原来如此

我有投资在大众基金的增值债券基金。

大选后这个基金跌了很多，我心想：“这个基金最多只能用20%的资金投资在股票市场，干嘛会跌得这麽厉害呢？”

后来收到了这基金的年度财政报告，才赫然发觉，它拥有 KPS、JAKS 和 PUNCAK。

大跌的谜底终于揭开了。

真的够衰！这三支股在大选后的那个礼拜，大跌到连他妈的都认不出，其中有两支还跌停板！

巴菲特常提的一个故事

我很喜欢这个故事。
我从这个故事得到的启发是：一切要小心行事，不要因为别人说‘是’，你就傻傻跟着说‘是’，不然，去了‘荷兰’还不知道为什麽呢！

*** *** ***

资料连接：http://www.macd.org.cn/html/other/2006/366_3.html

一个老石油开发商蒙主宠召，在天堂的门口遇到了天使圣彼得。

圣彼得告诉他一个好消息和一个坏消息：
好消息是老石油开发商有资格进入天堂，但坏消息却是天堂里已没有位置可以容纳额外的石油开发商。　　

老石油开发商想了一下，跟圣彼得说只要让他跟现有住户讲一句话就好。圣彼得觉得没什么大碍就答应了。

只见老石油开发商对内大喊:"地狱里发现石油了。"

不一会儿，只见天堂的门打开，所有的石油开发商争先恐后地往地狱奔去。

圣彼得大开眼界地对老开发商说:"厉害! 厉害! 现在你可以进去了。"　　
但只见老开发商顿了一下后，说到:

"不!我还是跟他们一起去比较妥当，说不定这个消息是真的呢”。

我在看着

烂市的时候，再好的公司，股价都会受影响。
手上有钱的，就是准备这样的时机，慢慢地打猎；
手上没有钱的，该如何？

我个人的建议，就是一面存钱，一面学习找寻低价的好公司，从中学习。

要记得一句话：投资股市，永远都会有机会的，只怕到时候你没有钱吧了。

目前我正在注意着：

1. Bursa ;
2. Bjcorp;
3. YTL;
4. Public Bank;
5. Tenaga;
6. Icap;
7. MHC;
8. Dlady;
9. Kseng;
10. UEMworld;
11. Resorts

我身边很多朋友都对 Genting 虎视眈眈，但是我没有兴趣。主要的原因是它不舍得派高股息。

天天那麽多人上山顶搏杀，庄家赚不少吧，就是股息不给酱多！

性格與財富有何關係

財富廣場 2008-03-15 17:04
http://biz.sinchew-i.com/node/10760

當你心情不好的時候你喜歡一個人開著車去哪裡兜風散心？

A. 海邊
B. 山上
C. 市區

A. 一定要訂定目標的你才會努力賺錢，否則錢會留不住︰這類型的人內心深處是在拔河，他覺得賺錢其實很重要，可是另外一個想法會覺得人生短，幹嗎這麼辛苦，所以如果想要當富翁的話一定要定立一個目標！

B. 容易知足常樂的你，會覺得錢夠用就好，不必太計較︰這類型的人非常好相處，因為他態度非常隨和，也許他不是很有錢，但是精神上卻非常富有。

C. 因為你具有默默努力積金成塔的拼命三郎賺錢功力︰這類型的人只要下定決心就會有非常大的開創性，賺錢的能力比一般人還要強，任何的機會都不會放過！

星洲日報／財富廣場／財富心理‧2008.03.15

玩股票容易賺錢嗎？

投資廣場 2008-02-24 17:15
link: http://biz.sinchew-i.com/node/9962

有人說，這個世界是由陽光、空氣、水和股票組成的。自從股票在這個世界誕生之後，這個世界就變得更加多彩多姿。

現代社會最激動人心的市場就是股票市場。從事股票投資，有人稱之為“玩股票”、“炒股票”或“做股票”，投資股票似乎比較少人講。香港人把投資股票叫做“炒股票”，細細玩味　，一個“炒”字，不無道理，香港股市大起大落，炒焦了便躲在角落裡去自舔傷口，欲哭無淚；炒贏了，便大魚大刀肉，魚翅撈飯，不亦樂乎！上海人買賣股票叫做“做股票”，上海人每逢遇到親朋戚友，總會問一聲：“儂做股票啦？”比問你“吃了飯嗎？”還要平常、親切。大馬把投資股票叫做“玩股票”，一句話就生動地勾勒出我國的股友敢冒險，把風險當作人生刺激。

我們所說的“玩股票”，實際上是“參與”、“進行”、“投資”或“投機”的意思，並不是漫不經心、馬虎草率的“玩”，而是有所專注，瀟瀟洒洒的“玩”，但是投資者在股市上想“玩”得漂亮高明，並不是一件容易的事。

說易真易‧說難也不難

“玩股票容易賺錢嗎？”
我在2002年之前出版了9本股票參考書，我在當時對這個問題的答案是：玩股票賺錢說容易真容易，說難也真難。

玩股票賺錢說容易真容易，一個大牛市，短短幾個月，甚至幾個星期，一批富翁就出爐了。

玩股票賺錢說容易也真容易，早上一個電話搖給經紀，買進5萬股，下午上漲了兩角錢，一個電話撥給經紀賣出。

100股賺200塊錢，1萬股賺2000塊錢，5萬股賺1萬塊錢。一分錢的本金還沒有動用到，就賺了一萬塊錢，你說容易不容易！

但是股票賺錢說難也真難，十年辛苦，半生積蓄，如果掌握得不好，在短暫的時間里就可能化為烏有。

昨天風風光光，今朝凄凄慘慘，也大有人在。廣大的股友有些玩了十年八年的股票，試檢查一下你的銀行戶頭，鈔票的數字是不是增加了？還是縮減了？

玩股票賺錢容易嗎？

我現在認為正確的答案應該是：玩股票賺錢不太容易，但也不是很困難。

為什麼說玩股票賺錢不是太容易呢？這是因為玩股票不是賭大小，不是買彩票，不能只靠運氣。股票市場是一個不確定的市場，影響股價漲跌的因素錯綜複雜，玩股票是暗藏玄機的技藝。

在這個高風險的股市上，不是你的鈔票多你就可以獲勝，也不是你在這個市場上搏殺時間越長就越能夠戰勝股市。股市不是個鬥傻，鬥無知的地方。

股市是個精明人士，聰明頭腦雲集的市場，因為這領域有大把大把的鈔票等著投資者去賺取，正因為這樣，股市的上漲下跌，都是精明人士、聰明頭腦集體行為的結果。

玩股票並不是拿錢去股市買賣那樣簡單，如果投資股票只是買和賣，那去跟去巴剎買菜有什麼分別？投資股票是一門高深莫測的學問。

玩股票可以學習

那又為什麼說玩股票不是很困難呢？

這是因為玩股票是可以學習的，
- 只要學得其法，
- 瞭解股市的運作，
- 通過基本分析找到買進的理由，
- 同時篩選出買進的股票；
- 然後利用技術分析掌握買進和賣出的時機，
- 知道在股市上攻守進退，從中賺取合理的回報。

這並不是很困難的事情。當然這需要經過一段學習的過程，需要經過一段時間的磨練。

股票人人都可以說，但是卻不是人人都能夠玩得很出色。

在這風雲多變的股市，你拿著錢進來，不要以為就能夠錢生錢的拿著出去。

想在股海票浪中脫穎而出，關鍵在于:
- 投資者本身的素質，
- 自己對股市，有沒有足夠的認識。

因此，股友想在股市中賺錢，應先學習一些股票投資知識，在理論上有武裝，在技巧上有分寸，在思想上有準備，同時還要天天關注政治的動態，經濟的發展，留意個別公司的經營情況，研究股市的大氣候，必須從各個角度觀察，廣泛搜集信息，冷靜思考研判，這樣作出的投資決策，才能提高勝算的把握。

世界上任何事情的成功，只有膽量和勇氣是遠遠不夠的。就好像玩股票，如果只憑著胸口一個勇字，橫衝直闖，必然碰得頭破血流。玩股票是一項高度複雜的大工程，你必須具備投資股票各方面的知識，還要研究方法、策略和技巧。

投資是誘人的，發達致富的途徑必須投資。投資不是有錢人的專利，人人都可以投資，但是沒有投資知識，沒有研判能力，缺乏技術指導，投資依然只是一種遙遠的誘惑。你能想像一切財經信息都不能解讀的人，他們投資股票的成績會很出色嗎？

星洲日報／投資廣場／技術分析你要學‧2008.02.24

學習股神精髓‧不理市場波動

link: http://biz.sinchew-i.com/node/9957
投資廣場 2008-02-24 17:10

正當散戶驚惶失措地沽出股票時，股神巴菲特卻於上季開始增持受次按風暴拖累的銀行股，貫徹他的投資作風。本書將股神的投資哲學，歸納出8大原則，讓讀者能簡易地掌握股神成功的投資精髓。
從不預測市場走勢

巴菲特堅信在投資中，“預測”根本不重要，他曾知識投資者：“不要浪費你的時間（在預測上），不管是經濟預測、市場預測還是個別股份的預測。”在他40多年的投資生涯中，他之所以能獲得巨大的財富，是因為他集中投資於業績優秀的公司，而非他能準確地推測市場走勢。他不相信所謂市場預測是很合理的事。他無法預知短期內的股價變動，也不相信有誰可以做到這點。

他深信市場上那些對股票或債券價格的短期預測是沒有用的。他提醒投資者千萬不要讓市場誤導你採取錯誤的行動，你必須利用市場，而不是被市場利用。故此，他認為投資時必須忽略市場的短期價格波動，只專注於公司的長期發展。因為縱使股價受短期消息影響而變得波動，但長遠來說，其股價始終會反映公司的內在價值。

在別人謹慎時勇往直前

巴菲特說，未來永遠充滿著不明朗的因素；不確定是長期價值投資者的朋友。他認為我們只是設法在別人貪心時，保持謹慎恐懼的態度。惟有在所有人都小心謹慎時，我們才會勇往直前。

選具持續競爭優勢企業

巴非特將具有持續競爭優勢的企業，稱之為超級明星企業。而這些企業必須擁有穩定的現金流。投資者要發掘這類企業，可以從財務報表著手；而它們的財務報表的特徵，是擁有歷史悠久、影響力巨大的無形資產，對有形資產的倚賴相對很小。此外，企業的投資回報率，遠遠超過產業平均水平。

價值評估是充滿困難和挑戰的，因為內在價值取決於公司未來的長期現金流量，而未來的現金流又取決於公司未來的業務情況，這都是不能準確地預測的。巴菲特認為，公司未來長期現金流量和時間均難以估計，只能進行保守的預測。他指出，分析企業會計報表是進行價值評的基本功。若你不能辨認出管理層在會計報表上弄虛作假，那麼你不必在資產管理行業中混下去了。

精心選股集中投資

巴菲特很反對“投資組合保險”的分散風險的做法。他認為當投資者不知道自己在做甚麼時，那才是風險。對於一固明白自己在做甚麼的投資者而言，沒理由叫他放下最好的公司，而買入排名第21的公司股票。分數投資可能令投資者買入他一無所知的股票。

他指出：“集中投資於自己非常瞭解的優秀企業，其風險遠低於分散投資於許多自己根本不了解的企業。”他認為公司的持續競爭優勢決定了投資於該股票的風險。而他對風險的定義是價值的可能性，而非價格的相對波動。

因此，巴菲特不會同時投資50或70間企業。他喜歡以適當的資金規模，集中投資於幾家企業。他指出：“把所有難蛋放在同一個籃子裡，然後小心看管”才是合理的做法。投資者要有勇氣和信心將其淨資產的10%或以上投入於每一項交易，這道理說明，巴菲特所說的理想投資組合，應同時不超過10隻股票。

巴菲特8大投資定律：

（1）不理會市場波動
（2）利用市場的非理性
（3）選擇超級明星企業
（4）適當評估企業內在價值
（5）集中投資，準確評估風險
（6）長期持有優秀股票
（7）把握適當的套利機會
（8）買入前判斷何時沽出

書名：巴菲特最有價值的8條投資商律
作者：陳泰先
出版社：中國紡織出版社

星洲日報／投資廣場／投資補習班‧2008.02.24

掌握股票知識‧才有判斷能力

投資廣場 2008-03-09 17:13 http://biz.sinchew-i.com/node/10511

學習玩股票碰到的第一問題，就是應該學些什麼？股票市場是個依靠知識、謀略和膽識賺取鈔票的地方。玩股票沒有股票知識，沒有研判能力，欠缺操作技巧，就貿然投進股海搏殺，肯定的會被修理得鼻青臉腫、頭破血流。

股票投資知識雖然是玩股票的必要條件，但是卻不是投資股票的充份條件和唯一條件。股票投資是一項涉及範圍非常廣泛的金融活動，它需要豐富的知識，聰穎的智慧、高超的技能以及良好的心理素質。

在變幻莫測的股市，有知識不能保證一定會贏錢，但是沒有投資知識卻保證一定會輸錢。當股市火熱、人氣旺盛的時候，許多人隨便買隨便賺，許多股市新鮮人，往往想賺得多，賺得快，既不想做必需的鑽研和準備，也不學習，基本的股票投資知識和操作技巧，他們希望找到一條不用費時費力而能快速賺錢的捷徑，希望能夠找到一個絕招解決所有的問題，正如武俠小說裡的《九陽真經》簡易修煉成武林第一高手的故事，這對於“股盲”來說確實有非常大的誘惑力。

眼光受局限‧判斷力出錯

正因為這樣，一些無知而又貪心的人，看快速暴發的廣告，以為參加一天昂貴的所謂培訓課程，就可以在短時間內暴發；然而，股市真的這麼容易暴發的嗎？

實事上，股市瞬息萬變，股票投資是一項高度雜誌的大工程。如果你對股票投資知識，對財經的認識沒有達到一定的高度，你的眼光就會受到局限，你的判斷力就會出現差錯，你的操作技巧沒有一定的水平，你的決策就不會科學，你的行動就得不到強有力的思想的指導。在這你虞我詐的鬥心、鬥智，鬥勇、鬥狼的股市中，必然落個淒慘的結局。

知識是潛在力量

在金濤銀浪的股海中，知識不是萬能的，然而沒有股票投資知識卻是萬萬不能。知識就是力量。但是知識本身並不能財富，除非你對知識加以利用和發揮，知識只是一種潛在的力量，只有將知識吸收、消化，再轉化成為明確的計劃，然後配合優良的策略再採取實際的行動，才能夠使你披荊斬棘，發揮創造財富好力量。

俗語說：“不識水性，莫當弄潮兒。”如果你想在股林縱橫馳騁，必須具有十八般武藝，也就是說掌握的投資知識越多越好。投資知識的具備，預示著你能對市場的走勢作出較為準確的判斷，也為你有利可圖打下堅實的基礎。所謂眼光多數是建立在具備一定的專業知識之基礎上的。

要想學會玩股票，就必須首先做到懂股票，知道股市的運作，股價漲跌的因素，掌握操作的技巧。股市知識紛繁而龐雜。要成為一個優秀的散戶，絕對不可能一兩個星期，一兩個月能夠磨練出來的。

日本股神花3年研讀知識

號稱日本股市之種的是川鍡藏，在成為股票投資專家之前，也對股市一無所知，後來立志要在股票市場打天下，於是花了3年的時間研讀相關的知識，認真的學習操作的技巧，從此就開始在日本股壇上施展拳腳，當然像日本股神是川鍡藏這種人不多。

20世紀初的另一位股市贏家李佛摩（Iesse Livermore）也說，他花了5年的才學會怎理智的玩股票遊戲。

股市如戰場，股市如棋局局新，股友應該怎樣把目前這一步棋下好，欲知詳情，且待下回分解。

星洲日報／投資廣場／技術分析你要學‧2008.03.09

政治海嘯禍延股市暴挫131點．停盤一小時馬股史上大崩盤

天变 变天 那股市会不会也发生 Tsunami?

更新: March 10, 2008 17:48
政治海嘯禍延股市暴挫131點．停盤一小時馬股史上大崩盤
http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2008-03-11&sec=business&art=0311bs01.txt
報導：何燕玲

（吉隆坡10日訊）國陣在第12屆大選寫下史無前例的敗績，導致馬股市今日崩盤，截至4時30分狂挫131.31點或10.13%，報1165.02點，陷入史上最慘重跌幅，首度啟動自動停盤機制！
投資者心慌慌

大馬交易所在下午2時58分點猛瀉130點或10.3%，宣佈股市暫停交易，並在3時58分復盤后繼續下滑，盤中最大挫幅是138.86點或10.71%。

不過，證券監督委員會及大馬交易所發表聯合文告說，自動停盤是為了確保市場基本面完好無損，及旨在維持市場穩定。

綜指停盤前掛1166.32點，跌130點，成交量達9億1307萬8300股，上升股19隻，下跌股887隻。
根據自動停盤機制，股市在單日下跌10%后將自動停盤1小時。若復盤后再跌15%，則將全日停盤。
政治海嘯導致馬股大地震，投資者恐懼性拋售，股市慘勢直逼1997年金融風暴景況。

國陣失去三分之二優勢，市場擔心基建工程進度和頒發或受影響，政治海嘯效應擴散至馬股市，今日瘋狂暴跌逾120點，寫下史上最大單日跌幅，未來1個月是關鍵期。

馬股今日是全國大選后首個交易日，甫開盤即引起恐懼性拋售，建築股和政聯企業首當其衝，共有6隻股項跌停板。

休市時，綜指勁跌99.22點或7.65%，以1197.11點慘淡掛休成交量達7億2757萬6500股，下跌股841隻，上升股僅有28隻。

目前，綜指從1月1日歷史高點滑落20%，宣告晉入熊市，投資行前看淡。
觀察人士指出，北部走廊經濟特區（NCER）的發展進度可能被拖慢，皆因檳城、霹靂和吉打的執政權落在反對黨，恐怕政府欲推行工程時因強烈的反對聲面對阻力。

他坦言，未來1個月是關鍵期，若州政權易手順利進行、政策未太大改變，馬股或重返穩定性。
綜指上次盤中重挫101.07點或8.17%，是在去年2月28日，當時受到中國股市頹勢波及，骨牌效應引發香港、日本、菲律賓、新加坡及大馬等股市，暴發小股災。

另外，美國最新數據顯示，2月份共有6萬3000人失業，為5年來失業人數最多的月份，布什總統更承認美國經濟正面臨困難時期，令馬股跌勢更是雪上加霜。

儘管亞洲股市全倒，惟同時受內外因素“夾攻”的馬股跌勢最嚴重。

综合指数大跌130点，10%，股市停止交易

今天，2008 年 3月 10日，全国大选后的第一个股市交易天。
大家都说，由于国阵惨败，夺不回吉兰丹州的执政权，反而还失去了槟城、霹雳、吉打以及雪兰莪的执政权，所以吉隆坡股市大跌！

截至下午3点，由于综合指数大跌10% （130.01点），股市自动进入停止交易状态。

早上的时候，很多很大粒的蓝筹股都跌到很诱人的价位。我正在懊恼手上现金不够，看着（可能是）肥大的鱼到处游来游去，而自己手中没有大钩钓鱼。

后来灵机一动，现在市场不稳定、股市大跌、手上现金不多买不到心目中的蓝筹股，就决定先用一百块加注在大众增值债券基金（PEBF）里。

原因有二：

一，是属于债券基金的一种，风险明显的低于股票和股票型基金；
二，此债券基金的投资金额，可以最高达20% 用来投资于马来西亚股市

看着股市大跌，手上现金不够买股，只好找其他的管道投资于现在这种乱世之中。

大鱼用大钩；我只好用小小鱼钩钓小小鱼儿，至少最后还是有鱼吃！

買基金‧也要衡量風險

link: http://biz.sinchew-i.com/node/10246

財富廣場 2008-03-01 19:27

小朋友：“阿姨，我想買雞精！”

阿姨：“基金？小朋友，你年紀還那麼小就要買基金！你知道什麼是基金嗎？你要知道其實投資基金是有很大風險的，你要弄清楚基金的價格和它存在的風險之間的相互關係.......”

“哎，阿姨講了那麼多，你到底弄明白了沒？”

小朋友：“阿姨，那我買味精總可以了吧？”

儘管基金是以投資組合的方式來分散資金，進而達到降低風險的目的，但畢竟任何投資工具都無法免除風險，投資基金自然也不例外。

因此投資人在選擇基金時，就必須留意以下幾項風險：

1. 流動風險

任何一種投資工具都存在流動性風險，即投資人在需要賣出時面臨的變現困難，以及不能在適當價格上變現的風險。

例如：開放式基金在正常情況下，投資者不存在因適當價位找不到買家的流動性風險，但當基金面臨巨額贖回或暫停贖回的極端情況時，基金投資人有可能會承擔無法贖回或因淨值下跌，而需通過低價贖回的風險。這就是開放式基金的流動性風險。

2. 投資風險

投資單位信託基金本身的風險程度，因投資者投資的項目、投資方向和所追求的目標不同而有所差異。若投資者傾向投資於成長潛力較強的小型股票基金，其風險程度就較高；若投資於業績穩定的股票或債券市場，其收益自然相對比較穩定，風險也少得多。

因此，投資者在進行投資前，千萬得認真閱讀基金招募說明書，對投資得基金性質、資金投向和基金追求的目標有比較清楚的瞭解，也對基金投資組合風險有一個基本的判斷。

3. 管理風險

基金實行專家管理制度，這些專業管理人員都經過專門訓練，具有豐富的證券投資和其他項目投資經驗。

但參與基金的設立、運作涉及不同的機構，如託管人、會計師事務所、基金管理人等素質均有不同，因此存在機構管理、運作上的風險，很有可能因一顆老鼠屎而壞了一鍋粥。

4. 股市風險

國內國際政治、經濟政策的變化，都會引起股票市場價格波動，而這些風險也將直接影響市場表現，從而也影響到基金的收益和價格。

5. 基金風險

不同種類的基金，風險和收益水平也均有不同，其中開放式基金存在申購、贖回價格未知的風險。

因此，投資人在進行申購、贖回基金單位時，所參考的單位資產淨值是上一個基金交易日的數據。而對於基金單位資產淨值在上一交易日至交易當日所發生的變化，投資人根本無法預知。這就是開放式基金的申購、贖回價格未知的風險。

至於封閉式基金，則存在到期風險。投資者應注意封閉型基金到期都要清盤的，而清盤價便是基金到期時淨資產值，市盈率對其沒有任何意義。

如果到期時，該基金的淨資產值還低過上市前，那麼投資者可能投資多年，還得面對虧損的窘境。

總結

近期股市狂跌，投資者聞“風險”色變，對投資紛紛退避三舍，但所謂“富貴險中求”，投資者不經過一番冒險，那可獲得豐碩的回酬？

但我們又不忍心讓您把血汗錢投入股海，一去不返，因此下期我們將傳授您數個“化險為夷”絕招，讓您把風險化為機會。

星洲日報／財富廣場／基金道‧2008.03.01

債券評級‧越多“A”越好

link: http://biz.sinchew-i.com/node/10488
財富廣場 2008-03-08 18:16

上期“理債通”介紹了國際知名債券評等機構穆迪〈Moody's〉與標準普爾〈S&P〉後，有讀者來電詢問如何分辨其中評等定義。其實，評級內容不難，單位也是從“A”到“D”，就像小學作業簿老師打的分數一樣，越多“A”就是越好的鼓勵。

AaaAAA：品質極佳可投資等級債等
AaAA：品質佳
AA：品質優於平均
BaaBBB：品質中等
BaBB：有些投機成份高收益債券
BB：投機品質
CaaCCC：品質不佳
CaCC：高度投機品質
CC：接近違約品質
D：倒賬等級

其實，按照目前金融體系的發展現況，許多金融體系都會謹慎發行債務，很少會拿到不及格的倒賬等級。主要是時下投資工具多如過江之鯽，讓投資者選擇太多，為了確保旗下債券受矚目，許多債券發行都會三思而後行，因此輕易可看到“B”以上債券滿場飛。

不過，這種“健康的現象”究竟是許多債券普遍表現良好，或是評等標準有放鬆的趨勢，相信仍無人可以給予肯定回答！因此，這還是有賴投資者要自己做功課，不能單憑評等機構來決定投資喔！

外債可分為11種類型

何謂外債？其實照字面來看，就是“對外”的債務，不過這不單涉及跨公司間的債務，而是國與國之間的大筆金額。

目前，只要國家境內的機關、企業、金融機構或者其它機構，對該國境外的國際金融組織、外國政府、金融機構、企業或者其它機構，用外國貨幣承擔的具有契約性償還義務的債務，就屬於外債。

目前，依照外債可具體分為以下11種類型：

1. 外國政府貸款。是指外國政府向本國官方提供的官方信貸。

2. 國際金融組織貸款。是指國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行、亞洲開發銀行、聯合國農業發展基金局和其他國際性、地區性金融組織提供的貸款。

3. 國外銀行及其它金融機構借款。是指境外的金融機構及本國金融機構的海外分支機構提供的貸款，包括國際銀團貸款（境內機構份額除外）。

4. 買方信貸。是指境外發放出口信貸的金融機構向本國進口部門或金融機構提供的、用以購買出口國設備的信貸。

5. 向國外出口商或國外企業、私人借款。是指境外非金融機構提供的貸款，包括外商投資企業與其境外母（子）公司的債務（應付賬款除外），不包括外資銀行與其境外聯行之間的借款。

6. 對外發行債券。是指在境外金融市場上發行的，以外幣表示的，構成債務債權關係的有价證券。可轉換債券、商業票據、大額可轉讓存單等視同外幣債券。

7. 延期付款（貿易信貸）。是指在正常的即期結算期後付款的進口項下貿易融資，包括遠期信用證、非信用證項下的延期付款和預收貸款。延期付款是指3個月以上（不含90天）的貿易信貸，屬於登記外債範疇。貿易信貸則特指3個月以內的貿易信貸。

8. 海外私人存款。是指有吸收存款業務的金融機構吸收的境外機構或個人的外匯存款。

9. 國際金融租賃。是指由境外機構提供，境內機構以獲得租賃物所有權為目的，並且租金包含租賃物成本的租賃。

10. 補償貿易中用現匯償還的債務。是指補償貿易項下合同規定以外匯償還，或經批准改為外匯償還的債務。

外債其實與一個國家經濟發展有相當大的關聯，不過礙於篇幅關係，下次再與你分享更多債務與國家興衰的故事。

星洲日報／財富廣場／理債通‧2008.03.08

6理財技巧變富翁

link: http://biz.sinchew-i.com/node/10487

財富廣場 2008-03-08 18:15

第一條：瞭解小錢的威力

很多人都認為投資得有一大筆錢才能開始，總存有我手頭上的錢暫不寬裕的心理，他們認為投資一次性至少也得是萬兒八千的，否則就沒什麼意義。但是富翁的錢也是從1元錢攢起來的，財務自由不是一天就可以實現的。


第二條：財務自由的準備

你現在節約下來的每一元，都是你將來的財務自由的每一元堅固基石。攢錢是如此，花錢也是如此，花20元和40元也許一次比起來沒有什麼區別，但時間長了，所產生的貧富差異卻十分懸殊。

第三條：為你的將來打算

幾年前，一個朋友說她不願意投資股票，因為她不想等10年才成為富婆，她想享受眼前的生活。這種思想的不利之處，在於10年後她活著的機率很大，到那個時候將面臨的問題就是她是否比現在過得更好。你當前的生活條件是由你過去所做的投資而決定的，所以不妨在此刻為你的將來做好準備！

第四條：買公司股票代替買產品

有些人總是在問為什麼總存不下錢，他們總是覺得錢是花出去了，但從來沒見任何回報。道理很簡單，我建議他們能夠不再買公司所銷售的產品，開始買公司本身。美國對有錢人（年收入22.5萬或持有300萬資產）做的一項調查表明，富人會把他們全部收入的30%左右拿去投資或儲蓄。這並不一定可以致富，但卻是他們成為富人的原因。

第五條：錢多並不是關鍵

想成為一個百萬富翁，如果你的工作只付給你每年18萬的薪水，最糟糕的打算就是你需要同時找6份工作，掙了100萬的同時你也會垮掉的。但是仍有很多每年賺100萬的人，他們只有一份薪水，但卻不斷的有支票入賬。

二者的區別就是，智者並不看存折的薄厚，而是看怎麼才能讓里面的錢高效地運轉起來。

第六條：別走父母經過的路

如果你不想像你父母一樣辛苦操勞一生而依舊清貧的話，那就別過他們的生活，要從他們那一代人的思想中解放出來。在你做任何一項投資之前，是否應該用這筆錢先還清債務；把投資和財務儲蓄永遠放在人生中的重要位置。

星洲日報／財富廣場／財富教室‧2008.03.08

29歲如何規劃退休

link : http://biz.sinchew-i.com/node/10486

29歲如何規劃退休？財富廣場 2008-03-08 18:14

馮純是一名29歲的經理、
單身，
月入6000令吉，
還有3個月的花紅，
租金收入1500令吉（第一間共管公寓）、
公積金大約是7萬令吉，儲蓄只有2000令吉。

她的開銷分別列如下：（令吉）
房屋貸款：
（第一間公寓1,067令吉、供期至2025年）
（第二間公寓550令吉、供期至2027年）
公寓管理費：每月200;
汽車貸款：每月600直到2013年;
每月開銷：700;
信用卡債務：無;
保險保費：1800／年;
旅遊開銷（休閒）：1萬／年;

她說：“我才付清2萬令吉的信用卡債務，我的儲蓄處於有史以來的最低水平。請問，準備急時之需的最低儲蓄是多少？

我每月的現金流量是4000令吉，希望進行一些投資，以做為退休規劃的一部份，我應該撥出多少的資金，做為退休規劃的投資，同時可以進行哪些投資選擇？

以目前的現狀看，需要有多少的退休資金才充足？”

可利用現金流量投資

答：財務規劃師李智泰說，馮純現金流量強穩，她每月的總收入（包括租金收入），超越總開銷大約4880令吉，或每年5萬8560令吉，這是很好的，因為她可以利用她的現金流量為退休規劃進行投資。

為了維持她的現金流量，馮純應該做一個預算，以便跟進收入與開銷的水平，她可以利用排表A協助她達到目標，有關的預算至少可以協助她對未來一年的開銷進行規劃，以便她可以清楚看到自己的財務狀況。

她的儲蓄只有2000令吉，可能是因為她償清2萬令吉信用卡債務的關係，希望她可以為投資開始儲蓄。

李智泰說，馮純償還所有的信用卡債務是明智的，否則她需要對所有未償清的信用卡債務，支付18%的利息。

信用卡的使用主要是方便用戶，所有未償清的結餘，在期滿之前必須悉數償還，假如一個人無法承擔必須品的開銷，不要使用信用卡，要不在償還時代價高昂，在這方面，馮純做得很對。

提到最少應該有多少的儲蓄，以備急時之需，李智泰說這沒有一定的準則，最主要需看情況，急時之需個別人會有不同。

馮純還是單身，而且來自中等家庭，家人對她的依賴不大，譬如不需承擔奉養父母或家中其他成員的責任。

另外，我們胥視個人工作的穩定性，以及從事的是哪一個行業來準備有關資金。按情況看，馮純不需要保留太大筆的應急資金。

關於應急資金，一般的準則是保留相等於6個月收入的資金，馮純可以依本身的情況，預算多少才足夠以進行規劃。

如果保留的數目超出所需，意味供投資的數額將比較少，馮純最好也能檢討她購買保險概括的保障，以她的收入來看，每年的1800令吉保費相對顯得較低。

退休規劃須知

馮純曉得退休規劃很重要，這是很好的，而且準備在年紀還輕的29歲開始規劃更是難能可貴。
針對這點，李智泰表示，他可以提供一些指引，以便馮純針對應該如何進行退休規劃有一些概念。

問問自己，以目前的生活方式做為參考，到了55歲，你要的是怎樣的生活方式？假如退休後活到80歲，每月需要多少的花費？

你可能需要根據通貨膨脹的水平，以及所選擇的生活方式，例如簡單的話，開銷增加5%、奢華的話增加10%來預算。

你準備退休的年齡，以便你可以計算退休後所需的開銷。除了一般的退休開銷，你還需要增加哪些費用？（例如旅遊、醫藥、嗜好、換車、添購家具等）。

此外，當你在日後結婚組織家庭，屆時將面對其他的開銷，譬如籌備孩子的教育費等。

關於投資的類型，假如你沒有時間及相關技巧，單位信託是一項可行的中、長期投資工具，你可以使用充裕的現金流量，每月定時、定量投資。

一個普遍的策略是每月做出一定數額的投資，假以時日，將可累積數目可觀的投資單位。

不過，你必須與有經驗的單位信託顧問或執照財務規劃師配合，以協助你選對基金投資、監督投資的進展，包括均衡投資的組合，以反映你能承擔的風險。

鑒於所有的投資附帶風險，重要的一點是：你必須瞭解你所選的投資，可以迎合你的退休目標。

馮純的現金流量排表A：（令吉）月 年

每月收入（凈） 6,000 72,000花紅（3個月） 1,500 18,0007,500 90,000

其他收入：

租金收入（公寓1） 1,500 18,000
扣除：
公寓1貸款 1,067 12,804
公寓2貸款 550 6,600
公寓維修 220 2,6401,837 22,044337 4,044
扣除負擔：汽車貸款 600 7,200
保險 150 1,800750 9,000
其他開銷：一般 700 8,400
旅遊 833 10,000（隨心）1,533 18,400

總現金外流 2,620 31,444

儲蓄 65% 4,880 58,560

註：財務規劃師李智泰在3月舉辦系列理財講座會，
入場免費，日期、時間與講題分別列如下：
3月10日：兒童教育規劃與投資策略。
3月17日：退休規劃與投資策略。
3月24日：立遺囑的重要。
3月31日：要善用你的資金，按量進行投資。（時間是下午7點至8點，詢問電話：03-7806 1422）
星洲日報／財富廣場／財富問診室‧2008.03.08

天变 变天 那股市会不会也发生 Tsunami?

国阵在第 12 届全国大选中, 惨败!
国阵未能夺下吉兰丹州的执政权, 还一连输掉 吉打州、槟城、霹雳州以及雪兰莪州的执政权。
而且国阵也未能夺取三份之二议席！

庆幸到目前为止，街道上没有因为政权变天而发生大游行大示威大暴乱！

但是，明天股市开始交易时，会不会连榜上的号码也变天了？

理財八寶箱:每月跟每年投資的差別

- 3rd Mar 2008
Link: http://www.orientaldaily.com.my/OD_review.asp?news=16713

如果將投資方式比做戰略，而正確選擇出投資項目是戰術。戰術正確，但戰略差勁，也不太可能會有好的下場；同樣的道理，就算戰略正確，卻選擇了錯誤的戰術，一樣不能讓投資人達到預期的結果。

有一位年輕朋友問了這么一個看似簡單，但內容卻頗值得玩味的題目，筆者覺得滿值得與眾多投資大眾分享。

話說這位朋友收入並不多，所以平常只能透過銀行定期定額投資基金。但事實上，不論是定期定額或單筆投資，每次扣款費用成本都是一樣的，讓他覺得定期定額每次扣款，實際上能夠真正用于投資的金額不多。

由于目前在台灣單筆投資基金的最低門檻，大約要3、5萬新台幣（下同，1台幣約等于0.10令吉）以上，如果是直接投資股票，隨便買一張電子股股票，也大約要這個金額以上。所以，他只能選擇一些風險較低，績效當然也不會有大幅增長潛力的基金。

這位年輕人踏出校門，工作也好一陣子了。眼見市場上有許許多多的投資工具，他也想嚐試看看單筆投資的經驗。他認為，唯有單筆投資，才能看出自己的投資能耐及功力，也才能藉由經驗累積出投資實力。

所以，這位年輕人便突發奇想地問筆者：如果不每月投資，而是將這些錢集合成一筆大錢，然后每年投資6萬台幣，兩者在一定期間之后，是不是會有不一樣的情況發生呢？

聽到這個問題，筆者沒有直接回答，而是實地去幫他算了一下。假設每月可以投資5000台幣，每次（不論單筆或定期定額）的投資成本是2%，年平均報酬率都是5%。那么，「每月投資5000台幣」與「每年投資6萬台幣」相比，20年下來，還真的是有近2萬台幣的差距。

事實上，如果把兩種方式投資的每年年底淨額間的差異畫成圖表（圖1），似乎就可以看出產生的原因。因為時間複利效果的成功，取決于3項因素—本金、利率（投資報酬率）及時間。

由于每月投資金額不多，再加上按月複利的利率還要再打折（5%要再除以12個月），所以，在初期的累積財富效果上，就會略遜于「每年投資6萬台幣」的結果。

光是以第一年年底為例，按年投資的收益就有2940台幣，而每月投資所累積的收益，也才不過1617.09台幣。

這位年輕朋友看到筆者所算出的數據，馬上見獵心喜地表示，想要捨棄掉按月投資的計劃，將投資金額集結成一大筆金額之后，再變成每年投資，因為這樣一來，他每次可投資的資本增加，可以選擇的標的也變多了，正好給他一個「大展投資能力的機會」。

不過，筆者卻認為不可。

一般人忽視的弔詭之處
因為上述兩種差異，其實還有一些弔詭的地方，常常被一般人所忽視。首先在投資世界中，不可能找到一個可以20年下來，平均每年都保持5%投資收益的標的。所以，當其中一年的投資報酬率大于或小于5%時，跑出來的結果，可能就是天差地別。

其次，每月定期定額投資的最大優勢就在于：它可以讓投資人養成「固定儲蓄或投資」的習慣。至于每年一次投資的點子，說起來不錯，卻很可能因為時間間隔久遠，或者是因為金額過于大筆，一次恐怕拿不出那么多的投資金額，最后造成持續投資的行為中斷。

再說了，害怕是人性不可避免的弱點，特別是要進場之際，當市場指數下跌時，相信沒有幾個人真的有那勇氣不顧一切地「跳下去」，而總是想著「再等一下吧，或許能等到更低的買點」。一旦投資人有了這種想法，便可能沒有在該投資的時點進場。

更有甚者，手中拿著一大筆資金，同時可以選擇的標的多起來之后，反而可能讓自己的心意更加堅定不起來，無法正確地根據自己的理性與專業的判斷下去投資。

事實上，每個人的投資能力不是說來就有的；也不是必須靠著大筆資金的進出，才可以換得到；更不表示投資獲利，就一定要靠頻繁進出的單筆投資來達成。

所以，這位年輕投資人考量的重點，恐怕不在于每年比每月投資所累積的財富效果較高，而應該在于他的自律性，以及選擇標的的能力強弱。

也就是說，如果是紀律嚴明的投資人，筆者認為將每月資金積少成多之后再一筆投資，也沒也什么壞處；但是，如果感覺自己很難遵守固定投資的一切規範，在變更定期定額投資頻率前，恐怕還是思考再三吧！

當然，每月定期定額的方式要能成功，必須有一些先決條件存在，例如：標的選擇就非常重要。
事實上，如果將投資方式比做戰略，而正確選擇出標的是戰術。戰術正確，但戰略差勁，一定不會有圓滿的好下場；同樣的道理，就算戰略正確，卻選擇了錯誤的戰術，一樣不能讓投資人達到預期的結果。

報稅小常識:小貼士讓報稅沒煩惱

-3rd Mar 2008
Link: http://www.orientaldaily.com.my/OD_review.asp?news=16711

踏入3月份又進入一年一度的報稅季節，在這一個季節，在4月30日的個人所得稅報稅期限之前，《東方理財》每週一將為你帶來報稅相關的資訊，希望大家有一個平安的稅月。

●報稅小常識 1：
如果您的全年收入，扣除公積金之后，多于RM23834，您就必須到鄰近的內陸稅收局登記成為一名納稅人。

●報稅小常識 2：
如果您的全年收入已經達到可被征稅的數額，然而卻還沒有向內陸稅收局登記，請到鄰近的內陸稅收局辦事處，進行登記，並在下一個報稅年呈報稅務。

●報稅小常識 3:
納稅人可從鄰近的內陸稅收局辦事處索取所得稅申報表格(Borang Nyata Cukai Pendapatan)，或通過內陸稅收局的官方網站www.hasil.org.my下載表格。
需注意的是，影印的所得稅申報表格是不被接受的。

●報稅小常識 4：
沒有經商收入的人士，必須在每一年的4月30日或之前，將所得稅申報表格呈交到內陸稅收局；而擁有經商收入的人士，則必須在6月30日或之前將表格呈上。
逾期者將面對RM200至RM2000的罰款。

●報稅小常識 5：
根據1967年稅務法令(Akta Cukai Pendapatan)，若個人或公司無法在一定的期限內繳交拖欠的稅款，他們將面對罰款和法律的對付。

●報稅小常識 6：
內陸稅收局征收的直接稅務，大部分是用于國家的發展，2006年所征得的稅收是657億3000萬令吉，佔國家總收入的54.49%。

理財迷思:教育孩子何謂價廉物美

理財迷思:教育孩子何謂價廉物美 -3rd Mar 2008
By ISI全方位財務規劃公司 黃凱順

Link: http://www.orientaldaily.com.my/OD_review.asp?news=16714


市場上的商品琳琅滿目，從各式各樣的品牌到造型，無不令人眼花繚亂。若您去市場逛一圈，單單是手機就有幾十種類，雖然功能差不多，但是價格卻不一樣。

我們知道，用合適的錢購買合適的東西，是理財教育裡不可缺的教導。何謂價廉物美的商品呢？從字面上分析，價廉，毫無疑問是價格便宜且合適；物美，所指的是物品的好壞和優劣。

什么樣的東西才叫做好呢？首先，它應該是件合格的產品。告訴孩子，合格的產品應該有生產商家、生產日期、標準的產品合格證書（檢驗）。此外，好的產品還需要完善的售后服務體系。

除此之外，還要注意包裝上有沒有註明有效日期，特別是真空包裝的食品是不是有破漏等等。

至于價廉就比較簡單了，在品質相同的情況下，價格低的自然就屬于價廉的。

從字眼來說，價廉物美其實就這么簡單，但是細分起來卻很複雜，而且價廉物美是理財支出中重要的一環。因此，它需要很多生活經驗和消費知識，所以，讓孩子盡早接觸是有利無弊的。

父母可讓孩子有機會參與挑選商品。例如：當父母親攜帶孩子去超級市場購物時，不妨把購物車交給孩子，讓孩子做主採購東西。

父母可以在一旁協助，但卻勿給予太多的干涉。給孩子挑選商品的機會，是要訓練孩子對商品的鑒別能力，同時，提高孩子精打細算的能力。

考慮孩子年齡,引導孩子思考

現在的產品多樣化，每一樣都擁有自己特色的烙印，如果仔細地辨認商品的品質和價格的等差，不難發現當中的差別。

告訴孩子關于各種商品的價格性差異：不同品牌有不同的知名度，也就形成了不同的價格，不同產地的同類型商品也有不同的價格。

父母親可以問孩子一個問題：「進口的產品為什么比國產的產品貴？」

那是因為進口的貨物都要加上入口稅，因此，進口的貨品價格就提高了。這樣，孩子就會從父母親身上得到答案。

在教導孩子時，要考慮孩子的年齡程度，對較年幼的孩子不要用太專業的知識，因為孩子未必能接受，因此，多用現實中的小問題來引導孩子思考，這樣的效果往往更好。

產品的等級直接影響著價格，告訴孩子要價廉物美的同時，還要孩子注意產品的品質，這樣才不至于一味的追求價廉而忘了物美。

美衰退憂慮拖跌股市

-3rd Mar 2008 by張國林(鑫資金投資董事經理)

Link: http://www.orientaldaily.com.my/OD_review.asp?news=16716

■股票市場1月份在強大的賣壓下快速走低，而這波動劇烈的局面，相信將在接下來的幾個月平復下來。■美國政府積極的解決經濟的問題，這行動帶來的副作用是，亞洲資產價格膨脹。

■跡象顯示，全球資金開始流入亞洲貨幣。

■選擇好股，是戰勝目前波動局面，並在日后的漲勢中受惠的關鍵。

亞洲及歐洲股市在1月14日出現的巨幅挫跌，促使美國聯邦儲備局不按規劃的調降利率0.75%。8天后，聯儲局再次調降利率0.5%。這兩次降息行動下，調降幅度達到1.25%，充分顯示出美國積極挽救疲弱的經濟。

1月份股災當天的跌幅，相信相等于美國911事件后開市的跌幅；降息讓跌勢稍緩，不過許多人仍然擔心股市是否還會出現另一次的崩跌？

我們相信，股市未來的走勢還看美國當局的政策，以及投資者的情緒，這些都不是我們目前可以預見的。再加上，受到一些預料之外的消息影響，全球投資者目前對股市的觀點與情緒，都非常不穩定。

動盪不定的股市局面，最終相信會平復下來。我們發現，一些國際銀行的股价，不再因負面的消息而受到顯著的影響。最新的例子，包括瑞士銀行或SocGen銀行宣布虧損的消息，而市場已能消化這些負面的消息。

我們相信，要駕馭市場的波動，最重要的是懂得如何選擇股項，擁有良好基本面的股項，將能夠安然渡過目前的震盪時期，并在亞洲股市隨后的漲勢中重整旗鼓。

美國竭盡所能防止經濟放緩

美國政府及聯儲局已盡其所能，解救走緩的經濟。在這關鍵時刻，美決策者的意愿是最重要的。而聯儲局已史無前例的調低利率，顯示其意愿。

此外，美國政府也迅速通過1500億美元的刺激配套，同時，監管當局也建議一項150億美元的財務拯救配套，以協助解決房貸拖欠，以及債券再保險公司。

美國政府是否會堅持下去？答案肯定是會。實施這些措施的關鍵是美國的貨幣供應，換言之，大量印製鈔票將是問題的解藥。

這些措施的副作用是，額外的資金供應，將會流向成長快速的地方，尋求更高的回酬；而我們相信其目的地，將是亞洲市場。

這些資金流入亞洲地區，就會促使亞洲資產價格走高，從股票市場延生伸到產業領域。

亞洲貨幣增值的速度加快

根据以往的經驗，由美國帶頭的經濟衰退，通常都會對新興股市帶來沉重的打擊，尤其是出口導向的亞洲市場。這主要是因為海外基金將脫售股票，退回到比較安全的成熟市場及投資工具。
雖然，目前還是這一次美國引發的全球衰退的初期，而我們看到不一樣的是，這一次出現資金流向逆轉的現象，全球資金正迅速的流向亞洲貨幣市場。

這似乎顯示，全球投資者對亞洲經濟及貨幣充滿信心。因此，我們相信一旦市場平穩下來，這些資金就會很自然的湧入亞洲股票市場，及產業領域。

美國經濟不景气對亞洲市場的影響

投資者心里一個最大的問號是，若美國經濟步入衰退，亞洲市場是否受到牽連？我們認為，美國經濟衰退的幅度，若只是溫和的，那么今天的亞洲，還有許多方法能夠避開美國經濟不景气帶來的衝擊。

初期，亞洲政府會採取注資行動，和80年代中期及90年代不同的是，亞洲目前擁有龐大的外匯儲備(估計大約是3兆美元)。目前，我們看到，大馬與印尼，都已經開始採取這樣的政策，甚至在新加坡也一樣，該國政府近期推出MRT地鐵擴充計劃，及高速公路計劃。

其次，全球農產品與原產品價格上漲的趨勢，足以為擁有龐大農業領域的國家，例如中國、印度、大馬、泰國以及印尼等地區，的經濟發展帶來支撐。高原產品價格將繼續刺激並支撐這些國家的內部需求成長。

此外，亞洲國內的消費開銷，目前已經成為個別國家經濟成長的一個重要的成分，特別是在中國、印度及印尼。中國在2007年零售銷售增長16.9%，至89兆人民幣。在2008年，亞洲至美國的出口減少所帶來的影響，將被國內消費日益上升的趨勢所抵銷。

我們相信，雖然美國衰退，亞洲也難獨善其身，不過，比起以前，亞洲市場目前更有活力。
大馬-有活力的市場

我們認為大馬有能力對抗全球衰退的影響，因為:

1.高原棕油價格--目前已達到每公噸3200令吉。

2.2007年與2008年的大馬旅遊年，旅遊業表現大好。根據旅遊部長2007年到訪的旅客人數達2090萬人，為大馬帶來470億令吉的收入。2008年料將有額外2250萬旅客到訪。

3.中東國家的油元湧入，投資在主要的房產項目。

4.大馬建築活動顯著增加。截至2007年11月，2000億令吉的發展開銷當中只動用了1/3，政府相信可在2008年加速進展，在必要的情況下，進一步刺激經濟活動。同時，在我們進行公司拜訪時，發現建築材料，器材以及建築人員開始出現短缺的現象。

我們相信這些因素，是吸引海外投資者湧入大馬市場的原因，並且也是過去幾個月來推高令吉的動力。

投資策略

以基本面投資，加上卓越的選股能力，是對抗目前波動局勢的最佳策略。擁有好的管理層，強穩基本面的價值股，在市場塵埃落定時，將會迅速反彈。我們已做好部署，讓旗下基金能夠從亞洲貨幣(包括令吉)走強，建築活動榮景，及更高的消費開銷的趨勢中受惠。