證監會新措施催谷REITs

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外資可持70%股權　證監會新措施催谷REITs

2008年8月22日
　
（吉隆坡21日訊）在首相即將於本月杪宣佈2009年財政預算案之際，大馬證券監督委員會今日突然針對房地產信託基金（REITs）推出多項新措施，以便加強大馬交易所作為房地產信託基金上市地點的吸引力，以及提升該行業的競爭力。

市場原本預期，來臨的預算案將公佈有利房地產信託基金的措施，如降低或取消預扣稅。

證監會發出文告表示，為了鼓勵外國房地產信託基金到大馬進行營運，並且在大馬上市，新指南將允許房地產信託基金的外國持股，從原本的49%，提高到70%。

此外，新指南將允許房地產信託基金的管理公司，在管理其資產組合時，擁有更大的彈性。舉例來說，在新的指南下，房產信託基金的管理人在國外進行投資時，能夠擁有更大的自由。

同時，新指南讓房地產信託基金能更快地增資，以充作收購以及資本開支所用。

新指南也讓基金管理公司尋求單位持有者更大的授權，以發行佔基金規模最多20%的新單位基金。此前，他們要發行任何數目的新單位，都必須召開大會，以尋求持有人的批准。

此外，只有所收購的產業是透過發行新單位融資，或一年內再融資，才需獲得證監會預先批准其產業估值。

強化投資者保障

除了上述給予市場更多自由的措施下，在新的指南中，證監會也採取更多的方式，以便強化對投資者的保護。

根據證監會發佈的文告顯示，新指南將要求基金管理人聘請專職人員，以負責符合各項條例。

為了進一步保障投資者，房地產投資基金將不被允許投資在無法帶來收益的房地產，如空地。

同時，當局也設定新條例，以監管相關夥伴交易。信託公司將在這類交易中，扮演更大角色。

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新指南效果有限　市場失望未降預扣稅
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2008年8月22日 - 報導 - 杜佩詩

（吉隆坡21日訊）儘管大馬證監會推出新指南，以推動房地產投資信託市場加速成長，惟市場人士認為，這僅是治標不治本的方法，起不了太大的效果。

市場人士不約而同地指出，追根究底，預扣稅（Witholding tax）才是左右房地產信託基金未來發展動向的最重要因素。

他們表示，在預扣稅政策上，大馬明顯較其他區域市場遜色。因此，外資自然將投資資金轉投其他區域市場。

為了提高本地的房地產競爭能力，當務之急應是撤銷，或削減預扣稅。

詢及證監會將房地產信託基金的外國持股，從原本的49%提高到70%的措施，是否能夠吸引更多外資到大馬營運及上市時，亞天房地產信託（ATRIUM，5130，主板房產信託股）董事經理林國豪對《東方財經》表示，提高外國持股確實有助吸引外資進場投資，進而推高需求，並會帶來一定程度的成果。

「可是，前提是大馬產業市場前景必須好轉。」

預算案或無好消息

他表示，儘管目前大馬產業市場停滯不前，長期來看，產業領域將會好轉。

黃氏星展投行分析員則表示，整體上，該項新指南是一項刺激房地產投資信託的正面措施，但相信不會帶來顯著的影響。

值得一提的是，隨著證監會實施該項新指南，相信09財政預算案不會捎來任何利好消息。

「實際上，該項新指南將有有助吸引外資，但其衝擊不大。其實，除了稅務架構問題外，缺乏流動性，也是大馬房地產信託領域所面臨的困境。」

另一名本地投行分析員則表示，在目前全球經濟轉弱、國內政治不穩定及產業領域前景不明朗的情況下，推出新指南，並無助刺激房地產信託領域的流動性以及提高其吸引力。

再加上，目前種種不明朗的因素籠罩大馬股市，房地產信託基金更顯得搖搖欲墬，短期內前景無法改善。