Wednesday, October 15, 2008

專家難敵錢

§ 政經探溫 § 專家難敵錢

2008年10月15日
作者 - 何啟斌
http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=DGF&NEWS=2M9Q03oI0nHx8qgZ1mxz0uO01M685jqb

2006年諾貝爾經濟得獎主Edmund Phelps在10月2日《華爾街日報》長篇大論,指拯救方案應當注資買銀行的Warrant而非買爛賬。他以拯救克萊斯勒和花旗收購Wachovia為例子,認為聯邦存款保險機構的作法正確。

對於我們這群旱鴨子,雷聲大也不知何物,要問的是:為什麼美國奪了超過一半的諾貝爾經濟獎,竟然沒有專家能預測今天的金融海嘯。事情發生了,竟然有幾百位經濟專家聯署簽名要求政府不應撥款拯救。

在1998年長期資本(LTCM)破產事件上,事主竟是著名的諾貝爾得獎者,是以「衍生模式」著名者,他以破產收場,許多人忘了他的「成功」方程式。當亞洲金融危機爆發時,來了5位諾獎經濟主,大多在大聲泛泛談起因或過程,壓根兒無創見或提供解決方案。唯有一位Lawrence Klein的教學方程式被香港金管局看上,馬上以重金(過百萬美元年薪)邀請他為顧問多年。

簡言之,我們不必太過在意專家發表言論,因為這是他們的工作和責任。所謂學者,是必須要不斷研究和發表。對或否,由當局去決定。成功與否也待市場定之。

現在面對美國及全球金融的不再是傳統經濟理論,管他是什麼凱恩思主義,或新傳統主義或貨幣學,或其他什麼偉大理論。全球所需的是「錢」,是專家不能創造的東西。

全球的形勢是信貸緊縮,是信心危機,絕不需什麼理論來闡明或解讀。

大筆錢一到,困境就可疏通。

因此,我們看到美國國會即刻批准7000億美元,歐洲中央銀行也放近5000億美元。

別忘了,因為可以「換匯」,還可以增加撥巨款來阻止或挽救危機,而各國匯率不會同時下沉。亞洲危機時,多印鈔票多沉。

專家的可愛是多數扮演事後孔明。這次可以肯定這點:美國諾獎得主,幾乎無人看到要發生的大危機。連格林斯潘去年今日還抱樂觀態度。這次也還得靠IMF的專家Luc Laeven和Fabian Valencia的「Systemic Banking Crises:A New Database」一篇報告和研究,為美國聯儲局提供了啟示,才有所謂的一攬子方案。所以說:盡信專家不如無!

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