经济眼:谁才是股价幕后黑手？●陈金阙
2010/05/02 6:33:10 PM
●陈金阙 财务规划者
http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=146414&SID=29&CID=25
喜 欢技术分析的股友，如果天天研究股价，往往会发现，股价的一起一落，有若事先安排，事后看来似乎前呼后应，仿佛有一只隐形的黑手在幕后操纵。所以，当局大 力打压股价操纵、内线交易，务求做到公平交易，不让小股东利益受损。不过，说来容易做来难，有心人往往在灰色地带游走，要证明确实犯法，谈何容易？又，如 果涉及的是顶头上司或高官权贵，要做到秉公处理，除非那顶乌纱帽是不打算要了。
交易商操纵股市受严惩
上星期大马交易所公 开谴责一名涉及不法炒作，操纵股价的股票交易商——邝明敏（译音），将他的执照吊销及罚款1万令吉，以儆效尤。据悉，该交易商在08年12月至09年2月 进行了受益人权益没有改变的交易（trades with nochange in the beneficial ownership；简称NCBO），交易额高达134万5千令吉。
根据大马交易所的条例，NCBO交易是被禁止的，因为这将导致虚假或误导性的交易活动，直接或间接操纵股市。
大马交易所的文告指出，该交易商是于马六甲证券私人有限公司任职，他之所以被严惩，是因为屡劝不听——大马交易所已发现他犯规而提出警告，他却置之不理，才落得如此下场。
原 本主持公道，让市场运作次序正常，是当局责无旁贷的任务，不过，是否大小皆严办，却带出可圈可点的问题。我曾遇到一位愤世嫉俗的高人，投资功力深湛，说话 高深莫测，询及操纵股价，他一言惊醒梦中人：公积金局才是最大的罪人。这话太过惊人，让我一开始会不过意来。旋即前往大马交易所网站查询，这才恍然大悟。 随随便便选个公积金局有份投资的公司（IOI、YTL POWER）等 ，我们可以轻易的看到，咦！怎么公积金局今天买5千股，明天卖3千股，啊！后天又买又卖的，这就叫公平交易吗？交易所可以强词解释为不同户口的交易，可 是，这真正的受益人（Benificial Owner），不都是公积金局吗？
减少公积金局投资股市
首相推介新经济模式 时曾有感而发，要减低公积金局对马股市的热衷参与（50%的交易量），笔者是高举双手双脚赞成的，不过，很多公积金局的交易商代表的饭碗可要被打破了。不 过，自己也是公积金的会员之一，站在自己与其他会员的利益为出发点，笔者要呼吁公积金局要大量减少买卖，因为投资获利，是要放长远的，而不是短线交易，让 交易商赚取大量的佣金，同时，引来操纵股价的嫌疑（大马交易所有给予警告吗？）。
除了公积金局，大马交易所要捉大鱼，也不是那么困难，多 关注一些法人机构，如国民投资公司（PNB、ASB、ASN、ASW）等等，国库控股（Khazanah Negara）、财政部，或私人投资机构（如信托基金、保险机构）等等，要求他们解答一些左袋入右袋（这些机构的交叉交易时常可见） 的（不）寻常交易，也够大马交易所忙了。也许大家见惯了，所以见怪不怪，但须知道，每天都在做的，不代表就是对的。时机未到而已。那些每天交通犯规不过私 下解决的人，还是犯法，只是还没受到法律制裁而已。所以，除非大马交易所着紧诱人的佣金，一只眼开一只眼闭，不然，应该着手研究如何改善这个漏洞了。
大马股市散户的参与由90年代的60%降至2-30%，一个原因就是庄家太过强势，起落都给他们包了，闲家根本没得比拼。所以，一是不玩，一是买了好股长期拥有，比你们这些成天买进卖出的大机构更像投资人。
行文至此，有感对利益和公正，如何取舍，实是十分困难。反贪局不是也常说捉不到大鱼吗？世上有多少个包青天，善用那柄尚方宝剑，除暴安良呢？大多数人为了自个儿的饭碗着想，才不敢去捅马蜂窝，引来一身蚁呢！只是，这样，真的能够昧着良心，问心无愧吗？
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