是消化不来。

在此只能尝试提一提他对量化宽松（Quantitative Easing）的见解。所谓量化宽松, 简单来说，就是中央银行“无中生有” ，大量印刷钞票，将之流入民间。

热钱流窜

美国如果采取这种政策，其美元就只有走弱下去，以美元为首的热钱将四处流窜，走向美国以外，这将逼使日元、人民币还有其他的货币升值。

问题在于美国不断“输出” 美元，颁发订单给需要美元的国家，比如说A国。这将制造一个现象：由于A国的制造商获得许多订单，他们将提高生产量，这将促进国家经济。

经济有成长，人民将获得更可观的收入，打工一族也得到加薪。由于薪水增加，购买力增强，开销增加，欲望需求随着提升，货源不够共应的话，就会起价，通货膨胀跟着来了。

最后，屋价地产也水涨船高，股市大力上扬，原产品价格暴涨，泡沫浮现。

钱不够用

这时，可笑的是，当初始作俑者的美元，已经贬值，而市场上充斥过多的美元供应，导致A国货币增值，但却比不上通货膨胀的速度，多数人民享受不到“富起来” 的感觉，反而越来越有“钱不够用” 的窘态。

直到有一天，经济过热，泡沫爆破，国家经济不堪打击而倒地。

这就是末日博士为世界所敲的警钟，也是其他大国（除了美国） 的担忧。

如果为了避免这个现象发生，结果你也印钞票、我也印钞票，大家都来量化宽松，最后全球的国债市场将会崩溃，货币的价值将会蒸发，也许世界最后不得不爆发一场战争，以贵金属如黄金为本位，重新出发。

所幸末日博士对亚洲还是很有信心，觉得她仍然是世界经济动力的火车头。而他之前的四位财务专业分析员也对大马或亚洲未来一年的展望极有信心。

另一位资深技术讲师，经验丰富的骆（敏源） 先生更用生动有趣的手法呈献出大马将迎来难得一见的超级大牛市，让出席者担心之余，又仿佛见到一线曙光。

http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=200666&sID=9&cID=33

玉楼金阙：阳光普照●陈金阙

玉楼金阙：阳光普照●陈金阙
2010/11/09 6:06:08 PM
●陈金阙 专业财务规划师
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=198809&sID=9&cID=33

上星期才说到本地著名产业公司阳光（Sunrise）冲出海外，成功在加拿大插下第一枝胜利的旗帜，这边厢UEM置地（UEMLand）突然平地一声雷，在屠妖节前夕宣布以换股的方式，有条件全面收购阳光股权，而且已经获得阳光执行主席拿督童贵旺兼数位大股东的祝福，一举取得40.3%支持此建议，离其目标——最少50%加一票已不远矣。

由于双方的公司文化迥然不同，是次并购对双方事关重大，许多高层到消息公布那天都还蒙在鼓里，保密功夫可说做得十足。

UEM 置地是以换股的方式全购阳光，参考价是2.80令吉，阳光的股东可选择以1股阳光换取1.33 UEM置地新股（参考价2.10令吉），或者换取2.8股UEM置地的可赎回可转换优先股（定价1令吉，转换价为2.30令吉，为期两年，两年内如不转换，UEM置地将以每股1令吉赎回）。

优先股有2好处

前者就比较直接，以UEM置地停牌价2.26令吉来看，阳光股东获得约8%的折价，不过没有涉及现金交易。

后者就要看UEM置地未来两年的前景，因为该优先股并没在马股市上市，所以股东不能公开买卖，而且这两年不得享有股息。

不过，优先股也有两个好处，一个其风险很低，如果两年内UEM置地股价不济，股东仍能在期满时领到2.80令吉现金；万一UEM置地股价大起，比如涨到3令吉，股东可以一股加1.30令吉转换，比直接换新股赚更多钱。

哪一个方式比较值得，我们让分析员去为我们一一剖析，笔者在这里所看到的，是两个作风完全不一样的产业公司，在各有所求之下，冒着文化冲突的风险之下结盟，踏出了重要的第一步。

众所皆知，UEM置地是属于官联公司，77%为国库控股所持有，虽然地库很大（过万英亩），但没有一个很出名的品牌，与其说是发展商，不如说是卖地皮更贴切；而且，市值约80亿令吉，本益比高达70倍，难免不受投资者青睐。

维持赚幅游刃自如

反之，阳光这品牌，完全是本地私人企业在高档房产的品质保证，在大马是如此，在加拿大也是如此，不过却局限于地库很小（约164英亩），市值也只有13亿令吉，虽然有强稳的赚幅，却往往不被大型投资者相中。

料不到这两个产业公司竟然能看中对方的优点，同时包容其缺点，如能精诚合作，必能达到相辅而成的目的。

童贵旺后续受关注

诚如笔者前篇所言，拿督童贵旺所推出的第三阶段的成长，将会把阳光公司推向一个前所未有的境界：如果是多种产品、多个地点，单凭阳光自己，绝对不是问题；不过如果要营业额成长以年倍增，必须有庞大的地库供给，这方面UEM置地可以轻易办到，至于维持利基赚幅，阳光应该游刃自如。

同时国库控股也得以借助阳光的（品牌）力量，在国内的大型产业计划（如伊斯干达计划、公积金局在双溪毛糯RRI的发展计划等），或是跨出海外的屋业发展计划，更有效的“普照大地”。

不管阳光最终会否除牌，拿督童贵旺新成长阶段的首次重槌出击，已把阳光股价推向比较合理的2令吉80仙，相信拿督童的股东们，必然很关注其下来的后续动作。

经济眼：试叩历史新高 ●陈金阙

经济眼：试叩历史新高 ●陈金阙
2010/11/05 5:40:52 PM
●陈金阙 财务规划者
http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=197818&SID=29&CID=25

不知不觉，马股已站上1500点。在这里，奉劝您不要太相信坊间的话，更不要无条件接纳免费的股票贴士。如果您在这两年没赚到钱，先恭喜您，因为下来一年财神的大门还是为您而开。如果您在这两年赚大钱，我更要恭喜您，因为您智勇双全，在危机中抓到契机，为人所不能，该得个“赞” 字。如果这两年钱没赚到，反而亏了，那也希望您不要放弃，迎向美好的明天，总有意气风发的一日。不过话说回来，马股离历史的高点(1521点)只是区区的15点，创造历史新高只是时间问题，我们更关心的，是下来的路要怎么走。

有人说，突破历史新高，必然面对投资者套利，先经过一轮卖压，才会重新攀回上升的轨道。这话不尽然对，我们之前的1300点、1400点，同样有这番话冒出来，不过当它突破后，现在回首看来，似是发了一场春梦，似假还真，转眼间已在挑战——跨过了1500点。所以，专家不能告诉您未来绝对的发展，专家只能帮您分析历史：结果A是什么种的因，若不是A，那么结果B又是什么原因造就。

虎年股市虎虎生威

那么，会越来越多人觉得太高了，应该要离场观望吗？这要看您乐意听到什么声音。觉得股市太高的人，早在1100点就已经说出他的担忧了，只是聪明的您没听从他而已。这就如觉得楼市泡沫化一样，知道什么是泡沫吗？炒楼的人告诉我，有通货膨胀就有经济泡沫，您相信吗？笔者倒遇到越来越多的朋友和顾客转行去卖产业了，看来产业似乎才刚刚热起来呢！

我们看年头股市似乎跌跌撞撞的，还怕它双衰退，没想到下半年竟然生龙活虎，大大应了今年虎年的虎虎生威。看淡市的人大跌眼镜，消声匿迹。随着马海事重工控股(MHB) 辉煌挂牌，首日溢价90仙，散户价由3令吉61仙涨至4令吉51仙，让大家乐开怀。其母公司MISC的小股东尤其高兴，盖小股东享有蓝表格权益，公司大方的有求必应，让所有申请者都分到一些MHB新股，大家一齐赚钱。

紧接而来的，是未上市已先轰动的国油化学(Petronas Chemicals) 。无巧不成书，去年引起轰动的吸资王明讯(Maxis) ，也是在11月上市，看来首相蛮喜欢的数字(11) ，一再的捎来佳音，说不定大选也落在明年的11月呢。即将上市的国油化学，其吸资能力比明讯有过之而无不及，筹资达125亿令吉，是今年东南亚融资规模之最。

30综合指数股重洗牌

不但如此，单以散户价5令吉5仙计算，80亿的股本已值404亿令吉，成功突破金融、种植或电讯股垄断马股最大市值的局面，一举占据第五大市值，为油气/工程股争光。同时，它也将成为30综合指数股，为马股攀上历史高峰尽一份力。这里不得不提的是，随着马股水涨船高，30综合指数股也将重新洗牌，那些忝居末席的如成功多多、马航等地位岌岌可危，若不力争上游，必为更强者取代。

UEM置地13億獻購陽光

http://www2.orientaldaily.com.my/read//2qKt0Ihk16Pr0Xtv1a2U1iFV04m55GMT

（吉隆坡4日訊）UEM置地（UEMLAND，5148，主板產業股）建議以每股2.80令吉，或總值13億9000萬令吉，向陽光（SUNRISE，6165，主板產業股）提出有條件的自願性全面收購（VGO）。獻購行動完成后，UEM置地將成為全馬市值最大的房產股，而陽光則有望在2011財政年為UEM置地貢獻60%至70%的盈利。

UEM置地董事經理兼首席執行員拿督旺阿都拉今日聲言，倘若該公司在自願性全面收購結束後，取得陽光超過75%的股權，UEM置地並沒有意願保留陽光在大馬交易所的上市地位。

「如果公眾持股率未能符合上市條例，我們不會釋放手頭上的股票，因我們的意願是將陽光除牌。」

他也直言，UEM置地若無法持有陽光超越50%的股權，自願性全面收購便會自動告吹。

無論如何，以陽光執行主席拿督童貴旺為首的幾名陽光大股東，已經向UEM置地發出不撤回保證，同意把40.3%股權脫售給UEM置地。

有鑑于此，旺阿都拉對陽光的獻購案表示樂觀，預計可在明年首季完成，屆時陽光將直接成為UEM置地的子公司，但陽光的品牌依然保留。他補充，陽光料在2011財政年為UEM置地貢獻60%至70%的盈利。儘管如此，UEM置地的收購獻議，仍需通過國家銀行、證監會以及該公司股東的批准。

UEM置地與陽光昨日雙雙宣布暫停交易兩天後，UEM置地已在今日午間宣布一項大型的企業活動。UEM置地以及陽光在停牌前的價位分別是2.26令吉以及2.52令吉。

2方式換股

儘管UEM置地把陽光的估值設為2.80令吉，但值得關注的是，UEM置地並非以現金來收購陽光的股權，而是向陽光股東提供兩個可選擇性的交換股權方式進行。

首先，陽光現有股東可考慮把每股陽光股票，換取UEM置地的1.33股新股。UEM置地的新股發售價為2.10令吉。

第二，陽光現有股東也可以選擇將每股陽光股票，換取UEM置地的2.8股可贖回可轉換優先股（RCPS），其發售價為1令吉。該優先股的保有期限為兩年，並不能掛牌上市或領取股息，除非優先股持有者在該兩年期限內將其轉換為UEM置地的普通股，轉換比例為2.30令吉的優先股換1股UEM置地普通股。優先股持有者也可選擇在兩年後以相等于發售價100%的現金贖回。

UEM置地將成全馬最大房產公司

UEM置地把陽光收入囊下後，將成全馬市值最大房產股，比位居次席的對手高出一倍。

聯合主持記者會的陽光主席童貴旺則表示，陽光加入UEM置地旗下後，必須注意兩家公司文化背景差異的整合問題，畢竟UEM置地還是屬於官聯公司。

「這問題的確是存在的，但我們將嘗試讓兩大公司的結構得以平行化，而不是強制性的進行合併。」

據瞭解，童貴旺已肯定在收購案結束後加盟UEM置地的董事局，而旺阿都拉也將進駐陽光董事局。此外，童貴旺料在收購案結束後將持有UEM置地的6%至11%股權，其他現有陽光股東則持有UEM置地的9%至17%股權。

另一方面，聯同出席記者會的UEM集團董事經理兼首席執行員拿督伊扎汀伊，被記者追問有關南北大道（PLUS，5052，主板貿服股）私有化的進展，即ASASSERBA私人有限公司是否重新提呈收購南北大道，及UEM集團會否考慮提高獻購價時，一律拒絕回應。唯他指出，UEM集團當前的獻購價合理，他不明白為何大馬退休基金局會對此感到不滿

http://www2.orientaldaily.com.my/read//2qKt0Ihk16Pr0Xtv1a2U1iFV04m55GMT

UEM置地大城市聯手柔佛發展高檔產業

http://www2.orientaldaily.com.my/read/BA1/2NAs0M0014xK0yFa1cMh12Zi03CC5E8n

（吉隆坡4日訊）UEM置地（UEMLAND，5148，主板產業股）與大城市（BRDB，1473，主板產業股）今日正式簽署一份附加合約，以便共同在柔佛州Nusajaya中一塊面積達111英畝的土地上開發一座高檔住宅區。該計劃初步總發展價值及總發展盈利預料分別達到23億令吉及7億令吉。

隨著大城市在7月宣佈透過旗下獨資子公司Ardent Heights 私人有限公司，向迪拜世界的Limitless控股收購後者旗下Haute 產業私人有限公司60%股權交易，最終在本週二落實後，Ardent Heights將取代Limitless控股成為UEM置地發展該計劃的合作夥伴。

UEM置地董事經理旺阿都拉今日在該簽約儀式上向記者表示，這項發展計劃共分為六個階段，其中，第一階段的工程預計將在2011年第三季開始動工，而整個計劃預計將在7年內完成。另外，根據初步評估的結果，該佔地111英畝的發展計劃的總發展價值料將達到23億令吉，並且將帶來7億令吉的總發展盈利。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/BA1/2NAs0M0014xK0yFa1cMh12Zi03CC5E8n

经济眼：阳光照在加拿大●陈金阙

经济眼：阳光照在加拿大●陈金阙
2010/10/31 5:41:33 PM
●陈金阙 财务规划者

http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=196728&SID=29&CID=25

很多人认为，加拿大是寒冷国家，其位置比美国还要北，因此可说是远离赤道；温可华，一个我们比较熟悉的城市，常年气温在摄氏0-22度，与其说它凉爽，不如说它是冷，一点都不过分。

不过，从今年开始，马来西亚的阳光慢慢洒进了温可华邻近的列治文市(Richmond)，让这个国家比以前更多了一点点温暖……

大马著名产业上市公司阳光集团(Sunrise) ，多年来其发展地区一直围绕着满家乐(Mont’ Kiara)，今年不止跨出海外，在加拿大首次推出其首期房屋计划，更在短短一个月内悉数被订购，缔造了骄人成绩，也为马来西亚争光，成为大马人的骄傲。

这项称为“都市绿洲”(Urban Oasis) 的Quintet产业计划，将在列治文市中心建起五座16层高的大厦，发展总值约12亿令吉(加币4亿元) ，第二阶段产业将会在明年2月推介，预料会掀起另一波抢购热潮。

我们只要细读阳光集团上个月出炉的2010年报，不难发现，新一轮为期五年更强劲成长，已经在2011财政年启动，该集团执行主席拿督童贵旺正要和整个团队一起大展拳脚，给忠实股东编织一个前所未有的梦想。

多个地点与多种产品

童贵旺强调，这是第三阶段的成长(Stage 3 of Growth) 。阳光集团在初期只是一间规模很小的发展商，当时公司只有一种产品(住宅公寓) 、一个地点(满家乐) ，其营业额徘徊在1.5亿令吉左右，盈利也局限在三四千万而已。

到了2003年，童贵旺正式入主阳光集团，也把公司带入为期七年，第二阶段的成长：多种产品(住宅和商业) 、一个地点。在他领航下，公司突破2亿营业额，最高去到8亿令吉，税前盈利也激增至五倍至2亿令吉。随着2008年金融风暴的平息，童贵旺认为，是时候为公司攀升另一个高峰了，因此计划了第三阶段成长：多种产品 、多个地点。

虽然这么多年来，满家乐几乎可以和阳光集团划成等号，不过，由以前的瘦田无人耕到现在的耕了有人跟，其他产业公司也渐渐入驻满家乐。

满家乐仍然是阳光集团的主要发展重点，不过从2010年开始，阳光集团毅然走出满家乐，为其他地方带来温暖。

除了之前所提到的加拿大，阳光集团也打进吉隆坡市中心，计划推出约4.8亿令吉的Solaris 大厦(Menara Solaris) ，离KLCC只有500米之遥。

另外，靠近绿野仙踪(MINES) 的加影地带，阳光集团将会发展一个53英亩，价值约5亿令吉的住宅区。同时，公司也和森那美联营位于莎阿南武吉日落洞（Bukit Jelutong）一块21英亩综合发展计划，初步价值估计约有10亿令吉。

由此可见，阳光集团第三阶段成长，一开始已将公司营业额突破10亿，盈利也可能到2.5亿令吉以上，可说是势力万钧！如果以第二阶段来作个参考，领导层应该以达到40亿营业额、10亿税前盈利为终极目标(见表1)，不过这只是笔者的臆测，希望不会给管理层带来压力。

有梦想才能成就伟大

唯有伟大的梦想，才能成就伟大的公司，我相信在第二阶段刚开始时，大家也难以想像阳光集团可以成长至斯。不过，仍然有比她更大的公司在前面，所以，要么自强不息，与时俱进，继续壮大，要么偏安一方，最终被时代的洪流淘汰，可以相信，阳光集团的舵手，绝不是坐以待毙的那种人。

这里必须说明，阳光集团的缴足资本只有5亿令吉，要她每股赚2令吉(盈利10亿) 似乎有点痴人说梦，其实如果遵循与时俱进的道理，到时其股本自然而然会提升到另一个境界，毋须过虑。

这就如现在公司净负债约为3.7亿令吉(负债比33%)，不过计划在2014年零负债，好像也是一个不可能的任务，但领导层有胆量提出这个挑战，就有本事担当下来。

欣闻公司也决定再检讨2008年冻结的35%股息政策，由于公司须要保留现金来发展，预料新股息政策同样是在25-35%派发率，这的确是公司进一步回馈股东的好消息。

也许更多的好消息，正在接踵而来。