金融危機當借鏡 重新瞭解衍生產品

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2008年12月22日
　
從美國到香港、新加坡的情況，隨時可能發生在你、我、他的身上。經過證券化包裝，極其複雜的結構性衍生產品，就連專業人士也不能馬上理解，何況是一般市民。

這一次的金融危機，或許是一次借鏡，讓我們好好，認真地重新認識與瞭解衍生產品。只有在真正瞭解所要投資的項目之後，才做出精明的投資選擇，就能免去一些不必要的風險，是保障自己財富的不二法門。

常見的衍生產品類別

1.期貨/遠期合約（Futures/Forwards）

期貨/遠期合約是指在未來的一個特定日期，以一個指定的價格，買入或賣出一個資產的合約。期貨合約是由結算所準備的標準合約，並在交易所內進行買賣，而遠期合約則是由涉及雙方私下直接達成的非標準合約。

2.選擇權（Options）

選擇權是一種賦予持有人權力，但不是責任，去認購（買權，call option）或脫售（賣權，putoption）一項資產的合約。相關資產的行使價與屆滿期，在雙方達成行使權合約時已清楚列明。在歐式的選擇權下，持有人只能在屆滿期到時行使權力；在美式的選擇權下，持有人可以在屆滿期前的任何時候行使權力。如果持有方行使權力，發售方則有責任進行交易。

3.互換合約（Swaps）

互換合約是一種以貨幣/匯率、債券/利息、原產品、股票或者其他資產的價值作為背景，在一個特定屆滿期前或當天，以雙方訂下的價值，進行互換的合約。