（转贴）理财智慧: 洞悉复利率的奥妙

理财智慧: 洞悉复利率的奥妙 2007/12/30 14:09:00●黄凯顺 理财导师、报章杂志专栏作者。
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http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=801177

不管在什么投资领域，如果你分不清利率的计算方式，就等于看不透产品的包装。

在一项促销广告中，某某金融机构强力推荐一项不可错失的投资良机，还特别声明该项投资只公开发行两星期，逾期者自误。

-->-->超值的投资?
最主要的卖点就是保证170％资本回酬，条件是该项投资必须被锁定10年。我的一位客户看了这则广告后，便兴冲冲的跑来与我讨论该项“超值”的投资： 10年就有170％的保证回酬，那不就是说每年也有17％的回酬吗？

且慢，再细读几遍，这170％所指的是“资本”回酬，而不是“利息”回酬。这又有什么分别呢？

分别可大罗！

资本回酬所指的是连同你所投资的100％资本一同计算才相等於170％。

而170％利息回酬则代表单单利息就有170％。

那170％资本回酬到底是多少巴仙利息呢？
扣除资本后，只有70％是利息。 那也挺不错的，10年就有70％利息，每年也有7％利息啊！ 7％年利也没有错，但那只是普通利率，而不是复利率。

那又有什么分别呢？ 普通利率所计算的年利只是以投资资本计算，而复利率则是以投资资本，加上该年所累积的利息，连本带利的计算利息。

一般上银行存款和通货膨胀都是以复利率来计算。
两种利率差别大 普通利率和复利率差别大吗？

时间越长，分别越大。详情可参阅图表（一）。 那么10年后的170％资本回酬，又等於每年多少巴仙的复利率呢？大约是5.4％，请参阅图表（一）。

这不是一项很好的投资吗？ 未必，这还得看你的投资目的和期限，因为这里还有许多印刷细小的投资条件是你没有发觉到的。 譬如说若你在10年投资期限未满之前就退出该项投资，你很可能没有分文的利息，同时还须赔上一些投资资本。

广告隐藏奥秘
而这属於长期投资的10年期限，还有许多更具伸缩性和更高回酬潜能的投资项目。除非你不打算中途撤出，而你也不愿意承担任何的投资风险，那你便可考虑这项投资。

其实，这广告给你最大的启示，是你最先得到的资讯是每年17％的回酬率，过后又以为是7％回酬率，但经过详细的分析和计算过后，才知道这原来也只不过是附带诸多条件，只有5.4％复利率的锁定长期投资。 原来看起来这么简单的一项投资，却隐藏着这么多的“奥秘”，身为一个普通的投资者真是不易为！

其实也没有什么“奥秘”可言，只要你能掌握以下几项重点，便可以“见招折招”安心步向成功的投资之路了：

■不要轻易相信广告字眼，掌握一些基本的投资计算技能，再仔细做分析，计算出真正的回酬率。

■不要急於购买“好”的产品，好的东西如果达不到你的需要，再好也对你起不了作用。冷静分析你的投资目标，投资期限和风险承受度是否适合该项投资。

理財迷思:家裡的錢來自那裡？

理財迷思:家裡的錢來自那裡？　去往何處？-24th Dec 2007
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一個家庭的現金流程表包括了家中所有的開支記錄，所以非常值得與孩子分享，讓他們知道多一點有關家庭的狀況，明白家裡每月的水電費、電話費、煤氣費、房屋貸款供期或屋租等生活上的開支，讓他們明白各方面都需要到錢。

從收入一欄亦可解釋，父母必須為了這些開支而努力賺錢，所以孩子應該加以節儉。在討論的時候，以下都是一些有趣而且值得與孩子互相分享的話題：

★為什么每月要做現金流程的記錄？
★這個現金流程紀錄，可幫助我們解決什么問題？
★在我們家庭的收入中，有多少是從工作得來？有多少是投資及利息收入？
★在支出方面，有多少支出是每個月都要支付的？有多少是非固定的支出？
★孩子的開支，占去總支出多少個百分比？
★貸款的支出，占去總支出多少？有辦法可以減少嗎？
★本月家庭中是否有盈余？若有的話，應該怎樣去處理？放在儲蓄、投資、還是購買心愛的東西？
★若本月是赤字的話，應該從哪裡找來額外的現金，來應付多出來的開支？
★在未來的計劃中，有沒有增加收入，或減少開支的方法？
★若是更謹慎的使用電話、水、電：不隨意打電話；非必要時不開冷氣，離開房間隨手關燈，不隨便浪費水等，能省回多少不必要的開支？

以上都是一些很好的討論，讓孩子了解家庭每月的財務狀況。當孩子明白了家庭的現金流程，不但可協助家庭開源節流，成為家中小小理財家，同時，也可學習替自己的零用錢定下一個類似的現金流程記錄表。

身為一家之主的你，是否有記錄每月開支的習慣？如果沒有的話，可要盡快開始了，不然怎樣以身作則的教導孩子呢？

（转贴）看清局勢，認定目標 專家授招 買對基金 part 2

朱瑞麒:掌握投資3要訣-24th Dec 2007

在目前的局勢中，投資者應該：

1.了解情況
我們仍然鼓吹投資教育。如果投資者選擇漠視經濟情況或是最新市場訊息，對任何人而言都沒有好處。

明白投資特性的投資者，都會有心理準備，在投資的過程中，他們可能會失去資本。雖然，正確的教育及對市場的認識，可以減少這情況的出現，不過，卻無法完全排除喪失資本的可能性。

投資者若諮詢合格投資顧問，能夠協助他們追蹤並作出更好的投資決定。

2.做好規劃
投資者在投資之前，也必須檢視本身的財務狀況，比如，短期內是否會需要到現金？是否能夠騰出這筆錢用作3至5年或更長期的投資？這些問題將能夠協助投資者找出，應該投資在那一類基金，以及投資期限的長短。

3.多元化投資
全球經濟處在經濟週期的不同階段，也因此不同的地區適合不同的投資工具。投資者不應該盲目的追高哪些早前已經顯著飆升，估值已經接近合理價值的市場。相反的，應該將更多的心思放在已經獲得證實的消息以及報告，找出具有成長潛能的市場。投資也切忌買高賣低。

市場上有琳瑯滿目的金融產品，投資者不可能每一項都能夠掌握，因此，就請投資專家來為您效勞吧。

至于2008年，那一類基金會更受歡迎，其實還須視有關基金推出時，市場的狀況而定。比方說，在股市下跌的時候，保本基金或一些能夠緩減下跌風險的結構型基金，將會受到投資者喜愛。而即使傳統上被認為是風險比較低的債券基金，在大馬目前的低息環境中，也沒有太大的上漲空間。

另一方面，在股市走高的局勢中，投資者將更傾向購買股票基金，對于以新興市場或中國市場為主的投資者，對股票基金就會更看好。

至于另類投資基金，對大馬投資者而言則屬于新產品，在選擇投資這類型產品的時候必須格外留神。我們建議投資者在選擇這些產品的時候，尋求合格投資專家的意見，評估這類基金是否符合他們的投資目標后，才做決定。

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吳光章:另類產品出頭天-24th Dec 2007
今年基金市場的焦點在于一些另類的資產，比如原產品、氣候變化、另類結構產品等。我們相信，這趨勢將延續至2008年，因為投資者對這類有創意，能夠協助他們通過特定市場/領域/或主題的成長趨勢，獲得利益的另類產品更感興趣。

2007年至今，股票資產的表現仍比債券佳。股票基金當中，新興市場股票的表現比先進市場的表現出色；長期內，在新興市場當中，亞洲市場相信將是表現最好的地區。

雖然如此，我們仍然謹慎的看待哪些之前已經大幅走高的市場，投資者若在上漲循環的后期才進入市場，風險也會相對的更高。再次提醒，投資者應該緊記風險與回酬的互動關係。

如之前所言，做出投資決策時的考量還是應該回到最基本的3個重點，那就是了解本身的投資目標，風險承擔水平，以及投資期限的長短。

雖然，另類投資產品目前相當風行，不過，投資者是否應該選擇投資在另類投資基金的問題，還是回到他們本身願意承擔的風險，及對投資的預期。那些希望多元化投資，能夠接受另類資產，並且希望投資不侷限在傳統股票，債券，平衡基金的投資者，可以選擇投資在這類新概念的基金。

更重要的一點是，不要為多元化而多元化。要進行多元化，也必須是能夠為整體組合帶來益處的。

另外，也要提醒投資者，在選擇投資在一項基金之前，必須先了解基金的特性，如果有關基金的表現與特定市場或主題的走勢息息相關，你是否能夠承擔特定市場可能出現的波動性，並承擔投資期限內可能發生的任何事情，這些都是必須考慮的事情。

不管你是哪一類投資者，之前所提到的3個投資重點，仍然是決定你的投資策略的首要考量。
了解你在不同的人生階段，不同的需求，比如年輕的投資者，已經成家立業的人士，退休人士，高淨值人士，女性投資者等，不同的需求將帶來不同的投資組合。

此外，你也應該對你的組合進行每年一次的評估，確保你的投資朝目標前進，這樣能夠檢查你是否能夠達到你的投資目標。

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顏昌茂:海外基金保本為主
在2008年，海外基金相信將會繼續受歡迎，因為本地基金的選擇已經十分多。

不過，這些海外基金相信將會鎖定特定的投資主題，而非廣泛的以投資地點為主。

比方說，找出熱門課題衍生出的投資主題，包括在中國，或一些之前未獲得關注的投資地點，如拉丁美洲，東歐，中東等；這些主題也可能是一些廣泛被討論的課題，如氣候轉變，軟資源，貨幣及其他的另類投資選擇。

全球回教基金主題預料也將成為焦點，這也是大馬奠定本身為區域回教金融中心的部分努力。
針對基金類型，由于全球市場的波動性高，2008年預料將出現一些以保本為主的海外基金。

最終，成長領域的投資選擇將會更多，對投資者而言是好事。

然而，重點是在將你的血汗錢用作投資之前，必須作功課，先了解，后投資。

因此，不管你投資在哪一類產品，最重要是弄清楚才做決定。

比如，找出一項產品的相關資訊，確定它符合你的風險承擔水平以及投資目標，然后才進行投資。

（转贴）看清局勢，認定目標 專家授招 買對基金 part 1

※報導 : 賀彩玉 -24th Dec 2007 http://www.orientaldaily.com.my/

投資專家一般相信，進入2008年，雖然歐美股市預料波動劇烈，不過，亞洲股市將繼續看俏；油價繼續攀高帶來通貨膨脹的壓力，與此同時，原產品價格也料水漲船高。

這局勢會影響基金投資者的投資分配策略嗎？
總結投資專家的建議：無論市場接下來的走勢如何，最重要的還是清楚及堅持自己的投資目標，才能夠認清投資方向，做出正確的決策。

在過去的幾個月，我們發現單位信託管理公司所推出的基金，多傾向于保本及保守型（以股息及收益為賣點）的投資；一些則以另類的投資為主題，包括環保及貴金屬市場；海外基金方面，投資的地點主要是亞太，尤其是大中華地區。

新推出的基金類型的變化，反映出最新的時局，同時也是為了因應投資者不同的需求。

在2007年下半年，次級房貸的情況告急，全球股市波動劇烈，因此，一些投資者會傾向將更多的資金轉移至比較安全的投資工具，比如股息股、債券及貨幣市場，而保本產品在局勢不穩定的時候，也是受歡迎的工具。

雖然，近期歐美市場走勢不穩，但是，亞洲地區，尤其是大中華市場仍繼續走高。此外，在原油價格高漲，美元持續走貶，貴金屬市場卻持續走高；而新興市場的需求，特別是來自迅速成長的中印兩國，則帶動原產品價格上漲，因此，以這些投資主題為賣點的基金也陸續推出。

另外，全球暖化的問題也喚起更多人對環保的醒覺，環保商機處處，因此，以環保為主題的投資基金也大行其道。

整體局勢仍不明朗
進入2008年，行業人士認為，上述提到的基金類型仍然會是業者繼續推出的產品種類，主要是整體局勢仍不明朗。

新一年的投資部署，投資專家建議，對于那些已經大幅成長的工具或市場，投資者應該選擇套利。

對于另類投資主題的基金是否可以投資，他們則提醒，雖然這些產品看來有不錯的回酬潛能，但更重要的是，認清這些產品的風險。

同樣的，他們也認為，雖然了解局勢，有利于選擇能夠帶來更高回酬的投資，及避開波動不定的市場，但是，投資者不應該被股市目前的起落波幅模糊視線，應該將焦點放在本身的投資目標，以及願意承擔的風險，這樣才能夠擬定符合本身長期財務目標的策略。

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劉怡坊:市場長期價值仍完好-24th Dec 2007
股市短期雖然處于跌勢，不過，我們認為，市場長期的價值仍完好。不願意承擔風險的投資者，受促暫時延遲進入市場；對于採取定期投資計劃的人士，我們對未來3年展望仍然看好。

對于願承擔風險的投資者，選擇投資尚在成長階段公司股票的基金，可期待更高的資本增長。
而穩健的投資者，則適合選擇投資高收益企業債券，以及資產投資在公司債券及貨幣市場工具的基金，獲取穩定收入之余，也可保障資本。

至于保守型的投資者，則建議投資在將資金存放在銀行定存，或其他政府債券的基金。

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楊金鳳:衡量比重平衡風險-24th Dec 2007
基于股票投資的特性，單位信託投資者須有中長期的期限，或至少3年，這才能夠讓他們的投資有足夠的時間，獲取成長。

願意承擔更高風險的投資者，股票投資的比重可以更高，包括投資在區域股票基金。然而，對于只願意承擔中度風險的投資者，則應該將組合內的股票及債券基金，做一個更好的平衡。

在股市波動的時期，單位信託投資者應該施展令吉成本平均法則，以順利過度這時期。這表示，投資者應定期購入一定數額的基金單位。這有助于拉平他們的投資成本，因為這個方式能讓他們在股市下跌的時候購買到更多的單位，在股市上漲的時候則買入較少的單位。

進入2008年，區域股票基金預料將會繼續受到投資者的青睞，因為這類基金預料將能夠讓投資者分享區域市場上，具備全球競爭優勢的公司的成長潛能。

中國仍然是長期投資者最佳的選擇，這個地區的經濟成長強勁，同時，外資也爭相參與該國的經濟成長。

另外，近年來，為了符合高收入投資者的需求，投資基金產品也變得更複雜、更精緻，造就許多另類產品的出現。

不過，並非所有的產品都適合一般的投資者，我們建議投資者花更多的時間，了解基金產品的特性、投資策略，及潛在的風險。投資者也必須更仔細的閱讀基金的免責聲明，以便更全面的了解這些產品提供的擔保，以及提早贖回的條件等。

投資策略：
激進投資者
對于能夠承擔高風險，以在長期內取得高回酬為目標的投資者，可以將更多的資金投資在區域股票基金，因為這類基金將可以讓投資者分享區域的成長，並投資在具備全球競爭優勢的區域上市公司。

穩健投資者
願意承擔中度風險，期待在中長期內獲得資本成長的投資者，可以選擇平衡的組合，這涵蓋股票基金，平衡基金及債券基金。

保守投資者
保守型投資者，尋求的是定期的收益及穩定的本金。這類投資者可以將更多的資金，分配在債券基金及貨幣市場基金。

顶级销售员

一个乡下来的小伙子去应聘城里 “世界最大” 的 “应有尽有” 百货公司的销售员。

老板问他： “你以前做过销售员吗？”

他回答说：“我以前是村里挨家挨户推销的小贩子。”

老板喜欢他的机灵：“你明天可以来上班了。等下班的时候，我会来看一下。”　　

一天的光阴对这个乡下来的穷小子来说太长了，而且还有些难熬。但是年轻人还是熬到了5点。快下班时，

老板问他：“今天做了多少买卖？”

“一单，” 年轻人回答说。

“只有一单？”

老板很吃惊地说：“我们这么少? 售货员一天基本上可以完成 20 到 30 单生意呢。你卖了多少钱? ”

“ 30 万美元，”年轻人回答道。

“你怎么卖到那么多钱的？”目瞪口呆，半晌才回过神来的老板问道。　

“ 是这样的，”乡下来的年轻人说，

“ 一个男士进来买东西，我先卖给他一个小号的鱼钩，然后中号的鱼钩，最后大号的鱼钩。 接着，我卖给他小号的鱼线，中号的鱼线，最后是大号的鱼线。

我问他上哪儿钓鱼，他说海边。我建议他买条船，所以我带他到卖船的专柜，卖给他长20英尺有两个发动机的纵帆船。

然后他说他的大众牌汽车可能拖不动这么大的船。我于是带他去汽车销售区，卖给他一辆丰田新款豪华型‘巡洋舰’。” 　　

老板后退两步，几乎难以置信地问道：“一个顾客仅仅来买个鱼钩，你就能卖给他这么多东西？”

“不是的，”乡下来的年轻售货员回答道，

“他是来给他妻子买卫生棉的.我就告诉他 ‘你的周末算是毁了，干吗不去钓鱼呢？’”

转贴：更多選擇分散風險‧海外基金崛起

財富廣場 http://biz.sinchew-i.com/node/7812
2007-12-15 18:42

國內外股市今年表現強穩，有心“內外兼修”的投資者紛紛瞄準近兩年崛起的海外基金，促使這類工具幾乎一推出就馬上售罄，表現異常亮麗。

不過，投資者在一窩蜂搶購海外基金時，千萬別忘了考慮潛在的投資風險，畢竟世上並無“必賺”的投資工具。

立峰資產管理創辦人兼總策略師陳俊貴日前在第12屆大馬資金市場高峰會上說，國內海外基金發展迅速，主要是與投資者要求更多選擇、分散風險有關。

興業單位信託管理（RHB Unit Trust Management）首席執行員陳立超強調，海外基金固然能夠達到分散風險的目標，但是投資者對於這項投資工具依然不太熟悉。

“投資者可能無法完全理解外匯波動、基金架構複雜、基金投資對象等。”

對生命週期基金較陌生
他補充，在對基金的投資對象不太瞭解的情況下，可能為投資者的資金組合帶來衝擊。

陳立超指出，投資者在留意普通的股票基金、債券基金等工具的同時，也可關注較新的基金。

“除了海外基金外，投資者比較陌生的新基金包括生命週期基金（Life Cycle）。”

與熱門的股票基金、債券基金等相比，生命週期基金在數量或規模都無法比擬。目前，市場共有16項生命週期基金，資產規模報9457萬令吉。

生命週期基金的設計本意，主要是著眼於每一個投資者的生命階段不同，生活方式、投資需求及風險承受度亦不盡相同的特性，基金資產配置也應隨之機動調整。

在基金分類上，生命週期基金屬於資產混合類別，同時含有股票、債券及貨幣等不同類別基金或資產。

今年45項股票基金面市‧單位信託需求強勁

陳立超強調，基金業在蓬勃發展的同時，也面對一定的挑戰。

“在今年推出的45項股票基金中，僅有區區的6項是馬股基金。”

他指出，截至10月為止，市場共有99項新基金，將基金總數增至470項。

“在新基金中，股票基金、固定收益基金與平衡基金分別有45項、39項與15項，規模達150億9900萬令吉。”

陳立超指出，實際上單位信託的需求依然強勁。至9月時，基金資產規模達678億3200萬令吉。

“以馬股為主要投資對象的基金是172億6700萬令吉，海外股票基金在短短兩年內迅速擴至158億8400萬令吉，突顯投資者的偏好。”

股市不振時投資基金

對於基金投資策略，立峰資產管理創辦人兼總策略師陳俊貴強調。

第一，當股市不振時，投資者最好將資金投資在基金。在股市低迷時，基金公司會進場扯購，因為這時候可將投資成本降至最低。

“第二，選擇良好的基金經理。”他補充，除了以上兩點外，投資基金的時機也非常重要。

聯昌國際信安資產管理公司（CIMB-Principal Asset Management）首席投資員鄧智堅指出，實際上他們對於投資者喜新厭舊的心態不太理解。

“實際上，超過6個月的基金具備表現數據，可以作為投資者的參考。”

星洲日報／財富廣場／財富教室．2007.12.15

转贴：做出正確的決策 洞悉數字的意義

-16th Dec 2007 http://www.orientaldaily.com.my/#top

數字的表象只是一道門，必須穿透它，才能抵達要去的地方。所謂的「數字」，往往和常識比較有關，而且通常不會超過高中程度以上的數學。重要的是，應用你的專業知識和經驗，解開數字背后的意義，做出正確的決策。

觀賞棒球比賽時，我們總會看到許多統計數字，並據以評斷球員的表現優劣。這些數字不用觀眾計算，就會自動出現在電視螢幕上，比方說，王建民的投手自責分率、鈴木一朗的打擊率。

如果是球迷或專家，就會知道這些數字代表什么意義，也會知道球員的表現要用多個數字去綜合評估，不能單看一個數字。

商場上也是如此，數字無所不在，而且多半都是用簡單的比率呈現。你或許知道數字是怎么算出來的，甚至自己也會算，但就算你不知道、不會算也沒關係，因為總會有精密工具或專業人士，幫你做算術的工作。

身為職場上專業經理人的你，你的工作是什么？就是應用你的專業知識和經驗，解開數字背后的意義，做出正確的決策。

養成好的數字習慣

《管理是什么》一書指出，哈佛商學院學生在入學第一年，都要閱讀一篇名為《如何不迷失在數字中》（How to Avoid Getting Lost in the Numbers）的文章。

文長只有5頁，對象是在進行個案分析時，對自己處理數字的能力不太有把握的學生。文中指出，處理數字的能力並非與生俱來，而是一種取徑或方法（approach），最重要的是如何拆解（attack）數字，讀出數字的意義。

有些分析師將這樣的過程，描述為 「嚴刑拷打資料，直到它們招認為止」。

數字的表象只是一道門，必須穿透它，才能抵達要去的地方。

據說，很多哈佛MBA學生在讀過文章后，都會很驚訝地發現，原來所謂的「數字」，往往和常識比較有關，而且通常不會超過高中程度以上的數學。重要的是要能看出數字的意義，而非玩弄分割數字的遊戲。

該文提出了一些基本觀念和實用技巧，以協助讀者建立起良好的數字習慣。在拿起計算機之前，先問自己為什么要計算數字，又會如何詮釋計算出來的結果。如果確認計算是有必要的，或許可先憑直覺或經驗去猜測答案。

得出答案后，接著再追問：計算結果有何意義或隱藏意涵？得出的數字是好是壞？

若計算結果違反猜測和直覺，令人訝異，很可能就是值得進一步思索的訊息。進行計算工作時，一定要放慢速度，盡可能在紙上記下所有重要的「運算步驟」，以及每個數字的「單位」。

此外，最好還能為每一個步驟都設定標題，提醒自己是在「計算什么」。例如，若是只在紙上寫下15/3=5，往后再看這道算式時，可能就會看不懂。

反之，若是註明單位，改寫成「每天15個零件∕3名工人＝1個工人1天生產5個零件」，則日后再讀取時，可立即得知計算目的。

若是運算過程不只一道，最好能有耐心地寫明計算過程，並加上註解：

計算每周產能

（1個工人1天生5個零件）（3個工人）=每天15個零件

（1天15個零件）（每周6個工作天）=每周90個零件


計算目前的產能利用率

目前實際產出＝每周60個零件

產能＝每星期90個零件

產能利用率＝60/90＝0.67＝產能的67%；或是未被利用產能＝每周30個零件

得出產能利用率是67%之后，接著還要針對計算結果，寫下對于數字的歸納或詮釋，以進一步追問
數字的意義。

例如，
「在不觸及產能最大極限的情況下，實際產出還有一些成長空間」

「在不擴充產能的情況下，目前產出還可增加50%」

「如果實際產出還有成長空間，那是多大的成長空間？」
或是

「如果要將既有產出擴增50%，會造成額外的成本支出嗎？」

簡單的計算，還要寫下每一個步驟，看來似乎有點蠢。然而，這種層層推演的陳述與計算方式，確實能讓數字的計算，產生出意義。

有些動作或習慣，雖然基本，卻很重要。

了解數字所代表的意義

如前所述，在計算前，一定要先問自己為什么要計算。至于讓你知道應該做什么計算的，並非算數能力的優劣，而是在面對數字或商業情境時，你所能展現的理解力、判斷力和管理能力。

以公司的過去和同業的表現為師

在詮釋計算結果時，有相當部分是取決于商業知識和經驗的不斷累積，如此才能在看到某個數字或比率時，判斷數字對公司是好是壞，或無關緊要。

優秀的經理人會針對某些數字，尤其是有標準化運算方式的數字，建立起一個合理的數值範圍或期待，以引發有意義的行為。一旦數字出乎意料或超出合理數值，就可以採取適當的行動。

例1：賈伯斯為什么沮喪？

雖然蘋果（Apple）在個人電腦市場的占有率很小，但是在中小學及大學的銷售量，蘋果長久以來都是領導者。

1999年，蘋果首席執行員史帝夫賈伯斯（Steve Jobs）拿到了一個數字：蘋果的個人電腦在中小學的市場占有率為12.5%。對此，賈伯斯感到很沮喪。

表面的數字: 蘋果電腦1999年在中小學及大學的市占率為12.5%。

數字背后的意義: 蘋果電腦1998年在中小學及大學的市占率為14.6%，一年間下滑了近2%；反觀競爭對手戴爾電腦（Dell），其在1999年的市占率為15.1%，超越了蘋果，成為領先者。

如果你是賈伯斯，在看到今年的市占率時，你先是要知道蘋果去年的市占率，還要知道主要競爭對手戴爾的市占率，交相對照之后，你看到的是將會一個必須設法扭轉的趨勢。

由此也可得知，有些數字，若是單獨分開來看，是沒有意義的，但若是與其他背景資料一起對照，或是與另一個（組）數字進行比較，就可以讀出意義、找出問題。

例2：全世界最快的協和噴射客機為何無限期停飛？

2000年7月25日，法國航空（Air France）的協和號客機（Concorde）在起飛不久，由于一個輪子爆胎，並且撞擊到飛機油箱而發生爆炸，造成113人死亡。這是協和號這款超音速噴射飛機，31年來首次發生死亡事故，但事發幾天后，飛機製造商空中巴士（Airbus）便宣布協和號客機無限期停飛（協和號客機曾于2001年11月7日復航，但因載客量不佳，于2003年10月之后退休）。

表面的數字:死亡空難前，協和號只發生過3起輪胎脫落意外，其間毫無關連，也從未造成墜機事件。

數字背后的意義: 若將協和號的「事故發生次數」和「飛航次數」做比較，則飛機數量和飛航班次均少的協和號客機，失事率高得驚人。若再將這個失事率用到美國的航空業上，相當于一天發生一起嚴重的爆胎事件，並導致碎片飛進機身或引擎當中。1天1件爆胎事件！這就是協和號被禁飛的原因。

转贴: 購屋要撿優惠搶先機

購屋要撿優惠搶先機 - 財富廣場 2007-12-08 18:13
http://biz.sinchew-i.com/node/7592

上期文章我們說到，要涉及產業投資，必須要看到一些別人看不到的東西，選擇理想的地點、增值較迅速的產業類型、時機要正確，同時要選對發展商，這些都很重要。

今天我們來看特選人士獲發展商給予5%或10%折價優待，這些人包括公務員、土著、公司職員、商業伙伴等；假如您運氣好，被納入獲得折價優惠的行列，應該掌握良機。

我的一名校友朱莉是一家產業發展商的行銷經理，她負責的工作包括公司產業單位的銷售，以及一些單位的出租，她對一些事項，諸如出租率、租金水平、租戶的選擇相當清楚。

爭取員工折價優惠

有一次，她向老板提出購買建議，在獲得老板提供折價優惠的情況下，她購買了5個單位，她告訴老板，其實她也協助老板清理一些未售出的單位，因此她要求老板給予15%的折價，而不是一般的員工獲得5%折價優待。

接下來，朱莉與一家公司簽署長期租約，該公司正為其來自海外的員工物色幾個單位，掌握長期租約的優勢，她向發展商的銀行爭取最高貸款。

鑒於她獲取15%折價優惠，讓她受惠不淺。今天她的5個單位都出租，因此沒有面對現金週轉問題。
假如您的老板是一名信用好的發展商，而您符合取得折價的優惠，最好不要放棄難得的機會，以低於市價購買，因為機會不是一直都跟在您後頭。

選購理想單位
假如您在隊伍的前端，比較有機會選擇自己屬意的單位，可能面對公園、早晨的太陽、角頭單位或是在家庭成員隔壁。

我的一個朋友與他的弟弟購買了兩個相連在一起的單位，他們與發展商協商，移走隔開兩單位的那片牆。

結果，兩個各為1500平方尺的公寓，結合起來成為一個3000平方尺的閣樓，擁有6間房，足以容納年長的父母、弟弟與弟媳及4個小孩，他們在一個屋檐下舒適的生活在一起。
（註：摘譯自Milan Doshi著書“如何成為百萬產業投資者”）

转贴：REITS讓你小資本參與產業發展

REITS讓你小資本參與產業發展 - 財富廣場 2007-12-08 18:20

http://biz.sinchew-i.com/node/7596

產業投資信託（REIT）是一項讓投資大眾，在不需單獨面對風險的情況下，涉及產業投資的金融工具，

假如嘗試自己“吞”下好的資產，可能太大型，不容易消化。許多投資者不準備承擔風險，可是他們又希望涉及好的產業投資，

假如三幾好友有意願合作投資，他們還是會按計劃進行，這就是產業投資信託誕生的其中一個基本因素。

在本地產業市場，不少大型的產業由從事國際業務的大公司以及跨國公司租用；這些公司，其中不少是世界500大企業，他們使用的空間，可能超出一般人擁有的能力。

有關公司以租約的形式做為承諾，形同銀行擔保，他們一般不會拖欠租金，這是任何產業投資者希望看到的成果，由於產業規模大，除非是一批人組成的投資者，否則個人不容易涉及大型產業的投資。

同樣的，假如您準備涉及規模較小資產的投資，您的租戶可能是比較小型的公司或者是新公司，他們的評級可能不是AAA等級，也有可能出現拖欠租金的情況。

當投資者群龐大，他們有能力聘請專業人士管理及提供所需服務，以提升產業的價值，這使到您有寬鬆時間處理其他業務，只需將產業交到專業經理人的手中，他們的職責是進一步改善產業的回酬與價值。

人生好比坐過山車一樣，起伏不定，即使是我們對未來充滿信心，偶而也會面對不幸與倒楣的事情，這可能導致我們急需用到現金。可伸縮性處理財務在大馬股票交易所上市的產業投資信託股，可讓您隨時脫售股票，並在3天內套現，您只需出售所需現金的股額，不像擁有大廈產業，因為您不可能出售大廈的一部份。

因此，產業投資信託讓您可伸縮處理財務需要。

今天的產業投資信託，與以往的分別在於稅務的架構。在這之前，產業信託不享有稅務的優惠，如同一般公司被徵收28%公司稅一樣。

不過今天，產業投資信託則享有較低的 15% 徵稅率。專業管理全力爭取股息回酬在馬來西亞，產業投資信託股東普遍獲得 6.5% 至 7.5% 的股息回酬率，在短期內，這將是普遍的現象；不過長遠來說，一家經營得好的產業投資信託公司，預料每年可以發出超出 10% 的股息，原因是租金在市況改善後獲得提高。

在大馬股票交易所上市的產業投資信託，在產業市場的不同領域，擁有本身的核心業務與投資，

其中AXIS產業信託（ AXREIT，5106 ）提供辦公空間及工業產業如貨倉供貿易公司租用，

至於 UOA產業信託（ UOAREIT，5110 ）及高峰產業信託（ TWRREIT，5111 ），投資焦點主要集中在辦公樓。

今天產業投資信託另一個不同點是它們主要由擁有出租產業的發展商促銷，不像以往是由金融機構推銷。

我想大家會同意這點，銀行家對“金融” 領域很瞭解，但他們未必是產業界的最佳管理人或促銷商，最妥當的做法是交給產業發展、或有關領域的專業人士負責。

這就是大家看到由發展商促銷產業投資信託，促使 AXIS 產業信託、UOA 產業信託（ UOAREIT，5110 ）、高峰產業信託（ TWRREIT，5111 ）誕生的原因。

大馬產業投資信託的管理，受到證券監督委員會的權限管制，管理公司董事的委任需先獲得該委員會的批准，以確保產業投資信託交到適當人選的手中。

此外，注入資產到產業投資信託的股東及董事，針對資產的收購，並沒有投票權；因此，在某種程度上，是“小股東”對建議中的資產收購，對產業投資信託好與否做出決定。

資料提供：大馬產業經紀公會（MIEA）卸任會長張炳輝會電話：03-7727 7477電傳：03-7729 3693

转贴：投資基金需耐心

投資基金需耐心 - 財富廣場 2007-12-08 18:32

http://biz.sinchew-i.com/node/7604

上期文章，我們提及如果能與一些曉得銷售與行銷分別的人配合，是最理想不過的事，如果找對人，你的利益將獲得照顧，否則情況恰好相反。

在本專欄的最後一篇文章，我們要與大家分享的是，每個人需要某種形式的指導，不論是在學習、工作、體育運動或投資都一樣。

惟有通過指導、訓練，一個人的知識才能豐富，技術才能改善，以便進行風險更大的任務。
善用顧問服務

我要在這裡指出的一點是，許多單位信託投資者，並沒有與他們的顧問合作，既然已付一筆服務費，可能介於證券基金的5%至6.5%，你就應該使用顧問的服務，以協助你達到目標。

你在需要他們協助的時候，應該與他們商談，不要埋怨他們不曾撥電話給你，另外一點是，不是所有的財務顧問都是知識飽滿，有資格協助你的。

要造就一名好的顧問，需要多年的訓練與個案研究，一名好的顧問必須跟上時代的腳步、掌握最新的進展，以提供正規諮詢意見。

假如可以的話，從一開始就應該物色一名好的顧問，一位你認為可以合作、提供正規意見的伙伴，隨後採納他的意見進行規劃。

一名好的顧問可以給你不少關於投資的教育，包括協助你管理你的財務，一旦推行財務規劃計劃，應該稍有耐心等待成果。

在你計劃中的期限，可能市場偶有波動，但那是正常現象，假如在過了一段時間，你面臨一些損失。不要因為另一個顧問告訴你進行另一項投資或購買其他基金更有利，馬上轉換財務顧問，除非你遇到的是更有經驗、條件更好的財務規劃師。

耐心是美德，這是自古以來的格言，但在現實生活中，並不多人加以實踐，特別是在單位信託的投資。

想想看，假如你驅車去上班，在上班的途中，路上很塞車，你看到隔壁條車道，車子有移動，你迅速轉換車道，但是沒多久，你車子行駛的車道，車速開始放慢下來。

可是，你之前走的那條車道已經移動，你又想轉換車道，在塞車的路上，這種情景很常見，其實這樣做也不見得會很快抵達目的地，但可以肯定的是，往往令到你插隊後的車主很不悅。

在單位信託的投資，缺乏耐心要付出代價，因為投資需要時間才能看到成果，埋怨顧問及轉換顧問不是最好的策略。

謹此預祝大家投資順利、財務規劃完善，工作愉快、生活美滿！
（註：摘譯自李智泰著書“Power Concept$ For Investing Wisely”）

转贴：何時是最佳投資時機？麥樸思：當你有錢的時候

何時是最佳投資時機？　麥樸思：當你有錢的時候……-9th Dec 2007

東商週

由于本期的主題是選股，這裡我們也提供鄧普頓（Templeton）資產管理公司董事經理麥樸思博士（Mark Mobius），早前在一項演講會時所提及有關選股的心得。

此外，他也分享了對一些金融市場課題的看法，比如：美國經濟走勢、油價上漲與美元下跌的影響，以及中國股市泡沫等課題。

10月4日在新加坡證券與投資學院（Securities & Investment Institute）主辦的一個講座上，擁有40年經驗、在投資界非常有影響力的權威人士——鄧普頓（Templeton）資產管理公司董事經理麥樸思博士（MarkMobius），在演講快結束時，似乎是嘗試幽默，但仍一本正經地說：「曾經有人問我，何時是最佳投資時機？我的回答是，最佳的時機，就是你有錢的時候！」

他認為，沒有人能夠準確知道牛市或熊市何時到來。「如果你知道，請到我的公司來，我們願意聘用你。」

分階段一步步進場
不過，他研究歷史資料得出的結論是，牛市遠比熊市長命，而且牛市期間，股市的漲幅遠比熊市時股市的跌幅大。平均來說，牛市維持常達 25 個月，並使股市上漲 124%，熊市的平均壽命是 7 個月，並使股市下跌 33%。

所以，對于長期投資者來說，有錢的時候，就是最佳投資時機。

麥樸思博士也有一些方法讓長期投資者參考。他認為，最佳的做法是分階段一步一步的進場，這樣投資價格會較平均。

此外，鄧普頓的投資原則是「價值」（Value）、「耐心」（Patience）、以及「做好基本功」（Bottom up）。
鄧普頓的投資原則

「價值」即尋找股價便宜的股票。但有價值的股票並不容易找到，不是每天都會遇到，因此，需要有「耐心」。

而要找到「價值」，不只要有「耐心」，還要認真研究基礎因素，這是該公司把基本功做好的「Bottom up」投資方式。

麥樸思博士是新興市場的大力推崇者，他表示，向投資者推薦新興市場，主要是基于這些市場的增長潛能，而這些市場后來的貨幣供應快速趕上發達國家、通脹率顯著改善、外匯儲備大增、利率也偏低，這些對投資股市是有利的因素。

他指出，當年許多新興市場的貨幣相對于美元皆非常疲弱，現在有很多的貨幣已遠比以前強勁。以中國人民幣來說，他認為，人民幣的匯率目前被低估了12%，印度盧比也被顯著低估。

現在的情況是，美國股市正相對的越來越便宜，新興市場的股市則相反，現在的14倍本益比，和美國股市相去已不遠。

新興市場正越來越昂貴，而投資這些市場的主要原因，是它們的盈利增長潛能。

麥樸思博士認為，「中國股市在奧林匹克運動會過后不會大跌！」

市場目前普遍流傳這樣一個猜測，認為礙于面子，中國政府絕對不會允許股市在2008北京奧運會落幕前崩盤，因此，如果泡沫要爆破，將會是在北京奧運過后。

不過，麥樸思博士認為，股市高漲和北京奧運碰在一塊純屬巧合。而且，實際上，有的國家在奧運后一年多裡，股市還是繼續上漲，過后才下跌。他后來受詢時表示，中國股市若調整，相信A股會受影響。

至于近期刺激中國、香港，甚至新加坡股市上漲的中國政策因素，即合格境外機構投資者（QFII）以及合資格境內機構投資（QDII），他認為中國肯定會謹慎、一步一步的推行。

他透露，鄧普頓其實已獲得合格境外機構投資者執照，但還無法使用它。另外，他說：「中國將慎重、逐步的允許合資格境內機構投資到外面投資，先是到香港，然后到其他地方，很有節制的進行。」

他表示，相信中國政府在今后2、3年裡，將逐步開放股市和外匯市場。他說：「我們有興趣的是中國的H股，因為它存在很好的套匯（arbitrage）機會。」

中國H股的價格與A股往往相差很大，這是很多人都知道的。在這情況下，投資者購買顯著較低的H股，在市場開放后將有利可圖，亦即H股與A股的價格將匯合。

美元續跌　油價上漲衝擊不嚴重

另一方面，麥樸思博士受詢時認為，如果美元匯率繼續下跌，油價上漲帶來的衝擊將不至于太嚴重。

他演講時指出，油價節節高漲，主要因為美元疲弱。有人在他演講過后提問說，油價如果每桶超過100美元，將會產生什么影響？

他答說：「這要看美元匯率的走勢而定。如果美元繼續下跌，油價上漲帶來的衝擊，將不至于太嚴重。但如果油價的漲勢高于美元下跌的速度，它將產生衝擊。」

不過，他又說：「如果每桶油價超過100美元，其他代替石油的產品將變得很可行。有的在每桶45美元的價位就已經開始有利可圖。」

例如： 從糖和玉米等食品提煉出來的乙醇（ethanol），早就在巴西使用多年。（美國、巴西和亞洲一些國家，將它同汽油混合一起用；生物柴油則提煉自油菜子、菜油、棕油、椰油和麻瘋樹油，美國以及歐洲和亞洲一些國家，將它同柴油一起使用。）

但他也指出：「現在浪費能源的情況很顯著，例如：有些地方的冷氣開得太大。因此，油價每桶超過100美元未必是件壞事！（可逼使人們注重節省能源。）」

產業市場前景看俏

產業市場前景看俏-2nd Dec 2007 ---- KSC有限公司供稿

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明年的產業市場可取得更佳的表現，主要因為以下因素：

★取消產業盈利稅的效應，將會全面的反映出來。

★銀行之間房屋抵押貸款價格戰越演越烈，意味著更低的借貸成本，如今抵押貸款利率更低至基貸率扣1.8至2%的水平。抵押貸款率從6.75%減至4.75%，可為貸款人節省下30%的利息成本。

★從2008年1月1日起，雇員公積金會員將被允許提出30%的公積金存款，支付每月的房屋貸款供款，將有更多人有能力購買房子。

★新推出的高檔共管公寓計劃，如與吉隆坡城中城毗鄰的四季公寓，每平方呎售價2200令吉，為吉隆坡城中城（KLCC）一帶的產業設定新標準，帶動鄰近地區高檔公寓的價格。

★大馬的6至8%租金回酬，比較其他國家仍具有吸引力。

★美國聯邦基金利率進一步下調至4.75%，導致美元走弱，也提高全球流通量。充裕的流通量，及對通脹的擔憂，將可支撐產業價格。

新加坡和香港高檔產業的價格（分別是5000新元或1萬1500令吉，和每平方呎3萬4000港幣或1萬4800令吉），明顯高于大馬同類型的產業價格。我們似乎還無法追趕或超越他們的水平，不過，卻相信可以拉近彼此的距離。

大馬是區域內，房屋價格可負擔程度最高的一個，這也顯示國內潛在需求仍然強勁。而可提取30%公積金存款供房子，也將進一步提升市場的購買能力。 ]

帶動競爭力措施

香港和澳門有中國作為推動商業機會和產業價格的因素，而最近到澳門一趟，看到價值20億美元的威尼斯賭場酒店，可說是大開眼界。

這座全球最大的賭場內，有購物、娛樂和會議場所，還有運河及從意大利進口的Gondoliar小船。當然，要享受這意大利風情，是需要付費的。酒店的3000間套房，最小的面積大約650平方呎，接下來幾個月的預訂水平接近滿額。

大型度假村-酒店-賭場的興建，推高了澳門的產業價格，也為當地居民製造更多的就業機會。雲頂高原也黯然失色。

隨著新加坡綜合性酒店計劃的崛起，大馬或許應該考慮在檳城設立賭場，這可為北部經濟走廊帶來更多特色，並吸引更多的遊客前來，及提升豪華度假酒店的競爭力。

雖然很多人不愛賭博，但不容否認的是，這類度假村-酒店-賭場發展計劃，可帶來龐大的娛樂發展潛能，並可成為重建一個城市的催化劑。澳門和香港就是成功的例子。檳城若能有一個類似的計劃，相信也能夠受惠其中。

另一個可帶來高增值就業機會和推高租金水平的措施是，進一步解除外國熟練勞工的限制，不只是在依斯干達特區，也包括在全馬其他地點。香港和新加坡的租金和產業價格節節上漲，其中一個原因，是他們都有許多高薪的外來員工，有能力支付高租金。

中國公司在香港設立營運中心和上市，可提高香港服務領域和租金。許多大馬人出走到香港和新加坡工作，也讓我們面對人才流失。

不久前，格林斯潘在一項訪談時表示，允許熟練員工進入的重要性，他指出，這將可以提升勞工市場整體的技術水平，同時帶來全新的競爭動力。

政府在最新的財政預算案中，有提出放寬對外國熟練勞工的限制，不過，還需要祭出更多的措施，以便在競爭劇烈的全球市場上，吸引熟練的員工到來。

更多的優惠吸引熟練員工，減少對這類員工的限制，配合國內負擔得起的產業價格、良好的基建和有相當高教育程度的人民，大馬在和其他國家競爭，以爭取跨國公司前來設立營運總部、物流服務、后勤服務、專業服務、醫療服務和研究中心之際，沒有落敗的理由。

外國熟練員工可以選擇要在那裡工作，我們則可以決定是否要吸引他們前來。

基于大馬的製造業的成長，已經來到一個侷限，熟練勞工將是我國在生產價值鏈上，可否進一步攀升的關鍵，不然，我們將必須在已經失去競爭優勢的勞工密集工業領域中，面對來自中國和越南的競爭。

（转贴）海外房產新知: 房地產寒流吹向珠三角

海外房產新知: 房地產寒流吹向珠三角-2nd Dec 2007

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上個月以來，廣州不斷上漲的房價出現停滯，打折促銷風漸起，深圳樓市的成交量則急劇萎縮，珠江三角洲的房地產市場進入「冷凍期」，回調跡象開始逐漸顯現。

受宏觀調控影響，上個月深圳全市商品房和二手房成交量大幅下降，全市商品房成交只有1762套，與9月成交的3507套相比，下降47.76%；二手房成交3343套，日均成交約108套，與9月成交的6322套相比，下降47.12%。

和深圳情況類似，廣州房價在上個月新售商品房均價達到每平方公尺1萬1971人民幣，比1月上漲了4487元∕平方公尺。

在房價高漲的同時，是成交量大幅萎縮，上個月銷售行情慘淡。

「陽光家緣」網站統計，10月份商品住宅成交量為55萬平方公尺，比9月份下降了18%。本月至今，不少樓盤售樓部都冷冷清清。

建商開始祭出，8.7折、九折大打折，一口價減9萬人民幣，送70年管理費等，吸引更多人看房。

房地產寒流同樣出現在其他城市。東莞上個月住宅成交數下降1500套，住宅成交面積下降23.89萬平方公尺，降幅接近四成。

而從這個月上半月數據看，成交量僅為1756套，成交面積也只有17.53萬平方公尺，均不足上個月的一半，成交量下降的趨勢仍在持續。部分推案還出現退訂或者簽約困難的個案。

與澳門連接的珠海，新房成交量進入「冰凍期」，從7月的36萬平方公尺、8月的41萬平方公尺、9月的30萬平方公尺，到上個月的27萬平方公尺，地產界一片觀望情緒。

二手房也類似，從9月的12萬平方公尺跌到上個月的10萬平方公尺，市場冷清。

專家認為，人民銀行對房地產的態度十分明顯，一是住房供應結構性的矛盾突出；二是部分地區房價非理性上漲；三是住房抵押消費貸款增長很快，違約風險已抬頭，一旦房價大幅波動，容易引起商業銀行的呆帳大增。

一位地產界人士推測，很多人都把目光瞄準明年初，明年初銀行若打開信貸閘門，會有后續資金進入市場，地產的春天或許就在明年春季到來。

但「也許，那也將是所有投資者高價位出脫的最好時機」，專家如此警告。

（转贴）2008 產業市場搶先把脈

財富廣場 2007-12-01 19:15
http://biz.sinchew-i.com/node/7360


產業領域是一個國家經濟成長的火車頭，產業市場穩健發展，可帶動許多相關行業的成長，對經濟造成的影響即深遠又廣泛，是一個不容忽略的領域。

2008年財政預算案公佈的振興產業市場措施，可以說是政府今年初公佈激勵產業市場的延續，一方面說明政府重視產業市場的發展；另一方面也反映我國產業市場仍存在滯銷問題，需要一些推動的力量來扶持。

不過，在種種獎掖措施下，我國產業市場真的“熱”起來了嗎？2008年真的是好年嗎？本期《焦點策劃》將為明年房市搶先把脈。

有什麼好康？

今年初，政府公佈外籍人士購買售價超過25萬令吉的住宅單位，不需尋求外資委員會的批准、購買的單位數量不受限制，同時可以向本地金融機構貸款，這些都是預期有助於振興產業市場發展的建議。

隨後的撤消產業盈利稅、配合南部依斯干達經濟特區的成立，政府推展北部經濟特區走廊，都是期待產業市場能獲得正面推動的措施。

首相拿督斯里阿都拉說：“為了促進產業市場的發展，我已在這之前宣佈撤消產業盈利稅的徵收，為了進一步推動產業市場、特別是住宅領域的成長空間，政府建議每單位售價不超過25萬令吉房屋的買主，可獲得印花稅減半（50%）的優惠。”

除了這些，政府也撥備4億令吉，以提高土著在依斯干達經濟特區的產業投資。

另一項鼓勵更多人加入購屋行列的措施是，讓僱員公積金局的會員，每月從第二戶頭提款償還房屋貸款，比目前的提款購屋或第二、第三次提款減少房屋貸款政策跨前一步。

還有一項對產業市場起正面效應的措施是：政府放寬外資持有本地基金、包括產業投資信託（REITs）管理公司的持有權：股權頂限從現有的49%調高至70%。

真的是好康嗎？

隨著各個獎掖措施公佈後，經過不斷闡釋、分析和觀察，究竟將為產業市場相關領域帶來怎樣的帶動作用，明年的產業市場可以大躍進嗎？且來看看業者、活躍於產業市場的人士、顧問如何解讀：

實達集團董事經理劉啟盛：政府提出一些振興產業市場的措施，以協助大馬人“落實居者有其屋”目標，有助於刺激產業市場的發展。

他說，產業可以做為長期投資，以便退休者在日後透過租金或資本收益，取得持續性收入。

另一個我們認為將對產業市場帶來間接、但影響效應重大的建議是：放寬或簡化外商和專業人士入境的程序。同時，移民廳將熟練員工的工作准證申批天數，由目前的14天縮短至7天。

假如獲得很好的推行，可以造就一個強大的專業人士社區，可為住宅產業市場塑造一個有活力的租金市場。

這將能輔助政府在促銷大馬、作為一個具有吸引力產業投資地點所做出的努力。

另外，政府也宣佈，產業價格在25萬令吉以下者，可享有印花稅減半的優惠，這也是一個對產業市場發展的利好因素。

對實達集團旗下的產業發展計劃，特別是採用“Setia”品牌、座落在新山的城鎮尤其是，實達將推出最新的發展計劃Setia Eco花園，有關房產單位的售價就落在這個範圍內。

與此同時，政府鼓勵採用再生能源的稅務獎掖，也將惠及實達的發展計劃，其他一些令該公司感到雀躍的措施包括進一步提升電子資訊城（Cyberjaya）做為主要電子城的地位，譬如興建國際學校、加強電子資訊城的保安等。

實達不久前在電子資訊城購買了一片土地，以便發展為一個價值21億令吉、名為Setia Eco Villa的住宅產業計劃。

此外，政府作出撥備金，以協助低收入者擁有本身的房屋，以及一些有助於恢復擱置房產計劃的措施，反映政府致力於振興產業市場的發展。

每月領公積金還房貸有待觀察

實達集團董事經理劉啟盛說，讓公積金會員每個月從僱員公積金局提款，可加強購屋者的分期付款能力，估計每年提取的繳納金高達96億令吉，能使500萬人受惠。

他說，繳納金會逐年增加，在接下來的年頭，有關數目將進一步升高，最重要的是這個措施將使大馬國民在年紀較輕的時候，擁有自己的房屋。

過去這些年來，房產的價格，特別是在城市地區大幅升高，動用公積金存款融資產業的購置，有一定的意義，在某種程度上將能抵擋通貨膨脹的衝擊。

產業顧問公司董事魏聯福表示，對於低收入、每月繳納公積金者會有幫助，譬如每月供款1000令吉，但自己的能力只能供款800令吉，如果可提取公積金200令吉補貼，相信可以幫到一些購屋者。

亨利行產業公司（白沙羅）總經理劉榮順說，每月從公積金局提款償還房屋貸款，是一個不錯的建議，但如何去落實，是否要會員每月提款、或是自動轉賬這些仍有待瞭解。

政府建議的系列措施，相信產業市場會獲得帶動，有助於提升一些人的購買力。

魏聯福說，這項將從明年起生效的措施，是否有設定條件，譬如只限本身居住的一間屋、或是購買第二間房屋也可享有這樣的便利？這些都是市場人士想知道的答案。

環球產業建築公司董事經理李萬行認為，生活成本高昂，一些人可能感受到不容易負擔每月龐大的開銷，有些人甚至因為無法按期供款，導致房屋被拍賣。

有了這措施，公積金繳納者可選擇將錢留在公積金戶頭，或者提出來償還房屋貸款，這將有助於降低房屋被拍賣的機率。

Aborland產業經紀公司董事經理鄭水興表示，為刺激中下產業市場、激勵消費市場購買力，政府建議從會員的公積金第二戶頭提款償付每月的供款，在實行時是否制度化、包括自動轉賬的利與利，一旦推行時是否順利，這些仍有待觀察。

印花稅優惠有擴大空間

劉啟盛說，政府宣佈產業價格在25萬令吉以下的購屋者，可享有印花稅減半的優惠，這是一個對產業市場發展的利好因素。

假如購買一間售價25萬令吉的房屋，可節省2000令吉，對於一個中等收入的購屋者，是一項不錯的優惠。

政府在提呈2008年財政預算案，建議購買25萬令吉及以下房屋的購屋者，可享有印花稅減半的優惠，有關措施適用於住宅產業；同時，每個人只享有獲購買一間房屋的優惠，以及只限於在2007年9月8日起至2010年12月31日之間簽署的買賣合約。

Aborland產業經紀公司董事經理鄭水興表示，25萬令吉及以下房產產業印花稅減半的措施，預料將是發展商推出新產業計劃的其中一個賣點或市場策略。

他說，25萬令吉及以下的有地房產，主要分佈在市郊，近年來有些地區譬如蒲種、怡保路等地的25萬至40萬令吉共管公寓，其實存在或面對滯銷問題。

他指出，過去5年，在上述價格範圍的產業單位，增幅並不大、即使有5至10%的漲幅，只是反映通貨膨脹因素。

鄭水興認為，市場仍需要推銷，若在雪隆一帶地區，有地房產價格在25萬令吉以下少之又少，因此鎖定的目標較小，影響比較局面性。

李萬行表示，產業價格不超過25萬令吉的印花稅獲50%折扣，對於產業購買市場是一個激勵因素，可以減輕有意購買產業者的一些負擔。

可是，巴生河流域一帶的有地房屋，售價普遍偏高，輕易超過25萬令吉，在吉隆坡或八打靈再也，要物色一間售價低於25萬令吉的房屋並不容易。

政府其實可以進一步削減產業印花稅，以更有利產業市場的發展，譬如售價在50萬令吉的房屋，印花稅限定在1%，接下來的100萬令吉2%，以此類推。

目前的徵收率是首10萬令吉1%、接下來40萬令吉2%，然後是50萬令吉及以上3%。

魏聯福補充，從2008年起，私人界自我估算印花稅後、繳交印花稅，以便有利於相當方面較快速處理產業轉名手續，這是建議中的一項新措施，希望在實行後能使產業的轉移手續能順利進行。

產業信託仍有很大發展空間

提到產業投資信託，魏聯福認為，外資在產業投資信託公司的持有權從49%提高至70%，對海外投資者比較有伸縮性，對產業投資信託市場來說可起正面效應。

李萬行說，政府鼓勵海外投資者前來我國投資，由於全球市場競爭激烈，外資的持有權提高對他們較具吸引力，但30%必須由土著投資者持有的措施應該再檢討，30%股權的持有，應該擴大至由大馬人持有。

鄭水興認為，政府公佈的系列措施，對產業市場來說，不是大驚喜，而是這一年政府在這方面做出努力的一部份。

他說，加強產業投資信託的發展，可使到業者、投資者分享經濟成長的成果，我國產業投資信託的發展，仍需要專業的管理，以便對產業市場的發展產生正面效應。

在業者紛紛前往越南、中國、中東等市場投資，我們也應該鼓勵外資前來我國投資，確保大馬具備國際市場的條件；不過，在外資持有產業投資信託公司70%、土著伙伴持有30%後，非土著策略伙伴的信託基金管理人，似乎處於較不利的境地。

他補充，與其他國家比較，我國的產業投資信託，相比之下顯得較少，政府應該鼓勵產業投資信託的發展，以推動該領域進一步成長，在推動發展的期間，我們需具備管理酒店、購物廣場、醫院產業的專業知識，進而有利於經濟、產業市場的發展。

針對夫妻之間產業轉名豁免印花稅，李萬行說，丈夫或妻子在這之前，可能因為涉及偏高的費用，不考慮將產業轉移給伴侶，但隨著夫妻之間產業轉名豁免印花稅，將有助於分散風險，以及促進彼此之間的和諧聯繫。

結語

政府公佈的系列措施，對產業市場來說，不是大驚喜，只是今年初建議相關措施的延續，說明本地產業市場仍有待推動，一些地區的產業計劃仍存在滯銷問題。

當然，這一次建議的措施應該有助於推動一些價位房產的交易。另外，當前形勢反映我國需加強產業投資信託的發展，包括專業的管理，以便加強有關領域的競爭條件、使發展更完善，進而帶動產業及相關領域的發展。

（转贴）你有當老板的料嗎？

財富廣場 2007-12-01 19:57 http://biz.sinchew-i.com/node/7367?tid=9

無論是剛從學校畢業進入就業市場的年輕人，還是在社會打滾多年的上班族，許多人都希望擁有一份屬於自己的事業。

當老板可不是一件容易的事，你是否適合創業？有多少創業潛力？下列測驗可幫助你決定自己是否應當加入老板的行列。

以上答案答[是]得一分，答[否]則不計分，請統計你所得的分數，並參照答案。

1. 你是否曾經為了某個理想而設下兩年以上的長期計劃，並且按計劃進行直到完成？

2. 在學校和家庭生活中，你是否能在沒有父母及師長的督促下，就可以自動地完成分派的工作？

3. 你是否喜歡獨自完成自己的工作，並且做得很好？

4. 當你與朋友們在一起時，你的朋友是否常尋求你的指引和建議你是否曾被推舉為領導者？

5. 求學時期，你有沒有賺錢的經驗？你喜歡儲蓄嗎？

6. 你是否能夠專注地投入個人興趣連續10小時以上？

7. 你是否有習慣保存重要資料，並且井井有條條地整理，以備需要時可以隨時提取查閱？

8. 在平時生活中，你是否熱衷於社區服務工作？你關心別人的需要嗎？

9. 不論成績如何，你是否喜歡音樂、藝術、體育以及童軍活動課程？

10. 在求學期間，你是否曾經帶動同學，完成一項由你領導的大型動，譬如運動會、歌唱比賽、畫海報宣傳活動等等？

12. 你喜歡在競賽中，看到自己表現良好嗎？

13. 當你為別人工作時，發現其管理方式不當，你是否會想出適當的管理方式並建議改進？

14. 當你需要別人支助時，是否能充滿自信地要求，並且能說服別人來幫助你？

15. 當你需要經濟支援，是否也能說服別人掏錢給你幫助？你在募款或義賣時，是不是充滿自信而不害羞的？

16. 當你要完成一項重要的工作時，總是給自己足夠時間仔細完成，而絕不會讓時間虛度，在匆忙中草率完成？

17. 參加重要聚會時，你是否準時赴約？在平時生活中，你有時間觀念嗎？你是否能充份運用時間？

18. 你是否有能力安排一個恰當的環境，使你在工作時能不受干擾，有效率地專心工作？

19. 你交往的朋友中，當中是否有許多有成就、有智慧、有眼光、有遠見、老成穩重型的人物？

20. 你在社區或學校社團等團體中，被認為是受歡迎的人物？

21. 你自認是個好的理財人物嗎？當儲蓄到一定數額時，你是否能想出好的生財計劃，錢滾錢，賺出更多的利潤來？

22. 你願意為錢辛苦工作嗎？錢對你重要嗎？你是否可以為了賺錢而犧牲個人娛樂？

23. 你有足夠的責任感為自己完成的工作負起責任嗎？你是否總是獨自挑起責任的擔子，徹底瞭解工作目標並認真執行工作？

24. 你在工作時，是否有足夠的耐心與耐力？

25. 你是否能在很短的時間內，結交許多新朋友？你是否能使新朋友對你留下深刻的印象？

以上答案答[是]得一分，答[否]則不計分，請統計你所得的分數，並參照答案。

0至5分：你目前並不適合自行創業，應當訓練自己為別人工作的技術與專業。

6至10分：你需要在旁人的指導下去創業，才有創業成功的機會。

11至15分：你非常適合自己創業，但是在所有[否]的答案中，你必須分析出自己的問題加以糾正。

16至20分：你個性中的特質，足以使你從小事業慢慢開始，並從妥善管理中獲得經驗，成為成功的創業者。

21至25分：你有無限的潛能，只要懂得掌握時機和運氣，你將是未來的商業巨子。

（转贴）現代煉金術逐個看

財富廣場 2007-12-01 20:05
http://biz.sinchew-i.com/node/7370

古早，人們就開始夢想不勞而獲的事情，“煉金術”便是早期人類企圖創造財富的妙計之一；而今，人類對財富的渴望依然不減，而“錢生錢”也成為金融機構吸引客戶的魅力所在。

“ 錢生錢 ”方法中，最常見的莫過於各種投資工具。以下讓我們瞧瞧市面上最常見的投資工具：

一、股票

“風險越高，報酬就越大”，這已是一般人對投資的認知，然而如果把時間拉長，其實可以降低風險，增加報酬，卻是一般人輕易忽視的真理。尤其秉持價值型投資策略的人，正是把此真理了解得最徹底，其中“股神”巴菲特就是價值型投資的擁護者。

沒錯，投資股票最強調的是長期價值投資，所謂“守得雲開，終見月”，只要物色股價被低估，且前景可期的股項，長期持有，有關股項最終必然反映其實質價值。

二、基金

對於投資者而言，投資基金就相當於聘請一批訓練有素的投資專家代為投資。此可避免由於缺乏專業知識和無法進行全面考察引起的投資失誤。

此外，所謂“不要把所有雞蛋放在一個籃子裡”，多元化投資是投資運作的一個重要策略，普通投資者由於資金的限制，往往不能做到此點，而基金管理人可根據不同的比例，將聚集而來的資金分別投資於各類投資工具，以降低風險。

同時，投資者更可通過買進不同領域的基金，多元化投資組合。

三、房地產

投資房產，是許多有錢有閒的退休人士熱衷的投資方式。然而，房產一般的初始投資額較大，且投資時間較長，適合有充裕資金的人士。

此外，近年來最流行的房地產投資方式，就是準備頭期款買房子，再出租別人，再將收取的租金償還房貸，借力第三者幫你還債。

然而屋主最頭疼的是，如何確保房子一年365天都租得出去。

四、做生意

如何“以小搏大”，利用小小資金，創造大大收入，是許多年輕人最愛動的腦筋。然而，並不是每筆生意都可以如願賺錢，搞不好分分鍾賠了本金外，更“惹債上身”！

如果你人脈廣闊，倒可以四處打聽是否有好康的合夥生意，利用別人的一技之長，貢獻你的資金，從中創造收入。

但你必須做好分析工作，確保投資的是潛能優良的藍籌股，而不是“爛臭股”！

五、定期存款

最穩當的“錢生錢”方式，莫過於定期存款，每年3.7%的利息雖然不多，卻是老人家養老金保本最安全的方法。


一般而言，也只有投資才能讓我們享受 “錢生錢” 的快感。所以，許多人總愛說“要賺錢，就投資吧！”

然而，真的只要投資就對了嗎？不見得，因為盲目投資，往往比不投資還更糟糕！

別因為賺錢心切，而忽略了當中的盲點，一頭闖進死胡同！

盲點一：過於相信自己，不留意專家的分析。

盲點二：輕易聽信二手傳言，盲目聽從市場謠言。

盲點三：到處胡亂投資，根本不清楚損益。

盲點四：沒有目標，搞不清自己的投資方向。

有紀律的投資者，善於管理投資組合，定期檢討大環境，以及自身的財務狀況，而重組投資組合。

當然，投資理財顧問無所不在，只要把自己的理財目標設定清楚，徵求理財專才的意見，往往可助我們取得“事半功倍”的效果！

把投資當成養孩子來看待，只要有耐心，長期追蹤投資標的的表現，避免投資的血汗錢到最後只剩下一張牆紙。

結語

人家說“種瓜得瓜，種豆得豆”，但種錢卻不一定得錢！如果投資失當，往往叫人血本無歸。所以，在做任何投資決定前，切記要做好功課，避免“所託非人”！