鄧普頓十大投資法則之九: 金子通常埋在沙礫下面

富蘭克林 鄧普頓十大投資法則之九: 金子通常埋在沙礫下面

2008年9月15日 - 东方理财
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這一法則是告誡大家不要被表面印像所迷惑，要善於發現在平庸表面下的閃亮個體，善於挖掘並把握他們。

坦率地說，這個命題帶有很強的哲學含義，主要是闡述普遍性和特殊性的不一致性，因為我們的認識實踐中，所得到的總體印像往往是多個個體的簡單平均。就像學校裡的考試有時候會算一個班級的平均分數，雖然這個平均分數可能會不很理想，但其中也會有一些相當優秀的成績，只是他們被偏低的平均分所掩蓋了。

同樣， 對於資本市場而言，限於我們的認識局限，往往對某一地區和某一市場只有一個相對模糊的總體印像，而缺乏更加深入的瞭解和分析，但其中卻往往隱含了一些高成長的企業。

因此，作為一個成功的投資者，要善於沙裡淘金，發現有潛力的公司。其實，資本市場的投資，本身就具有很強的辨證性，只要你不是買在絕對低點，拋在絕對高點，都會引來深深的後悔，但不久隨著市場的轉變，你又破涕為笑了。

如以地區為例，1998年以前，俄羅斯的總體經濟不佳，出現了高通脹、高失業等現像。以此來看，他好像並不是一個適合投資的國家。

但如果你仔細觀察，就會發現在該國轉型的過程中，仍蘊含著許多的高獲利契機，如國營企業的私有化，使得有關的投資目標具有很高的成長潛力。在此情勢下，通過「由下而上」的投資策略，可以掌握獲利契機。