经济眼：英国，我来了！●陈金阙

经济眼：英国，我来了！●陈金阙
2010/09/12 6:06:38 PM
●陈金阙 财务规划者

http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=182522&SID=29&CID=25

有人好奇：为什么只是短短一纸宣言，1亿英镑（约马币49亿令吉）就千里迢迢、飘洋过海的落户在英国？也有人问：为什么是英国？为甚么不是新加坡、香港或澳洲？也有许多专家唱好，恭贺它踏出勇敢的第一步。它是谁？只要你有打过工，几乎就和它脱离不了关系，它是国内最大的退休金机构——公积金局。

公积金局就象一部超级存钱机器，今年上半年的累积款项已经突破马币4060亿令吉，令其基金经理对要如何妥当的规划这笔投资感到头疼不已。不但如此，它的1240万会员中，大部分是完全依靠这笔存款做为将来退休用途；如何确保公积金不被错误投资，导致亏损，是大家迫切关注的课题。因此，在保守/保本的投资和冒怎样的风险提高投资回酬之中得到平衡点，是公积金局不该忽视的。

应解释向外投资原因

公积金局在8月杪发文告表示，将在英国产业投资10亿英镑（约马币48亿8000万令吉）。同时，已委任ING产业投资与德意志银行产业投资臂膀RREEF，以管理上述投资，两家银行将分别负责5亿英镑，预计这项长期投资的按年回酬介于6至7%。这引起了各界的议论纷纷。

首先浮现脑海的，是应该投资国内产业，或者是国外？如果是国外，为什么是英国？在外国投资创新低之际，公积金局这新动向，虽然只是占了1.2%的公积金资产，会不会给不明究理的人一种错觉--大马的投资环境没政府所说的那么好，所以公积金局也选择了资金出走？全马100万名会员，都希望公积金局进一步为我们解惑。

不可忽视新投资风险

笔者翻阅公积金局的文告，发现公积金局在国外投资，截至08年3月，约是190亿令吉(总资产的5%)。再在看今年上半年的资产配置，产业投资只是区区16亿（总资产的0.4%）。两相比较，这49亿英国产业的投资计划算是迈向新领域的一大步，在保守的退休基金中，是比较少见的。由于不肯定这产业投资的目标是以租金收益或资本增值为主，是投资于不动产或产业信托，大多数人都无法即时评估。以笔者的看法，如要有6至7%的回酬，在马股上市的产业信托该能轻易办到，何必舍近求远？不过，眼看公积金局成为马股市交易量的重大推动者，心里倒不很希望它成为各上市公司的主要股东，更不希望它成为国内的大地主。

或许，公积金局的远见是，以其资产规模的成长速度，大马市场是太小了，应趁马币强劲的时候，去看看国外的蓝天。英镑走强时，一度兑换马币7令吉，如今一英镑只兑4.8令吉，正是一个投资英国的好时机。同时，公积金局一点也不寂寞，许多外国的退休基金也选择投资海外，例如，中国和韩国的国家退休基金，各有1300亿美元和2500亿美元（约占了7%和11%的总资产）是投资国外。除了中韩，许多中东国家也对英国的产业深感兴趣，所以，公积金局可说是吾道不孤。

只是，任何一个新的投资，都算是新的风险，不宜急躁，否则很容易弄个灰头土脸。公积金局不妨考虑从本地或亚洲市场先做研究，之后才一举进军欧美，同时保持透明作风，不让众多会员蒙在黑暗中。

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